Bir vaxtlar dünyanın ən böyük alüminium istehsalçısı olan RUSAL şaquli inteqrasiya olunmuş şirkətdir. Rusal-ın istehsal zəncirinə boksit və nefelin filizləri yataqları, alüminium istehsalı müəssisələri, alüminium əritmə zavodları, tökmə zavodları, folqa prokat müəssisələri, avtomobil təkərləri və qablaşdırma materiallarının istehsalı, eləcə də elektrik enerjisi istehsal edən qurğular daxildir.
Şirkətin fəaliyyəti haqqında daha yaxşı təsəvvür əldə etmək üçün alüminiumun necə istehsal olunduğunu bir az başa düşməlisiniz. Metal alüminium üç mərhələdə istehsal olunur:
Bütün alüminium oksidinin təxminən 95% -i boksit filizlərindən əldə edilir. Boksit filizi alüminium hidroksidlərdən (alüminium oksidi), dəmir və silisium oksidlərindən ibarət alüminium filizidir. Sənaye boksitində alüminium oksidinin miqdarı 40%-dən 60%-ə qədər və daha yüksəkdir. Xarici olaraq, boksit gilə bənzəyir, lakin fiziki və kimyəvi xüsusiyyətlərinə görə onunla heç bir ortaqlığı yoxdur.
Bu gün boksitin əsas tədarükçüləri bunlardır: Avstraliya, Qvineya, Qayana, Yamayka, Surinam, Braziliya, Mərkəzi Ural.
Mədəndən sonra boksit filizi alüminium emalı zavoduna gedir, burada qurudulur və üyüdülür, buxardan istifadə edərək çaxmaq daşından təmizlənir və bütün alüminium oksidi qələvi istifadə edərək dəmir oksidi və digər yad maddələrdən ayrılır. Çıxış alüminium oksidi və ya alüminium oksiddir (Al2O3). Alüminium oksidi ağ toz kimi görünür.
Daha sonra alüminium oksidi alüminium əritmə zavoduna gedir, burada elektrolizatora tökülür. Elektrolizator elektrik cərəyanının verildiyi kriolit əsaslı ərimə olan vannadan ibarətdir. Hamamın dibi bir katod kimi xidmət edir, maye alüminium ərimiş kriolitdən daha ağırdır, buna görə də kömür bazasına yığılır, oradan vaxtaşırı çıxarılır. Anodlar, karbon monoksit (CO) və ya karbon dioksidi (CO2) buraxaraq, alüminium oksiddən ayrılan oksigen atmosferində yanan yuxarıdakı elektrolitə batırılır. Beləliklə, alüminium (Al) alüminium oksidindən (Al2O3) alınır.
Buna görə də alüminium sənayesi ən çox enerji tutumlu sahələrdən biridir ən vacib şərtdir onun inkişafı ucuz elektrik enerjisinin güclü mənbələrinin olmasıdır. Bratsk alüminium zavodlarını elektrik enerjisi ilə təmin etmək üçün Bratsk Su Elektrik Stansiyası tikildi və Sayanogorsk, Xakass, Krasnoyarsk və Novokuznetsk üçün qitənin ən böyük su elektrik stansiyası - Sayano-Şuşenskaya Su Elektrik Stansiyası tikildi.
Çoxmərhələli olduğuna görə texnoloji proses alüminium istehsalı, Rusal dünya üzrə bir çox şirkəti satın aldı.
Sənayenin yüksək enerji intensivliyinə görə, demək olar ki, bütün alüminium zavodları Rusiyada böyük su elektrik stansiyalarının yaxınlığında yerləşir.
Alüminium oksidi emalı zavodları bütün dünyaya səpələnmişdir. Rusal alüminium oksidi ilə özünü tam təmin edir.
Boksit mədənləri də bütün dünyada yerləşir. Boksitin xammal bazası Rusalın 100 illik fəaliyyətini təmin etmək üçün kifayətdir.
Rusal həmçinin kriolit, katod, qida folqa və avtomobil təkərləri istehsalı zavodlarına malikdir.
Rusalın əmlakını öyrəndikdən sonra şirkətin sahiblərini təhlil etməyə davam edə bilərsiniz.
Rusal üzərində nəzarət EN+-a məxsusdur (bunun 65,2%-i Deripaskaya məxsusdur), 26,5%-i Sual Partners vasitəsilə Vekselberg və onun tərəfdaşlarına məxsusdur, demək olar ki, 17%-i sərbəst dövriyyədədir, 8,75%-i payını EN+-a çevirmək istəyən Glencore-a məxsusdur. sanksiyalar götürüldükdən sonra.
Əslində “Rusal” Deripaskaya nəzarət etdiyi üçün şirkətə qarşı sanksiyalar tətbiq edilib. Şirkət əslində Qərb bazarlarından kəsilə bilər. Sanksiyalar qüvvəyə minsə, Rusal artıq ABŞ dolları ilə ödənişlər edə bilməyəcək - istənilən belə ödənişlər Amerika müxbir bankı vasitəsilə həyata keçirilir və onun tərəfindən bloklanmalıdır. Şirkətin ödənişlərinin 60%-dən çoxu dollarla həyata keçirilir - alüminium əsasən bu valyutada satılır. Həmçinin, Rusal ilə müqavilə bağlayan hər kəsin özü də sanksiyalara məruz qala bilərdi. AMMA sanksiyalar hələ tətbiq edilməyib, onlar daim təxirə salınır və bu yaxınlarda ABŞ Maliyyə Nazirliyi Rusal ilə yeni əməliyyatlara icazə verdi, hətta oktyabrın 23-dən sonra sanksiyalar nəhayət təsdiqlənsə belə, əgər qarşı tərəflər əvvəllər oxşar razılaşmalar əldə ediblərsə.
Başlanğıcda şirkətdən sanksiyaların götürülməsi üçün şərtlər belə idi ki, Deripaska Rusal üzərində müvafiq olaraq EN+ üzərində nəzarəti itirir (payını 50%-dən aşağı salır). Avqust ayında ABŞ Xəzinədarlığı Oleq Deripaskanın qarşısına yeni şərt qoyub - bu şirkətlərə qarşı sanksiyaları ləğv etmək üçün Rusal və En+ şirkətlərini tamamilə tərk etmək.
Sanksiyalarla bağlı bütün bu mövzu daha çox ritorikdir, çünki... Çox bilinməyənlər var. Gəlin şirkətin və bütövlükdə sənayenin konkret göstəricilərinə keçək.
Alüminiuma tələbat və istehlak 8 il ərzində 50% artıb.
Eyni zamanda qiymətlər 10% azalıb. Alüminiumun qiyməti, digər sənaye metallarının qiymətləri kimi, tamamilə Çin iqtisadiyyatından asılıdır. Çin dünya istehsalının əsas və praktiki olaraq yeganə sürücüsü olaraq qalır - 57% və istehlak - 54,4% alüminium. Birləşmiş Ştatlar və Çin arasındakı ticarət müharibəsi alüminium qiymətlərinin yüksəlməsinin gələcək perspektivlərinə ən yaxşı təsir göstərməyəcək. Lakin poladda olduğu kimi, qiymətlər Çinin səmərəsiz və ətraf mühitə uyğun olmayan potensialı məhdudlaşdırması ilə dəstəklənə bilər.
Nikeldə olduğu kimi, müasir avtomobil istehsalında metalın daha çox istifadəsi səbəbindən alüminiuma tələbatın artması gözlənilir. Həmçinin, VSMPO-AVISMA-da olduğu kimi, Boeing və Airbus üçün təyyarə istehsalının pik nöqtəsinin 2021-ci ildə olacağını unutmayın. Bunun ardınca zavodların yeni tipli təyyarələr üçün yenidən təchiz edilməsi nəzərdə tutulur. Proqnozlara görə, tənəzzül 2023-cü ilə qədər başa çatacaq. bundan sonra gücdən istifadə yeni güclə bərpa olunacaq.
Digər artım nöqtəsi tikinti olmalıdır. Tikintidə bu metal çox güclü mövqe qazanmışdır: heç bir göydələn, heç bir metal çərçivəli bina onsuz edə bilməz və alüminium elementləri olmayan adi bir yaşayış binasını təsəvvür etmək artıq çətindir.
Növbəti ən böyük istifadə sektorları enerjidir. Alüminium elektrik xətlərinin və telefon naqillərinin, radarların, kondansatörlərin və s. istehsalında əvəzolunmazdır.
Ümumi istehlak strukturunda folqa və qablaşdırma 15% tutur. Əsas mövqeləri qida folqa və alüminium içki qutuları tutur. Dünyada hər il 200 milyarddan çox içki qutusu istehsal olunur və qablaşdırmadan daha rahat və keyfiyyətli bir şey yoxdur. alüminium folqa, bəşəriyyət hələ ağlına gəlməyib.
Keçək Rusalın özünə.
Son 7 ildə şirkət qazandığı pulun demək olar ki, hamısını böyük borcunu ödəməyə sərf edib. Şirkət bəzi vəsaitləri yeni zavodların uğursuz tikintisinə (Boquçarski və Taişetski zavodları (hər iki layihə dondurulub)), eləcə də şirkətlərin ələ keçirilməsinə sərf edir (KiK Rusiyada təkər disklərinin ən böyük istehsalçısıdır). Borc 2008-ci ildə MMC Norilsk Nikel-də 27% payın alınması nəticəsində yaranıb.
7 il ərzində şirkət Borc/EBITDA-nın rahat səviyyəsinə çatmaq üçün 3,5 milyard dollar ödəyə bildi, buna ən azı 7 il vaxt lazım olacaq;
Norilsk Nikel-dən alınan dividendlər kredit üzrə faiz ödənişlərini tam əhatə edir. Kifayət qədər böyük borc yükü ilə şirkət yavaş-yavaş inkişafına sərmayə qoyur, amortizasiya 500 milyon dollar, 2017-ci ildə əsas vəsaitlərin alışı 820 milyon dollar təşkil edib. “Rusal”ın bu il tikintiyə sərmayə qoyub-yatırmayacağı böyük sualdır. Artıq məlumdur ki, “RusHydro” ilə birgə Taişet zavodunun tikintisi yaxşı vaxtlara qədər dondurulub.
2017-ci ildə Rusal 3,7 milyon ton alüminium satıb. Alüminium qiymətlərinin 20% artması ilə EBITDA 42% artaraq 1,5 milyard dollardan 2,1 milyard dollara yüksəldi. Norilsk Nikel-dən dividendlər 533 milyon dollar təşkil edib.
Rusalın proqnozuna görə, yaxın illərdə ilkin alüminium bazarında qıtlıq yaranmalıdır.
Mənfi balansı anbar ehtiyatları əhatə edirdi, lakin onlar qeyri-məhdud deyil, ona görə də tezliklə alüminium qiymətlərində yeni artım müşahidə edəcəyimiz şansı var.
Şirkətdən sanksiyalar götürülsə də, götürülməsə də, Deripaska öz payını satacaq və onu kim ala biləcək, satmasa, bu suallara cavab alınana qədər sonra nə olacaq? Rusal spekulyativ məşq olaraq qalır. Bundan əlavə, unutmamalıyıq ki, şirkətin kifayət qədər böyük borcu var və buna görə də bazar vəziyyəti pisləşərsə, Norilsk Nikel səhmlərini heç bir qiymətə satmalı olacaq riski var. Və vəziyyət yaxşı olsa belə, borc daha 7 il ərzində ödəniləcək, yəni layiqli dividendlər ödəməyi unuda bilərsiniz.
Digər tərəfdən, alüminiuma tələbatın artması və bazarda qıtlığın yaranması qiymətlərin artmasına kömək etməlidir və qiymətlərin artması ilə EBITDA dəfələrlə artır. Bundan əlavə, hazırda bir vəziyyət var ki, norilsk Nikel-də bir pay Rusalın özündən daha dəyərlidir. MMC-nin payını satarkən Rusalın borcu tamamilə ödənilir.
“Kimdir günahkar?” sualının cavabı. -
Dünyanın ən böyük alüminium və alüminium istehsalçısı, 2007-ci ilin martında alüminium istehsalında dünyada üçüncü yeri tutan Rusal şirkətinin, on ən böyük qlobal alüminium istehsalçısından biri olan SUAL Qrupunun və alüminium oksidinin birləşməsi nəticəsində yaradılmışdır. İsveçrənin Glencore şirkətinin aktivləri.
Şirkətin tərkibinə boksit və nefelin filizlərinin çıxarılması, alüminium oksidi, alüminium və ərintilər, onun əsasında folqa və qablaşdırma materiallarının istehsalı, habelə enerji aktivləri daxildir. 19 ölkədə beş qitədə şirkətin müəssisələrində 75 mindən çox insan çalışır.
İnkişaf məsələləri informasiya texnologiyaları Rusal fabriklərində ayrıca xüsusi bir fabrik var.
“Vedomosti” yazır ki, əməliyyat başa çatdıqdan sonra onlar “Rusal”ın səhmlərinin 26,5%-nə, yəni bloklayıcı paya sahib olacaqlar.
Əməliyyatın məbləği açıqlanmır.
Bu illər ərzində Mixail Proxorov Rusalın səhmlərinin 14%-dən 17%-ə qədərinə sahib idi. 2017-ci ildə o, Vekselberg və Blavatnik-ə 7% pay satıb.
2017-ci ilin avqustunda Zonoville Investments Limited Mixail Proxorovun strukturlarından dünyanın ən böyük alüminium istehsalçısı olan UC Rusal-ın 7 faizlik payını alıb. Zonoville Investments Limited-in benefisiarları alüminium holdinqin başqa bir iri minoritar səhmdarı - SUAL Partners-in, o cümlədən Renova-nın əsas sahibi Viktor Vekselberqin bir neçə səhmdarıdır. Sövdələşmə elanında alıcının zamini kimi məhz Vekselberq, satıcının qarantı isə Mixail Proxorov göstərilir.
UC Rusal-ın 7 faizlik payının dəyəri 503,885 milyon dollar olaraq müəyyən edilib. Eyni zamanda, sövdələşmə haqqında məlumatın dərc edildiyi vaxtda UC Rusal-ın səhmlərinin 7 faizi Honq Konq Birjasında 714 milyon dollar dəyərində idi. Son altı ayda paketin orta dəyəri 482 milyon dollardır.
Mixail Proxorovun UC Rusal-dakı Onexim payı (17,02 faiz) üçün alıcıların axtarışı 2016-cı ilin yayında başlayıb. SUAL Partners ilə danışıqlar zamanı 700 milyon dollara 12 faizlik payın alınması imkanları müzakirə olunub. Lakin danışıqlar davam edərkən vəziyyət dəyişdi: 2016-cı ilin yayında UC Rusal-ın kotirovkaları tarixi minimuma yaxın idi, lakin il ərzində şirkətin kapitallaşması demək olar ki, iki dəfə artdı və bu gün 10,3 milyard dollar təşkil edir. Onexim qiymətli kağızları ötən ilki qiymətə satmağa hazır deyildi. Nəticədə UC Rusal-ın 3,32 faizi fevralda birjada 240 milyon dollara satılıb. Hazırkı sövdələşmədən sonra Onexim-in alüminium holdinqdəki payı 6,7 faizə qədər azalacaq.
2016-cı ilin oktyabrında məlum oldu ki, Mixail Proxorovun Onexim şirkəti UC Rusal-ın 12%-ni 700 milyon dollara satacaq.
FSB 2016-cı il iyunun əvvəlində şirkətin baş ofisində axtarışlar apardıqdan sonra Onexim UC Rusal-da pay üçün alıcı axtarmağa başladı. Daha sonra FSB bunun Onexim-in nəzarətində olan IFC-ni dezinfeksiya edən Tavriçeski Bankı ilə əlaqəli olduğunu bildirdi. Amma Onexim-in sahibinə yaxın mənbələr, Proxorov və federal rəsmilər axtarışların qorxutma aktı olduğunu bildiriblər: Kreml Onexim-ə məxsus RBC media holdinqinin redaksiya siyasətindən narazıdır. Bundan sonra “Vedomosti” mənbələri Proxorovun Rusiya aktivlərini satmağa hazırlaşdığını bildirib. Danışıqlar faktına əsaslanaraq “Rusiyadakı bütün aktivlərin satışı” ilə bağlı nəticə çıxarmaq düzgün deyil. "Biz bu mövzuda heç bir qərar verməmişik" - Onexim-in baş direktoru Dmitri Razumov bu məlumatı belə cavablandırdı. Buna baxmayaraq, 2016-cı ilin iyulunda Onexim Uralkali-nin 20% payını belaruslu iş adamı Dmitri Lobyaka satdı. Əməliyyatın məbləği açıqlanmayıb.
“Biz [UC Rusaldakı] payımızı artırmaq istəyirik. Bu məntiqlidir, təbiidir. Biz əvvəldən bu şirkətdəyik. Biz bu şirkətə inanırıq. Biz onun böyük potensialını görürük”, – Vekselberq oktyabrın 26-da “Rossiya 24” telekanalına deyib. O əlavə edib ki, müqavilə tezliklə bağlanacaq.
UC Rusal-ın mövcud 17%-lik səhmlərinin təxminən 12%-i üçün Onexim təxminən 700 milyon dollar alacaq. Beləliklə, Sual Partners-in payı 15,8%-dən 27,8%-ə yüksələcək. Oleq Deripaskanın En+ şirkəti hazırda UC Rusal-ın 48,13%-nə nəzarət edir.
UC Rusal-ın səhmdarlarından birinə yaxın mənbə deyir ki, müqavilə noyabrın sonuna qədər bağlana bilər. Paketin alınması üçün vəsait VTB və Sberbank tərəfindən təmin ediləcək, lakin kreditin həcmi hələ müəyyən edilməyib, o əlavə edir. Daha əvvəl “Vedomosti”nin həmsöhbətləri bildiriblər ki, Sberbank artıq “Sual Partners” üçün 350 milyon dollar maliyyələşdirməni təsdiqləyib, lakin Sberbank-a yaxın mənbə deyir ki, son nəticədə bu sövdələşmədə iştirak edəcək. Son vaxtlara qədər Onexim payı VTB ilə repo əməliyyatı çərçivəsində girov qoyulmuşdu, lakin sonradan bank payın ölçüsünün 17,02%-dən 13,16%-ə endiriləcəyini açıqladı.
12% üçün 700 milyon dollarlıq qiymət cari bazar qiymətinə 17,3% mükafat deməkdir. Bir tonu 1600 dollar civarında satılan alüminium (illik maksimumdan təxminən 6% aşağı) bahalaşmağa başlasa, UC Rusal daha baha başa gələ bilər və o zaman bunun çox yaxşı mükafat olduğunu deyə bilmərik. digər şeylərlə yanaşı, metallurgiya şirkətlərinin sənədlərinə sərmayə qoyan investisiya fondu.
Ancaq hələlik metal qiymətlərinin artması üçün xüsusi şərtlər yoxdur - Çində hələ də profisit var, mənbə qeyd edir.
Eyni zamanda, Onexim UC Rusal-dan 42,55 milyon dollar dividend almağa nail olacaq - bu, demək olar ki, altı ildə ikincidir. 25 oktyabr 2016-cı ildə kreditorlar UC Rusal-a 250 milyon dollar aralıq dividend ödəməyə icazə verdilər. Qeydiyyat oktyabrın 3-də bağlanıb. Ödənişlərin oktyabrın 31-də başa çatdırılması planlaşdırılır. Onexim 2015-ci ildə UC Rusal-dan eyni məbləği – 42,55 milyon dollar alıb.
Sual Partners səhmdar müqaviləsini saxlamaq üçün UC Rusal-ın 12%-ni satın alır. Ona görə, Onexim-in payı 5%-dən az azalmamalıdır. Bundan əlavə, belə bir paket ona UC Rusal-ın irəli sürmək məcburiyyətində qalacağı Norilsk Nikel şirkətinin direktorlar şurasına bir namizəd irəli sürməyə imkan verir. 2010-cu ilin yayına qədər belə bir namizəd Razumov idi. Daha sonra Onexim nümayəndələri şuraya seçilməyib. Bundan əlavə, bütün payın alınması Sual Partners-i UC Rusal-ın qalan səhmdarlarına təklif vermək zərurətinə gətirib çıxaracaq. 12% alsanız, bu tələb olunmayacaq.
2012-ci ilin martında Viktor Vekselberq şirkət rəhbərliyi ilə fikir ayrılıqlarına görə "Rusal"ın sədri və direktorlar şurasının üzvü vəzifəsindən istefa verib.
Rusal alüminium konserninin yeganə sahibi və son benefisiarı və idarəetmə şirkəti « Əsas Element"- sahibkar Oleq Deripaska. Beynəlxalq investorların təzyiqi altında Rusiyanın ən böyük alüminium istehsalçısı mülkiyyət strukturunu açıqlayıb.
Avropa Yenidənqurma və İnkişaf Bankı (AYİB) və Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyası (IFC) Komi Alüminium layihəsinin həyata keçirilməsi üçün Rusal və Sual şirkətlərinə 150 milyon dollar məbləğində kredit ayırmaq barədə razılığa gəliblər. Layihənin ümumi dəyəri 1,2 milyard dollar qiymətləndirilir.
Qərar Oleq Deripaskanın Rusal və Basic Element şirkətlərinin yeganə sahibi olduğunu etiraf etdikdən sonra verilib.
Bundan əvvəl BMK və AYİB Komidəki Sredne-Timanskoye yatağının genişləndirilməsi üçün Sual şirkətinə maliyyə ayırmaq qərarına gəlib. Lakin 2005-ci ilin aprelində Sual layihənin 50%-ni Rusala köçürdü. Bundan sonra BMK və AYİB müqaviləni dayandırdı, çünki “ yeni struktur ortaqlığın əmlakı ilkin kredit müqaviləsinə əhəmiyyətli dəyişiklik idi”. Komi Alüminium layihəsi üçün kreditin verilməsinin əsas şərti Rusalın mülkiyyət strukturunun sadələşdirilməsi idi. Alüminium konserni bu tələblə razılaşdı.
Çərşənbə axşamı investisiya institutları Komidə alüminium layihəsinin maliyyələşdirilməsi ilə bağlı qərarın verildiyini açıqlayıblar. BMK və AYİB hər biri 9 il müddətinə 75 milyon dollar ayırır. Vəsait Sredne-Timan yatağında boksit istehsalının artırılmasına və Sosnoqorsk vilayətində alüminium emalı zavodunun tikintisinə sərf olunacaq. AYİB və BMK layihənin növbəti mərhələlərini də maliyyələşdirməyi nəzərdən keçirir.
“Bu qərar pul köçürmələri üzrə yekun razılaşma yolunda mühüm addımdır. Bu, Rusal və Basic Element-in sahibi Oleq Deripaska tərəfindən mülkiyyət hüququnun tam şəkildə açıqlanmasına əsaslanır və onun Rusal və Basic Element ilə bağlı artan şəffaflıq, yaxşı korporativ idarəetmə və yüksək biznes standartlarına dair əlavə dəqiq müəyyən edilmiş öhdəlikləri qəbul etməsini nəzərdə tutur. Bu öhdəliklərə əməl olunması AYİB və BMK ilə olan hüquqi sənədlərdə təsbit olunub”, - AYİB və BMK-dan bildiriblər.
Birgə press-relizdə AYİB və BMK Oleq Deripaskanı Rusal və Basic Element şirkətlərinin sahibi adlandırır.
Hüquqi nöqteyi-nəzərdən, "sahibi" termininin istifadəsi Oleq Deripaskanın bu şirkətlərin 100% səhmlərinə sahib olması deməkdir - o, alüminium konserninin son benefisiarıdır. “Məsələ ondadır ki, Oleq Deripaska bu aktivlərin yeganə sahibidir. Ola bilsin ki, o, onlara birbaşa deyil, müəyyən strukturlar vasitəsilə sahibdir, lakin hər şey ona məxsusdur”, – John Tyner and Partners hüquq firmasının ortağı Valeri Tutıxin izah edir.
“Press-reliz hüquqşünaslarla məsləhətləşərək tərtib edilib, ona görə də istifadə olunan bütün terminlər son dərəcə dəqiqdir. Sənəddə Deripaskanın Rusal və Baselə nəzarət etdiyi deyilmir, əksinə “sahibi” ifadəsi işlədilir. “Rusal” və “Basic Element” Oleq Deripaskaya məxsusdur”, – AYİB-dəki mənbə Gazeta.Ru-ya bildirib.
Son sahibi haqqında məlumatı açıqlamaqdan əlavə, Rusal “korporativ mülkiyyətin əhəmiyyətli dərəcədə açıqlanması, maliyyə məlumatlarının dərci və korporativ idarəetmənin təkmilləşdirilməsi üçün konkret addımlar” daxil olmaqla 18 aylıq plan qəbul edib. O cümlədən, şirkətə üç müstəqil direktorun təqdim edilməsi planlaşdırılır. Təyinatı BMK və AYİB-in təsdiqinə tabe olan müstəqil direktorlar auditə nəzarət edən alt komitələrə sədrlik edəcək və onların əksəriyyətini təşkil edəcəklər, korporativ idarəetmə və digər korporativ məsələlər. “Bazel” öz növbəsində holdinqin investisiyaları haqqında məlumatları açıqlayacaq və etik davranış kodeksini təsdiq edəcək.
Rusal rəhbərliyi AYİB və BMK-nın qərarını müsbət qarşılayıb. “Dünyanın iki aparıcı maliyyə institutunun bu layihədə iştirakı bizə Rusiya alüminium sənayesinin ən mühüm strateji vəzifələrindən birini – öz xammal bazamızı genişləndirməyi həll etməyə imkan verəcək”, - şirkətin baş direktoru Aleksandr Buliqin bildirib. "Əminəm ki, AYİB və BMK ilə ilk əməkdaşlıq təcrübəmiz həm Rusiyada, həm də xaricdə bir sıra yeni layihələr üzrə tərəfdaşlıq üçün yaxşı zəmin yaradacaq", - top menecer əlavə edib.
Müsahibə edilən ekspertlər Oleq Deripaskanın Rusal və Basic Element şirkətlərinin yeganə sahibi olmasından təəccüblənmədilər. Sahibkar haqqında məlumatların açıqlanması şirkətlərin inkişafına müsbət təsir göstərəcək, analitiklər əmindirlər.
“Millhouse 2003-cü ildə Rusal-da blok payını satanda belə hamı alıcının böyük ehtimalla Oleq Deripaska olduğuna inanırdı. Financial Bridge İnvestisiya Şirkətindən Stanislav Kleshchev deyir ki, bununla belə, heç bir rəsmi təsdiq dərc edilməyib. – Sahiblər haqqında məlumatların açıqlanması şirkətlər üçün bir sıçrayış olacaq.
Axı, “Bazel” əvvəllər məhz onun sahibinin kim olması ilə bağlı qeyri-müəyyənlik səbəbindən kredit cəlb etməkdə problemlər yaşayıb”. Brokercreditservice analitiki Vyaçeslav Jabinin fikrincə, Oleq Deripaskanın Rusalın yeganə sahibi olması şirkətin səhmlərini Qərb birjasında yerləşdirməyə mane olmayacaq (qeyri-rəsmi məlumatlara görə, Rusalın IPO-su 2006-2007-ci illər üçün nəzərdə tutulub). Ekspert qeyd edir ki, “Mən bunda narahatlıq üçün heç bir əsas görmürəm”. – İndi Rusal öz mülkiyyət strukturunu optimallaşdıra biləcək. Konsernin çoxsaylı aktivləri qarşılıqlı mülkiyyətdədir. Bu cür sxemlər biznesin son benefisiarlarını gizlətmək üçün istifadə olunur. İndi buna ehtiyac yoxdur”.
Stepan Samsonov
United Company "Russian Aluminium" (UC RUSAL, United Company RUSAL, UC Rusal) Rusiyanın alüminium şirkətidir, dünyada ikinci ən böyük alüminium və alüminium istehsalçısıdır (2009-cu ilin nəticələrinə əsasən). Şirkətin bütün alüminium əritmə zavodlarının ümumi gücü 4,4 milyon ton, alüminium istehsalı üzrə isə 12,3 ton təşkil edir. “Rus alüminiumu” ilk onluğa daxildir ən böyük şirkətlər Rusiya gəlir baxımından və bu göstəriciyə görə dördüncüdür özəl şirkət(üç neft şirkətindən sonra - LUKoil, TNK-BP və Surqutneftegaz). Şirkət Britaniyanın Cersi adasında qeydiyyatdan keçmişdir. Şirkətin baş ofisi Moskvada yerləşir. Şirkətin adi səhmləri Honq Konq Birjasında satılır. Bu səhmlər üçün RDR-lər 24 dekabr 2010-cu il tarixindən etibarən MICEX və RTS-də ticarət edilir. Səhmlər və RDR-lər bir-birinə çevrilə bilər.
Növ - ictimai şirkət.
Birjada listinq - HKSE - 0486.
2007-ci ildə yaradılmışdır.
Əsas fiqurlar: Viktor Vekselberq (İdarə Heyətinin Sədri), Oleq Deripaska (Baş Direktor).
Sənaye - alüminium filizinin çıxarılması, alüminium oksidi, alüminium istehsalı.
Dövriyyə - 10,9 milyard dollar (2010, MHBS)
Xalis mənfəət - 2,9 milyard dollar (2010, MHBS)
İşçilərin sayı - 75 min nəfərdən çox
Şirkət 2007-ci ildə Rusiya şirkətlərinin alüminium və alüminium aktivlərinin birləşdirilməsi yolu ilə yaradılıb. rus alüminiumuİsveçrənin Glencore əmtəə treyderinin ", "" (SUAL) və alüminium aktivləri. Aktivlərin birləşdirilməsi 27 mart 2007-ci ildə başa çatıb. Yeni korporasiya birləşən şirkətlərin ən böyüyü olan Rus Alüminiumunun simvollarını saxladı.
rus alüminiumu
Rus Alüminiumu 2000-ci ildə Sibir Alüminium və Sibneft şirkətlərinin alüminium aktivlərinin birləşdirilməsi nəticəsində yaranıb. Onun tərkibinə ən çox daxildir iri müəssisələr Rusiya və Ukraynanın alüminium sənayesi: Krasnoyarsk, Sayanogorsk və Nikolaevdəki zavodlar. Sonradan şirkət xaricdə aktiv genişlənməyə başladı. 2006-cı ildə Sayanogorskda yeni Xakas alüminium əritmə zavodunu işə saldı. 2007-ci ilə qədər Rusiyada alüminium istehsal gücünün 80%-nə nəzarət edirdi.
Sibir-Ural Alüminium Şirkəti
Sibir-Ural Alüminium Şirkəti 1997-ci ildə Kamensk-Uralski və Kamenskdəki fabriklərin birləşdirilməsi yolu ilə yaradılıb və daha sonra Rusiyada bir sıra digər (əsasən kiçik) müəssisələri alıb və. 2007-ci ilə qədər Rusiyada alüminium istehsal gücünün 20%-nə nəzarət edirdi.
2008-2009-cu illər böhranı
2000-ci illərin sonundakı iqtisadi böhran zamanı şirkət ciddi çətinliklərlə üzləşdi. Alüminium istehsalçısı bir sıra kredit müqavilələri (xüsusilə, 2009-cu ilin oktyabrında Norilsk Nikel-də 25% pay almaq üçün götürülmüş 4,5 milyard ABŞ dolları məbləğində kredit üzrə şərtlər pozulub və xidmət müddəti keçib. əvvəllər götürülmüş kreditlər də Alfa-bank”a təqdim edilmişdir arbitraj məhkəmələri Rusalın törəmə müəssisələrinin - Sibir-Ural Alüminium Şirkətinin və RusAl Krasnoyarsk Alüminium Zavodunun müflis olduğunu elan etmək üçün ərizələr (lakin vaxtı keçmiş kreditlər ödənildikdən sonra bu ərizələr geri götürüldü.
2009-cu ilin oktyabr-dekabr aylarında UC Rusal Rusiya və xarici banklarla ümumi məbləği 16,8 milyard dollar olan kredit borcunun restrukturizasiyası ilə bağlı bir sıra müqavilələr imzalayıb. daha üç il uzatmaq hüququ ilə.
İlkin kütləvi təklif (2010)
2010-cu ilin yanvar ayının sonunda Rus Alüminiumu IPO keçirdi Honq Konq Birjası, beləliklə, ictimai bir şirkətə çevrilir. Səhmlərin yerləşdirilməsi zamanı şirkət səhmlərin 10,6%-ni sataraq, onlar üçün 2,24 milyard dollar qazanıb (müvafiq olaraq, bütün şirkət 21 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilib). IPO-da ən böyük investorlar Vneşekonombank və Liviya olub dövlət fondu Səhmlərin müvafiq olaraq 3,15%-ni və 1,43%-ni satın alan Liviya İnvestisiya Təşkilatı. Ehtimal olunur ki, UC Rusal IPO-dan əldə olunan gəliri borcları ödəmək üçün istifadə edəcək.
IPO nəticəsində şirkətin əvvəlki əsas səhmdarlarının səhmləri dəyişdi - onların hər biri öz paylarının bir hissəsini satış üçün investorlara payına uyğun olaraq ayırdı. Deripaskanın nəzarətində olan En+ şirkətinin payı 53,35%-dən 47,59%-ə, Mixail Proxorova məxsus ONEXIM Qrupunun payı 19,16%-dən 17,09%-ə, Viktor Vekselberqin və tərəfdaşlarının SUAL Partners-in payı 17%-dən azalıb. 78%-dən 15,86%-ə, Glencore International - 9,7%-dən 8,65%-ə qədər.
2008-ci ilin dekabrına şirkətin səhmlərinin 56,7%-i Oleq Deripaskanın nəzarətində olan En+ enerji holdinqinə, SUAL-ın səhmdarlarına - 18,9%, Mixail Proxorovun ONEXIM Qrupuna - 14%, 10,3% - Glencore-a məxsus idi.
Şirkətin Direktorlar Şurasının sədri Viktor Vekselberqdir. Baş menecer- Oleq Deripaska (2009-cu ilin yanvarından). UC Rusal-ın digər yüksək səviyyəli menecerləri arasında:
Baş şirkət, eləcə də Rusiya Alüminiumunun əsas treyderi RTI Limited Cersi adasında qeydiyyatdan keçib. “Vedomosti” qəzetinin yazdığına görə, xammalın, eləcə də onlardan istehsal olunan alüminiumun sahibi RTI Limited şirkətidir. Fəaliyyətlərində Rusiya Alüminiumundan istifadə edir tollinq sxemi, burada xammal xaricdən Rusiya alüminium zavodlarına verilir, orada emal olunur və alüminium yenidən xaricə ixrac olunur.
Alüminium əriməsi:
Alüminium oksidinin istehsalı:
Boksit hasilatı:
Folqa istehsalı:
Silikon istehsalı və toz metallurgiyası:
Xammal şöbəsi:
Mühəndislik və tikinti şöbəsi:
Enerji şöbəsi:
Performans göstəriciləri
2008-ci ildə şirkət 11,2 milyon ton alüminium oksidi (2007-ci ildə - 11,3 milyon ton), 4,4 milyon ton alüminium (2007-ci ildə - 4,2 milyon ton) istehsal edib.
BMHS-ə əsasən şirkətin 2010-cu ildə gəliri 10,9 milyard dollar (2009-cu ildə - 8,2 milyard dollar), EBITDA - 2,6 milyard dollar (596 milyon dollar), xalis mənfəət - 2,9 milyard dollar (821 milyon dollar) təşkil edib.
2010-cu ildə şirkətin xalis borcu 13,63 milyard dollardan 11,47 milyard dollara qədər azalıb.
“Vedomosti” qəzetinin yazdığına görə, “UC Rusal” şirkətinin və qrupun əsas treyderinin Cersi adasında qeydiyyata alınması, eləcə də tollinq sxemindən istifadə vergi ödənişlərini minimuma endirməyə imkan verir: şirkətin effektiv gəlir vergisi dərəcəsi yalnız təxminən 2%.
Bratsk və Krasnoyarsk alüminium zavodları ən səmərəlidir və 100% yüklənir, şirkətin qalan müəssisələrinin istifadəsi hazırda 95-98% səviyyəsindədir. Yevgeni Nikitin bildirib ki, bölmənin alüminium zavodlarında ümumi hasilatı artırmaq imkanları var, lakin metalın hazırkı qiymətini və bütövlükdə bazardakı vəziyyəti nəzərə alsaq, bu, məqsədəuyğun deyil.
Ötən ilin ortalarında ölkənin Avropa hissəsində yerləşən bir sıra RUSAL zavodlarında alüminiumun qiyməti qalxana və tonu 2400 dollara çatana qədər metal istehsalı dayandırılıb.
Mənşəyi məlum olmayan pullarla bütöv bir sənayeni satın almaq, milyardlarla dollar kredit toplamaq və ilk təhlükədə dövlətdən kömək istəmək - Rusiya Alüminiumu və Rusalının uğurunun reseptidir.
Ən məşhur aktivin sadə adını istədiyiniz şəkildə yazmaq olar: “Rusal”, “RusAl”, “RUSAL”, RUSAL... Şirkətin özündə yalnız böyük hərflərdən istifadə etmək adətdir, dırnaq işarəsi qoymamaq, lakin bu, rus dilinin qaydalarını və adətlərini bilməkdən daha çox hədsiz təkəbbürdən irəli gəlir.
Qarşımızda "Rus alüminiumu" birləşməsinin adi heca abbreviaturası var, onu lazımsız pafos olmadan yazmaq olar, buna görə də "Rusal" seçiminə diqqət yetirəcəyik.
sovet dövrü
Bu birləşmiş şirkət Sovet alüminium sisteminin birbaşa varisidir, çünki demək olar ki, bütün aktivləri SSRİ-də girov qoyulmuşdu. Dünyanın ən böyük alüminium istehsalçısı və ən böyük alüminium istehsalçılarından birinin tarixi adətən Rusiya Alüminiumu, Sibir-Ural Alüminium Şirkəti və İsveçrə əmtəə treyderi Glencore-un aktivlərinin birləşdiyi 2007-ci ilə təsadüf edir. Bununla belə, bu hekayə daha dərinə gedib çıxır - 1932-ci ilə qədər; Məhz o zaman, birinci beşillik planın icrası zamanı İttifaqda ilk alüminium zavodu olan Volxovski əsası qoyuldu. Növbəti il Zaporojyedə oxşar zavod açıldı; otuzuncu illərin sonlarında Ural alüminium əritmə zavodu üçün (1939-cu ildə işə salınmışdır) şimal Uralda boksit hasilatı başladı. Novokuznetsk və Krasnoturinskdə alüminium zavodlarının tikintisinə təkan verən amil Böyük Vətən Müharibəsi idi: Zaporojye zavodu düşmən tərəfindən tutuldu, Volxov üçün də oxşar təhlükə yarandı və təyyarə sənayesi böyük miqdarda alüminiuma ehtiyac duydu.
Müharibədən sonra silahlanma yarışı alüminium sənayesinin inkişafı üçün katalizator rolunu oynadı; Anqara-Yenisey kaskadının bir sıra nəhəng su elektrik stansiyalarının tikintisinin başlanması ilə eyni vaxtda Krasnoyarsk və Bratskda alüminium istehsalı zavodlarının tikintisinə başlandı - dünyanın iki ən böyük; hər ikisi altmışıncı illərdə istifadəyə verilmişdir. 1985-ci ildə Xakasiyada Sayanogorsk zavodu öz qapılarını açdı. Beləliklə, səksəninci illərin sonunda İttifaq alüminium istehsalında dünyada birinci yerə çıxdı. Sovet alüminiumunun təxminən 15%-i xaricə göndərilirdi.
Sənayenin inhisarlaşdırılması
SSRİ-nin dağılmasından çox qısa müddət sonra, 90-cı illərin dövlət özəlləşdirilməsi zamanı Britaniya şirkəti TWG (Trans World Group) Rusiyada alüminium sənayesinin əhəmiyyətli bir hissəsinə nəzarət etməyə başladı: fabriklərin işini, idxal və idxalı maliyyələşdirdi. xammalın emalı - və nəticədə istehsal olunan məhsullar onun mülkiyyətinə çevrildi. Ancaq bu, Qərb dövlətinin dəstəyi ilə basqınçılarla sona çatdı daxili bazar qohumlarımız tərəfindən köçkün; 2000-ci ildə ölkənin əsas alüminium aktivlərinin birləşməsindən sonra Rusiya Alüminium şirkəti yaradıldı. Rusiya və Ukraynadakı ən böyük alüminium müəssisələrinə, o cümlədən nəhəng Bratsk və Krasnoyarsk zavodlarına, Açinsk Alüminium Emalı Zavoduna, həmçinin 1997-ci ildə Sibir Alüminium şirkətinin əsası qoyulan Sayan Alüminium Zavoduna nəzarət edən o idi.
2000-ci illərin ortalarında ölkənin alüminium sənayesinin təxminən 70% (digər hesablamalara görə - 80%) "Rusiya Alüminiumu" çərçivəsində cəmlənmişdir. Qalan 20-30% SUAL-ın nəzarəti altında istehsal edildi - 1996-cı ildə İrkutsk və Ural zavodlarının nizamnamə kapitallarını birləşdirərək yaradılan Sibir-Ural Alüminium Şirkəti.
Beləliklə, 2007-ci ilə qədər Rusiya alüminium bazarında yalnız iki monopolist var idi. Və 2007-ci ildən sonra - artıq.
Kreditlərdə qulaqlarınıza qədər
2008-ci il böhranı yeni yaradılmış canavar üçün çətin sınaq oldu: Rusal bir neçə kredit müqaviləsinin şərtlərini pozmağa məcbur oldu və əvvəllər götürülmüş kreditlər üzrə ödənişlərdən geri qaldı. Arbitraj məhkəmələrinə hətta Alfa Bankdan iki bankın müflis elan edilməsi tələbi ilə ərizələr də daxil olub. törəmə şirkətlər Rusala: Krasnoyarsk Alüminium Zavodu və Sibir-Ural Alüminium Şirkəti. Lakin vaxtı keçmiş kreditlər ödənildikdən sonra “Alfa Bank” tələblərini geri götürüb.
2009-cu ilin sonunda Rusal yerli və xarici banklara 16,8 milyard dollarlıq borcun restrukturizasiyasına nail ola bildi. Ümumilikdə 50-yə yaxın kredit müqaviləsinə yenidən baxılıb.
Bu çətin vəziyyətdə “Rusal”ın menecerləri 2010-cu ilin əvvəlində Honq Konq Birjasında IPO keçirməkdən çəkinmirdilər: şirkətin səhmlərinin 10,6%-i 2,24 milyard dollara satılıb. Vəziyyət, yumşaq desək, yaxşı deyildi, lakin Deripaskanın pula ciddi ehtiyacı var idi və dövlət VEB vasitəsilə dəstək təklif etdi. Bank səhmlərin 3,15%-ni alıb; daha 1,43%-i Liviya dövlət fondu Liviya İnvestisiya İdarəsi (cənab Qəddafinin son nəfəsi) alıb. Səhmlərin satışından əldə olunan gəlirlər şirkətin borclarının bir hissəsinin ödənilməsinə yönəldilib.
2011-ci ilin oktyabrında artım müşahidə olundu Rusiya bazarları sabit görünməyə başlayanda, Rusal kredit portfelini 11,4 milyard dollara yenidən maliyyələşdirdi. Digər şeylərlə yanaşı, beynəlxalq kreditorlar konsorsiumuna olan borc da əsasən, yenə də Rusiya və beynəlxalq banklardan alınan kreditlər hesabına ödənilib.
2013-cü ilin sonuna şirkətin borcları təxminən 10,1 milyard dollar təşkil edib. Çox tələb olunan alüminium istehsalında dünya lideri üçün bu, hələ də çoxdur - o vaxtkı bazar dəyərinin təxminən yarısı. Məsələ burasındadır ki, burada aktivlərin idarə edilməsi həmişə çox səmərəsiz aparılıb və rəhbərlik rentabelliyi artırmaq üçün rus çanta satıcılarının adi “borc al - al - sat - borcunu qaytar” sxeminə üstünlük verdi. Və "yenidən satmaq" mümkün olmayanda problemlər yarandı. Rusalın bütün aktivləri ona mənfəət gətirmir.
Offşorda pul
Və bu aktivlərin çoxu var. RUSAL-a 11 alüminium zavodu və 15 alüminium zavodu, toz məmulatlarının istehsalı üzrə üç zavod, silisium istehsalı üzrə iki müəssisə, ikinci dərəcəli alüminium istehsalı üzrə iki zavod, dörd folqa prokat zavodu, bir katod zavodu və iki kriolit zavodu daxildir. Rusalın fabrikləri və nümayəndəlikləri 13 ölkədə - İsveçdən Qvineyaya, Yamaykadan İtaliyaya qədər səpələnmişdir. Bununla belə, əsas imkanlar, əlbəttə ki, hələ də Sibirdə cəmləşmişdir.
Rusal səhmlərinin 48,13%-i eyni Oleq Deripaska və onun qohumları (76,6%) və dəyişməz VTB (3,8% üstəgəl 6,5% ona girov qoyulmuş) tərəfindən idarə olunan En+ Group enerji holdinqinə məxsusdur. Onun əsas treyderi olan Russian Aluminium-un ana şirkəti RTI Limited-dir; Cersi adasında qeydə alınıb. Bütün aktiv sahiblik sistemi ofşor şirkətlər üzərində qurulub.
Müasir Rusal miniatürdə Rusiyadır. Açığı, şirkət səmərəsiz və qeyri-şəffafdır, lakin belə bir Rusalın belə dağılması qəbuledilməzdir - çünki minlərlə işçinin taleyi var. Çətin şəraitdə, gülünc maaşlar üçün, bir mütəxəssisin sadəcə gedəcəyi yeri olmayan inhisarlaşmış bir sənayedəki müəssisələrdə işləyirlər - Deripaska xalqı sizinlə hər yerdə görüşəcək. Rusalın potensial iflası bu imperiyanın dağılmasına, onun hissələri arasında üfüqi əlaqələrin məhvinə və nəticədə bir çox istehsalın dayandırılmasına səbəb olacaq. Deməli, burada şok terapiyası qəbuledilməzdir.
Bu o deməkdir ki, yaxşı VTB Bank yenidən cənab Deripaskanın ofşor şirkətlərinin köməyinə gələcək.
