Постоянным источником роста производительности труда является НТП. Прогресс науки обусловливают непрерывные изменения всех факторов. Серьезные изменения, которые сопровождаются вводом новых средств производства, называются инновациями. Их внедрения требует капиталовложений.
Согласно экономической теории, капитальные вложения являются разновидностью реальных инвестиций. До того как основные средства будут введены в эксплуатацию, они числятся на балансе как капвложения. Это необходимое условие существования предприятия. Если оно пренебрегает инвестициями, то в будущем это приведет к снижению конкурентоспособности.
Капитальные вложения – это долгосрочные инвестиции в организацию. Они не амортизируются, не принимают участия в обороте. Они делятся на такие направления: затраты на строительство и монтаж, проектно-изыскательские работы, приобретение, изготовление основных фондов, НИОКР, инвестиции в трудовые ресурсы.
Капвложения используются в таких направлениях:
Самым эффективным направлением инвестирования считается реконструкция и перевооружение действующего производства. Требуется меньший объем вложений, работы выполняются в короткие сроки, затраты быстрее окупаются.
Инвестиции в основные средства называются реальными. Но существует также и другие формы капитальных вложений. Финансовая - направление денежных средств на покупку ценных бумаг и валюты.
Организация может также инвестировать в человеческий капитал - оплачивать курсы повышения квалификации и производительности труда, которые будут компенсированы ростом доходов в будущем.
Вложения также делятся на производственные (развитие предприятия) и непроизводственные (социальной сферы). По элементам они классифицируются на материальные и нематериальные. Расходы на активы (здания, оборудование) относятся к первой группе. Инвестиции в интеллектуальную собственность (патенты, лицензии, ноу-хау) считаются нематериальными.
Источники капитальных вложений делятся на собственные и заемные средства, отечественные и иностранные, государственные и децентрализованные. В качестве еще одного источника можно выделить амортизацию. С целью быстрого образования накоплений предприятия вынуждены быстро списывать оборудование. Поэтому амортизация теряет выражения физического износа и выступает инструментом регулирования вложений.
Чаще всего деятельность организации финансируется собственными средствами предприятия - нераспределенной прибылью. Но структура капитальных вложений также может состоять из привлеченных средств - дохода от эмиссии ценных бумаг, кредитов. Основным показателям уровня самофинансирования является удельный вес собственного капитала в структуре источников средств. Чем он выше, тем меньше организация зависит от заемных источников финансирования. Поскольку в России фоновый рынок пока не действует в полную силу, в качестве альтернативного источника финансирования предприятия чаще всего рассматривают банковские кредиты.
Капитальные вложения предприятия проходят несколько этапов исследований:
На первом этапе рассматривается целесообразность внедрения проекта с технической и экономической точки зрения. Рассчитывается потребность в персонале необходимой квалификации, инфраструктуре, потенциальный объем рынка, возможная конкурентоспособность.
На следующем этапе проводится детальное технико-экономическое обоснование:
Целью финансового анализа является изучение возможности получения прибыли от внедренного проекта. При этом исследуется:
Результаты общеэкономического анализа выявляют возможность изменения величин бюджетов и влияние проекта на состояние экономики страны в целом.
Целесообразность внедрения проекта рассматривается в таких направлениях:
Эффективность капитальных вложений оценивается экономическими показателями. Анализ проводится для того, чтобы выбрать самый лучший вариант вложения средств. С точки зрения предприятия, это может быть покупка лучшего вида техники, оборудования, машин.
Общая эффективность инвестиций измеряется коэффициентом доходности капвложений и сроком окупаемости.
Кдох = Чистая прибыль: Капвложения.
В экономической литературе при расчете данного показателя рекомендуется учитывать разрыв во времени между инвестированием и получением эффекта:
Кдох = Чистая прибыль: (Инвестиции за прошлый год - 1).
Окупаемость капитальных вложений – это период, за который полученная прибыль покроет понесенные затраты:
Сок = Инвестиции: Чистая прибыль.
Сравнительная эффективность предусматривает соотношение результатов, полученных до и после дополнительных вложений. При этом сравниваются единовременные (инвестиции) и текущие (издержки производства) затраты. Сравнительная эффективность измеряется такими основными показателями: доходность дополнительных вложений; срок окупаемости, капиталоемкость.
Коэффициент доходности вложений рассчитывается по формуле:
Кдох = (И0 – И1) : (В0 – В1), где:
Срок окупаемости рассчитывается так:
Т = В1 – В0: И0 – И1.
Чем меньше величина затрат, тем выше эффективность инвестиций.
Капиталоемкость - это отношение инвестиций к объему товарооборота. Расчет ведется так:
К = Вложения: Товарооборот х 1000.
В западных странах инвестиционная деятельность также оценивается на предмет доходности и окупаемости. Но для расчетов используются другие формулы:
Кдох = Чистая Прибыль: (Вложения + Амортизация).
Т = (Вложения + Амортизация) : Чистая прибыль.
Рентабельность = (Прибыль: Инвестиции) х 100.
В России дополнительно рассчитываются такие показатели:
1. Выход продукции на 1 рубль инвестиций:
Э = (П1 - П0): К, где:
2. Изменение себестоимости продукции:
С/С = V х (С0 – С1) : К, где:
3. Динамика затрат труда:
Зат = V х (Зат0 – Зат1): К, где Зат0 и Зат1 – затраты труда на изготовление единицы продукции до и после инвестиций.
4. Изменение прибыли:
Приб = V х (П1 – П0): К, где П0 и П1 – прибыль на единицу изделия до и после капвложений.
Капитальные вложения отражаются на счете 08. После введения объекта в эксплуатацию на него начисляется амортизация. При увеличении балансовой стоимости оборудования в результате его модернизации пересчитывается годовая сумма отчислений. Износ начисляется на стоимость объекта с учетом затрат на модернизацию и оставшегося срока использования.
Стоимость ОС - 100 тыс. руб. Срок использования - 5 лет. Через 3 года после ввода в эксплуатацию оборудование отремонтировали. Балансовая стоимость увеличилась на 50 тыс. руб., а срок использования - на 2 года.
Расходы на реконструкцию ОС увеличивают их первоначальную стоимость и подлежат списанию через амортизацию. К работам по модернизации относят мероприятия, после которых было изменено технологическое назначение оборудования. К реконструкции - переустройство объектов с целью увеличения мощностей, улучшения качества продукции. К перевооружению - внедрение технологии и автоматизацию производства. Датой изменения первоначальной стоимости считается дата окончания ремонтных работ.
Первоначальная стоимость помещения – 1,5 млн руб. (по данным БУ и НУ). Амортизация начисляется линейным способом. Перед ремонтом оборудование находилось в эксплуатации 30 месяцев. Срок использования - 200 месяцев. После ремонта он не изменился. Реконструкция осуществлялась 13 месяцев. В период ремонта износ не начислялся. Затраты на реконструкцию - 500 тыс. руб.
ДТ01 КТ08 - 500 тыс. руб. - стоимость помещения увеличена за счет затрат на ремонт:
1,5 - 1.5 / 200 х 30 + 0,5 = 1,775 тыс. руб.
Оставшийся срок использования - 170 мес.
Сумма амортизации в БУ: 1,775 / 170 = 10,324 тыс. руб.
Они списываются ежемесячно в балансе проводкой: ДТ20 КТ02.
Затраты, не увеличивающие стоимость ОС:
Все эти расходы списываются с КТ33 в ДТ93 "Финансирование капвложений", ДТ88 "Фонды спецназначения" или ДТ 81 "Использование прибыли" по мере совершения операций. Временные здания, возведенные на период проведения строительных работ, учитываются отдельно. В их инвентарную стоимость капитальные работы не включаются. Амортизация начисляется по установленным нормам.
Инструкция
Измерение эффективности капитальных вложений осуществляйте на всех этапах планирования. При проектировании любых объектов эффективность определяется двумя цифровыми показателями (коэффициентами) - общей и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений. При этом, общая экономическая эффективность, как правило, является относительной величиной - эффекта к нужным для его получения затратам.
Вместе с коэффициентом экономической эффективности рассчитайте срок окупаемости будущих капитальных вложений.
Определение эффективности инвестиций определяется с помощью следующей : Э = П/К, где Э – эффективность капиталовложений, а П – прибыль за предполагаемый период (квартал, год, пятилетка, более долгий срок). К – это ваши капитальные вложения в начавшееся строительство и развитие данного предприятия.
Если вы рассчитываете вложения большой суммы инвестиций в сфере производства, несколько усложните формулу. Она имеет следующий вид: Э = (Ц – С)/К, где Э – эффективность работы предприятия, Ц – цена годового выпуска товаров (без учета налогов), С – себестоимость произведенных товаров.
Рассчитайте срок окупаемости ваших капитальных вложений. Он рассчитывается как результат отношения объема вложения капитальных вложений к прибыли по нескольким формулам: Т = К/П (общая формула), Т = К/(Ц – С) (в сфере производства) и Т = К/(Н – И) (в сфере торговли).
Результаты расчета эффективности сопоставьте с нормативными показателями возможной эффективности или точно такими же показателями за более ранний период. Капитальные вложения можно считать экономически эффективными, если в результате вычислений полученные результаты измерений общей эффективности не являются ниже нормативных.
Каждый человек имеет законную возможность вкладывать инвестиции не только в облигации и акции отечественных эмитентов, но и в активы других стран. Рациональный инвестор должен стремиться к тому, чтобы вложенные инвестиции были эффективными.
Вам понадобится
Инструкция
Диверсификация вложений является основным способом достижения эффективности инвестиционных вложений. Выгода диверсификации вытекает из того, что разные активы реагируют или не реагируют на одни и те же действия или события. Если во владении инвестора находится набор , то в случае снижения его стоимости вследствие неблагоприятных событий это компенсируется ростом или стабильностью других активов.
То есть весь смысл диверсификации заключается в том, чтобы инвестиционный портфель состоял из независящих друг от друга активов. Для достижения эффективности инвестиций сначала необходимо выстроить инвестиционный портфель с помощью изучения взаимной зависимости динамики активов. Поэтому, стоит осуществлять вложение инвестиций в экономику нескольких стран, которые находятся в разных географических зонах.
Инвестор может определить, какой из портфелей был эффективным, но не может рассчитать, какой будет наиболее эффективным в будущем. В развитых странах частный инвестор может составить эффективный портфель с необходимым соотношением риска и дохода из паев доступных в его стране фондов. Крупные инвестиционные стремятся предоставить пайщикам возможность вложить инвестиции в любой сегмент экономики или всего мира.
Теоретически и наши граждане могут приобрести пай в крупном , однако в реальности при реализации такого желания возникают технические сложности, ведь не так легко и довольно дорого переводить средства на покупку пая в другую страну и вернуть их обратно, оформление и налогообложение вызывает серьезные сложности.
Конечная цель инвестиций предприятия - повышение их эффективности путем расширения деятельности предприятия, реконструкции, технического перевооружения и нового строительства. Следовательно, важна не сама эффективность использования инвестиций, а эффективность производства инвестируемого объекта.
Однако не стоит забывать, что фактор риска всегда весьма существенен, так как инвестиции делаются в условиях неопределенности, кроме того, ее степень постоянно варьирует. Ведь даже в момент покупки новых основных средств невозможно с точностью предсказать экономический эффект такой операции, такие решения базируются на интуитивной основе.
Видео по теме
Обратите внимание
Принятие решения инвестиционного характера основывается на использовании неформализованных и формализованных методов. Их сочетание обусловлено различными обстоятельствами, главным их которых является степень знакомства инвестора с имеющимся аппаратом, который применим в конкретном случае.
Цели инвестирования могут быть разными, как и полученные результаты. Инвестиции не всегда носят характер очевидной прибыли. Иногда бывают убыточные в экономическом смысле проекты, которые приносят косвенный доход за счет стабильности в обеспечении сырьем, выхода на новые рынки сбыта продукции, снижения затрат по иным проектам и т.д.
Конкурентоспособность и устойчивость деятельности организации во многом определяется эффективностью использования ее капитальных вложений. Они представляют собой совокупность экономических ресурсов, направляемых на воспроизводство основных средств. Иными словами, это инвестиции в основной капитал или затраты на приобретение, расширение, реконструкцию машин, оборудования, зданий и т.д.
Инструкция
Помните, что существует несколько способов определения эффективность вложений. Один из наиболее широко применяемых методов является метод определения эффективности инвестиций по сроку окупаемости. Он заключается в определении количества лет, необходимых для полного возмещения затрат, т.е. момента, когда вложения начнут приносить прибыль. При выборе инвестиционного проекта предпочтение следует отдавать тому, у которого срок окупаемости наименьший. Расчет срока окупаемости довольно прост. Он определяется делением величины капитальных вложений на сумму годового дохода, приносимого ими.
Для определения эффективности капитальных вложений вы можете использовать метод простой нормы прибыли. Он заключается в сравнении средней прибыли, получаемой , и затратами средств в проект. Данный метод довольно прост и удобен в расчетах, но он не позволяет судить об эффективности проектов, имеющих равную простую норму прибыли, но разные величины вложений.
Если вы хотите проанализировать динамическую эффективность вложений, то используйте показатель чистой приведенной стоимости. Данный показатель относится к группе методов дисконтирования денежных потоков, т.е. приведения их будущей стоимости к настоящему времени. Чистая приведенная стоимость рассчитывается как разница между величиной современной стоимости денежного потока и суммой первоначальных вложений. Если данный показатель принимает положительно значение, то проект возместит первоначальные вложения и обеспечит необходимое получение прибыли, а также ее некоторый резерв. В противном случае необходимая прибыль не обеспечивается, проект считается убыточным.
На основе чистой приведенной стоимости рассчитывается внутренняя ставка дохода, представляющей собой значение показателя дисконта, при котором современное значение вложений равно денежному потоку средств, обеспеченному за их счет. Если данный показатель превышает величину вложенного капитала, то проект принимается, если он ниже суммы инвестиций, то проект отклоняется.
Видео по теме
Важным этапом в процессе управления инвестициями является оценка эффективности инвестиционных проектов, так как от полученных результатов зависит решение о приемлемости конкретного инвестиционного проекта для предприятия.
Различают экономический эффект, срок окупаемости инвестиционного проекта и экономическую эффективность.
Срок окупаемости инвестиционного проекта и экономическая эффективность относятся к основным обобщающим показателям инвестиций и рассчитываются по абсолютной и сравнительной эффективности.]
I. Абсолютная (общая) экономическая эффективность капитальных вложений.
Экономический эффект (Э э ) от капитальных вложений - это результат, выражающийся накопленной суммой экономии от снижения себестоимости продукции (или в приросте чистой прибыли) с амортизационными отчислениями по новым фондам после создания илц воспроизводства основных фондов.
Нужно иметь в виду, что расчет зависит от предприятия, которое является либо действующим, либо вновь строящимся, и это можно представить следующими формулами:
а) действующее предприятие:
Э э = (П ед2 - П ед1) . Q 2 + А
или Э э = (С, - С 2) Q 2 + А;
б) вновь строящееся предприятие:
Э э = R,-3, + А,
где П еД1, П е д 2 - прибыль единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.;
С, С 2 - себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.;
Q 2 - годовой объем производства продукции после освоения инвестиций, шт.
А - амортизационные отчисления по новым фондам, руб.
Л, - поступления от реализации проекта, руб.;
3, - текущие затраты на реализацию проекта, руб.
Срок окупаемости инвестиционного проекта (Т) - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой экономического эффекта и объемом инвестиционных затрат приобретаетположительное значение, начисляется по формуле
где Э эг - годовой экономический эффект, руб.;
К, - сумма капитальных вложений в проект, руб.;
t- номер временного интервала реализации проекта;
Т - срок реализации проекта, лет.
Данный расчет срока окупаемости менее точен по сравнению с расчетом, представленным выше, так как годовой экономический эффект берется обычно за 1-й год и не учитывает, например, рост объема производства или дальнейшее снижение себестоимости продукции в последующие годы.
Экономическая эффективность (коэффициент эффективности капитальных вложений - Е) показывает долю экономического эффекта в каждом рубле капитальных вложений, обеспечивших этот эффект.
Это можно представить формулой
Коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений находятся по отношению друг к другу в обратно пропорциональной зависимости, поэтому коэффициент эффективности проекта можно рассчитать также по следующей формуле: Е = 1 / Т.
В экономическом плане капитальные вложения считаются обоснованными, если расчетный коэффициент эффективности равен или превышает нормативный (Е р ≥Е п) и, соответственно, срок окупаемости расчетный должен быть равен или меньше нормативного (Т р ≤ Т окн).
Величина нормативных показателей эффективности капитальных вложений установлена в 1995 г. Госстроем России. Для большинства расчетов был рекомендован Е и = 0,16, при этом Т н = 1 / Е н = 1 / 0,16 = 6,2 года.
II. Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений определяется по различным вариантам решения, и наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности:
1)если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек производства, например, 3, > 3 2 при равенстве капитальных вложений К, = К 2 , то второй вариант будет наиболее выгодным;
2)если 3, = 3 2 , а К, < К 2 , то первый вариант - выгоднее, так как капитальные вложения наименьшие;
3)если варианты отличаются и по капитальным вложениям, и по издержкам производства, то необходимо привести расчет в сопоставимый вид путем приведения капитальных вложений и текущих издержек производства на единицу продукции. Формула примет следующий вид:
Примечание. 2-й вариант должен быть более капиталоемким, т.е. К 2 > К,.
Капиталоемкий вариант (К 2) считается более выгодным при условии, если Е р > Е н или Т р < Т н. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.
Пример. Необходимо определить наиболее эффективный вариант модернизации оборудования.
капитальные вложения:К, = 585 тыс. руб.; К 2 = 1040тыс. руб.;
текущие затраты на реализацию проекта: 3, = 540 тыс. руб.; 3 2 - 520 тыс. руб.;
годовой объем производства: - 45 ООО шт.;- 52000 шт.
Решение. Необходимо определить коэффициент эффективности капитальных вложений:
Определить срок окупаемости: Т ок = 1/0,28= 3,6 лет.
ВЫВОД. Так как Е р > Е н (0,28 > 0,16) или Т р < Т н (3,6 < 6,2), то более эффективным будет являться капиталоемкий вариант № 2;
по нескольким вариантам. Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на приведении затрат по вариантам. Экономически целесообразным вариантом является тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат, т.е.:
где З пр - приведенные затраты по вариантам, руб.;
3 i - затраты продукции по /-му варианту, руб.;
Qi - объем производства по /-му варианту, шт.;
К; - капитальные вложения по /-му варианту, руб.;
Е н - установленный коэффициент эффективности капитальных вложений,
Современная методология расчета предусматривает иные критерии для оценки инвестиционной деятельности.
Коэффициент эффективности капитальных вложений
Любой инвестор стремится получить от вложенных средств максимальную прибыль, но, как известно, не всем планам суждено осуществиться. Можно ли предотвратить подобные ситуации? Попытаемся в этом разобраться.
Для начала следует провести тщательный анализ финансовой ситуации в стране. Изучается спрос, особенности рынка и возможные пути его развития, общее положение, другие факторы. После этого анализируется выбранная отрасль и определяется коэффициент эффективности капитальных вложений.
Под понятием капитальных вложений подразумеваются инвестиции, выделенные для строительства или приобретения субъектов основных фондов. Эти вложения еще называют внеоборотными активами и используют для создания новых или восстановления уже наличествующих объектов.
Обратите внимание! Есть мнение, что со временем вес капиталовложений, выделенных на восстановительные работы, растет по отношению к общей сумме капитала.
По этой причине объемы капиталов, вкладываемых в постройку новых объектов, уменьшается. Реконструкция более выгодна в плане финансовом, т. к. временные и материальные затраты меньшие, чем при строительстве с нуля.
Если речь идет о капитальном строительстве, то любой проект вначале проходит проверку, представляющую собой первый этап оценки эффективности. В ходе этой проверки проект анализируется с экономической и технической сторон. Если экспертная оценка будет положительной, то проводится более детальное исследование (к последнему могут быть допущены исключительно эффективные проекты).
Существует три главных аспекта, на которые делятся исследования:
В первом случае выясняется возможность изменения бюджета при выполнении тех или иных проектов. Во втором анализируется вероятность прибыли/убытков, а в третьем – анализ производственных мощностей и некоторые мероприятия в плане маркетинга.
Вначале рассматривается целесообразность выполнения проекта. Устанавливается, можно ли осуществить его в техническом и экономическом плане. При этом учитываются климатические особенности, квалифицированность персонала, инфраструктура, потенциал рынка и конкурентоспособность на нем восстанавливаемого/возводимого объекта. Проекты, прошедшие предварительный анализ, допускаются к более тщательному исследованию.
При дальнейшем анализе определяется техническая выполнимость, после чего составляется экономическое обоснование, имеющее такую структуру:
Помимо того, изучаются такие параметры:
Все это, как отмечалось ранее, рассматривается при исследовании предлагаемого проекта.
Под подобным коэффициентом подразумевается значение, обратно пропорциональное времени окупаемости капиталовложений. Это важнейший фактор, который продемонстрирует, можно ли продолжать движение в выбранной сфере деятельности.
Итак, проведено исследование рынка, а все рыски, которые могут возникнуть в процессе, уже предусмотрены. Необходимо только рассчитать требуемый коэффициент, для чего можно воспользоваться формулой. После сопоставления прибыли и капиталовложений и будет определена эффективность инвестирования:
где АRR – коэффициент, RV– текущая стоимость активов, ІС – вложения, а РN – средний ежегодный доход.
После определения эффективности можно начинать анализировать само предприятие – узнать производительность в период вливания инвестиций, прибыльность и, как результат, эффективность средств, которыми оно располагает.
Обратите внимание! Время от времени требуется определить нормативный коэффициент эффективности капиталовложений. Это случается преимущественно в тех случаях, когда полное или частично финансирование проекта исходит от государства.
Тогда государство обязательно пожелает узнать, можно ли отдавать деньги из бюджета для воплощения того или иного проекта. Само слово «нормативный» здесь обозначает то, что подобный коэффициент эффективность рисует некую черту, границу – если вложенные деньги не окупятся позже определенного срока, то инвестиции целесообразны и никаких особых рисков нет. Если прибыль поступит позже этого срока, то государственная казна и экономика в целом потерпят убытки.
Снижение цен на производимый товар (услуги, работу) – это один из главных резервов повышения дохода предприятия.
После сверки всех полученных в ходе исследований данных можно принимать решение касаемо эффективности вложений. Но в процессе произведения расчетов следует помнить еще об одном важном моменте. Результаты этих расчетов будут примерными, поскольку за основу брался средний доход за год (планируемый, разумеется). Другими словами, развитие производства может не только увеличить прибыль, получаемую ранее, но и привести к серьезным убыткам (читай: потере прибыли или даже вложенных денег).
В процессе производственной деятельности предприятия накапливают капитал. Вложения в дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды, называются капитальными вложениями. Предприятие вкладывает капитал, т.е. осуществляет капитальные вложения: при возведении зданий, сооружений, во время строительно-монтажных работ; при приобретении, монтаже и наладке машин и оборудования; при проектно-изыскательских работах и т.д.
Капитальные вложения на предприятии можно разделить на:
Различают следующие виды капиталовложений:
Валовые и чистые. Чистые капитальные вложения определяются путем вычета из валовых капитальных вложений расходов на амортизацию.
Производительные и непроизводительные.
Производительные капитальные вложения направляются на приобретение средств производства, которые служат для производства продукции или услуг на предприятии (например, приобретение станков для производства автомобилей).
Непроизводительные капиталовложения предусматривают вложения в основные средства, не предназначенные для производства продукции или услуг. Они направляются на развитие социальной сферы предприятия (например, строительство больницы или детского сада). Капитальные вложения, как правило, имеют долгосрочный характер.
Капитальные вложения предполагают высокую заинтересованность инвесторов в долгосрочной перспективе развития предприятия, повышении эффективности его хозяйственной деятельности.
Принимая решения о капитальных вложениях, предприятие обычно проводит расчеты их экономической эффективности. Экономическая эффективность - относительная величина, которую рассчитывают как отношение эффекта к понесенным затратам. В качестве эффекта могут выступать : рост прибыли, снижение себестоимости, рост производительности труда, повышение качества продукции, повышение объемов производства и др. В качестве показателей, характеризующих эффективность вложений, используется абсолютная и сравнительная экономическая эффективность.
Общая , или абсолютная , эффективность капиталовложений Э кв на действующем предприятии определяется как отношение эффекта к затратам:
Э =(ОП-С)/КВ = П/КВ,
где П - прибыль; Э кв - эффективность капиталовложений; ОП - объемы производства на предприятии; С пол - полная себестоимость.
Э к, = П ДО ф + 0 6),
где Оф - основные фонды; О б - оборотные фонды; П - прибыль.
Эффективность капиталовложений показывает, сколько прибыли получено от каждого рубля капиталовложений.
Срок окупаемости затрат, Т кв:
т кв = КВ / П; т в = (О ф + О б)/П; Т кв = КВ / (С, - С 2),
где ОФ, ОБС - соответственно основные фонды и оборотные средства; С, С 2 - соответственно себестоимость единицы продукции до и после капитальных вложений.
Общая эффективность капитальных вложений определяется также показателем эффективности (Э н), который определяется по формуле:
Э„ = 1 / т кв.
Показателем сравнительной экономической эффективности является минимум приведенных затрат. Приведенные затраты по каждому варианту представляют собой сумму текущих затрат (себестоимость) и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с принятым нормативом эффективности. Приведенные затраты определяются по следующей формуле:
С; + Е н х К; . -> тт;
К, + Т кв * С, -» ™ П -
где С. - себестоимость продукции за год по варианту /; К. - капиталовложения по варианту /; Е н - принятый нормативный коэффициент эффективности.
|
Варианты | ||||||
|
Лучше первый вариант |
||||||
|
10 + 0,2 х 30 ->16 |
||||||
|
20 + 0,2 х 50 -> 30 |
||||||
Срок окупаемости - минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого интегральный эффект становится и затем остается неотрицательным.
Если капиталовложения осуществляются в разные сроки, а текущие затраты со временем меняются, то сравнивать варианты следует путем приведения затрат более поздних лет к текущему моменту с помощью коэффициента приведения, который рассчитывается по следующей формуле:
В пр =1/(1 + Е н /
где t - время приведения (число лет) (например, для 1990-1999 гг. Г = 9 лет); Е нп - норматив приведения, который зависит от нормы амортизации (раньше 0,08).
Капиталовложения дают эффект не сразу, а лишь через определенные промежутки времени, т.е. тогда, когда будет достигнута запроектированная эффективность. Разрыв по времени между осуществлением проекта (вложением капитала) и получением эффекта называется лагом. Эффективность тем выше, чем короче этот лаг.
В соответствии с «Методическими рекомендациями по расчету эффективности мероприятий научно-технического прогресса», утвержденными постановлением Президиумом Академии наук СССР 03.03.1988 № 62/50 экономический эффект мероприятий научно-технического прогресса Э т рассчитывается следующим образом: (за расчетный период)
Л г т °т’
где Р т - стоимостная оценка результатов осуществляемых мероприятий НТП за расчетный период; З т - стоимостная оценка затрат на осуществление мероприятий НТП за расчетный период.
Стоимостная оценка результата за расчетный период (Р/ определяется:
Р, = 1Р,х?„
где Р - стоимостная оценка результата в году t расчетного периода; / н - начальный год расчетного периода; t к - конечный год расчетного периода; ^ - коэффициент приведения разновременных затрат и результатов к расчетному году Л При этом за начальный период (г) принимается год начала финансирования; конечный год расчетного периода (/) определяется
моментом завершения всего жизненного цикла мероприятии научно-технического прогресса.
Конечный год расчетного периода может определяться плановыми (нормативными) сроками обновления продукции.
Стоимостная оценка результата определяется как сумма основных и сопутствующих результатов, т.е.
При этом отдельно учитывается результат по основным фондам, по предметам труда.
Стоимостная оценка сопутствующих результатов рассчитывается следующим образом:
где /? 7 - величина отдельного результата в натуральном измерении с учетом масштаба его внедрения в году я 7 - стоимостная оценка единицы отдельного результата в году V, п - число показателей, учитываемых при определении воздействия предприятия на окружающую среду и социальную сферу.
Стоимостная оценка сопутствующих результатов может включать и дополнительные экономические показатели, которые обычно применяются в различных отраслях народного хозяйства.
Социальные и экономические результаты мероприятий по внедрению достижений научно-технического прогресса определяются путем сравнения достигнутых результатов и плановых (нормативных) отклонений. Наиболее распространенными методами экономической оценки сопутствующих результатов являются:
