Korporativ qanunvericilik yaxın gələcəkdə hansı istiqamətdə hərəkət edəcək? Tənzimləyicilər Rusiyadakı mövcud sistem haqqında nə düşünür? korporativ idarəetmə? Hüquqi tələblərə birbaşa əməl edən şirkətlər hansı problemlərlə üzləşirlər? Bu və digər suallar Sankt-Peterburq Beynəlxalq Hüquq Forumu çərçivəsində keçirilən müzakirədə tənzimləyici orqanın, investorların və şirkətlərin özlərinin də olduğu iştirakçılar tərəfindən verilib.
“Korporativ qanunvericiliyin təkmilləşdirilməsi” yol xəritəsi (Rusiya Federasiyası Hökumətinin 25 iyun 2016-cı il tarixli 1315-r qərarı ilə təsdiq edilmişdir) Rusiya Federasiyasının Dünya Bankının “Doing Business” reytinqində Rusiya Federasiyasının yerini artırmaq məqsədi ilə hazırlanmışdır. . Və ümumiyyətlə, bu sənəd öz vəzifəsinin öhdəsindən gəlir. İqtisadi İnkişaf Nazirliyinin maliyyə-bank fəaliyyəti və investisiyaların inkişafı departamentinin direktoru Yekaterina Saluqina-Sorokovayanın qeyd etdiyi kimi, son üç ildə Rusiya Federasiyası 100-cü yerdən 51-ci yerə yüksələrək ciddi nəticələr əldə edib. Natiq üç illik işin mühüm nəticələri kimi aşağıdakı layihələri xüsusi qeyd etdi.
Birincisi, 3 iyul 2016-cı il tarixli 343-FZ nömrəli “Səhmdar cəmiyyətlər haqqında” və “Səhmdar cəmiyyətlər haqqında” federal qanunlara dəyişikliklər edilməsi haqqında” Federal Qanun. məhdud Məsuliyyətli“İri əməliyyatların və maraq doğuran əməliyyatların tənzimlənməsi baxımından.”
Layihə də hazırlanıb hökumətə təqdim olunub federal qanun“Səhmdar cəmiyyətlər haqqında” federal qanuna səhmdar cəmiyyətinin idarə heyətinin üzvünə cəmiyyətin və şirkətin nəzarətində olan hüquqi şəxslərin sənədlərinə və məlumatlarına çıxışın təmin edilməsi baxımından dəyişikliklər edilməsi haqqında.
Və nəhayət, hazırda İqtisadi İnkişaf Nazirliyinin Rusiya Bankı ilə birlikdə üzərində işlədiyi əsas qanun layihələrindən biri “Səhmdar cəmiyyətlər haqqında” Federal Qanuna dəyişikliklər edilməsi haqqında” federal qanun layihəsidir (bundan sonra Cəmiyyətin direktorlar şurasının audit komitəsinin formalaşdırılması zərurətini və açıq şirkətdə risklərin idarə edilməsi, daxili nəzarət və daxili audit sisteminin məcburi yaradılmasını nəzərdə tutan “SC haqqında” qanuna dəyişikliklər edilməsi haqqında” layihə.
Eyni zamanda, tənzimləyici başa düşür: Doing Business reytinqində yeri artırmaq, əlbəttə ki, vacibdir, lakin burada müəyyən bir tarazlığı qorumaq lazımdır, çünki Dünya Bankının tələblərinə riayət etmək həmişə Rusiyada biznesə düzgün təsir göstərmir. .
Peşəkar ictimaiyyətdən kifayət qədər çox sayda mənfi rəy almasına baxmayaraq, yol xəritəsinə daxil edilmiş qanun layihələri var. Bunlara, "Səhmdar cəmiyyətlər haqqında qanuna dəyişikliklər edilməsi haqqında" layihəyə əlavə olaraq, Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinə nəzarət edən şəxslərin təqsiri üzündən nəzarət edilən bir şirkət qarşısında dəymiş itkilərə görə məsuliyyətin müəyyən edilməsi ilə bağlı dəyişikliklər daxildir. , o cümlədən mühasibat sənədlərinə çıxış üçün müştərək pay sahibliyi həddinin 25%-dən 10%-ə endirilməsinə yönəlmiş dəyişikliklər.
Amma qeyd etmək lazımdır ki, İqtisadi İnkişaf Nazirliyi prosesə mənfi münasibəti aradan qaldırmağa çalışır. qanunvericilik tənzimlənməsi korporasiyalar. Belə ki, hökumətin göstərişi əsasında idarə vahid fəaliyyət planının formalaşdırılması üzərində işləyir, əslində bu, yol xəritəsinin analoqudur. Bununla əlaqədar, tənzimləyici biznes üçün “əlverişsiz” standartları yumşaltmaq və biznesə müsbət təsir göstərəcək qanun layihələri üzərində işlərin konturlarını müəyyənləşdirmək niyyətindədir.
Dövlətin korporativ proseslərə nöqteyi-nəzəri, lakin tənzimləyicinin nümayəndəsi kimi deyil, Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının təmsil etdiyi metodistin nümayəndəsi kimi, Mərkəzi Bankın korporativ əlaqələr departamentinin direktoru Yelena Kuritsyna təqdim etdi. Rusiya Federasiyasının. O qeyd edib ki, əgər hüquqi münasibətlər sistemi kimi korporativ idarəetmədən danışırıqsa, o zaman metodiki iş və izahat işi qanunvericiliyə dəyişikliklərin edilməsindən, yeni normativ-hüquqi sənədlərin verilməsindən heç də az, bəlkə də daha vacib rol oynamır. Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı Korporativ İdarəetmə Məcəlləsinə əsaslanaraq, səhmdar cəmiyyətləri üçün bir sıra nümunəvi sənədlər, komitələr və direktorlar şurası haqqında nümunəvi Əsasnamələr və mükafatların açıqlanması ilə bağlı tövsiyələr hazırlamışdır.
Bankın yaxın planlarına bütövlükdə direktorlar şurasının səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün müəyyən prinsipləri nəzərə alaraq, direktorlar şurasının formalaşdırılması ilə bağlı məsələlərin aydınlaşdırılması daxildir: belə bir qiymətləndirmənin aparılması üçün tövsiyələr, nələrə diqqət yetirilməlidir, nəyə diqqət yetirilməlidir. səriştə nöqteyi-nəzərindən, direktorların rolu baxımından, onların məsuliyyəti baxımından əsasdır və s.
Natiq etiraf edib ki, Mərkəzi Bankın nöqteyi-nəzərindən düzgün olan bəzi korporativ idarəetmə təcrübələrinin həyata keçirilməsində müəyyən qanunvericilik maneələri var. Məsələn, korporativ idarəetmənin qızıl standartına uyğun olaraq, icra orqanlarının direktorlar şurası vasitəsilə formalaşdırılması düzgün görünsə də, SC Qanununda bu praktikaya müəyyən maneələr var. Buna görə də, Rusiya Bankının yumşaq tənzimləmə elementləri və alətlərinə müsbət münasibətini nəzərə alaraq, bu və ya digər şəkildə qanunvericilik işlərini həyata keçirmək niyyətindədir. Üstəlik, maneələrin aradan qaldırılması ilə yanaşı, müəyyən münasibətlərin qanunvericiliklə tənzimlənməsinə ehtiyac var ki, bunu heç bir maarifləndirmə və ya təbliğat tədbirləri ilə dəyişdirmək olmaz.
İrina Boçarova, bankın idarəedici direktoru " NY Mellon, peşəkar xarici investorların nümayəndəsi və Rusiyaya investisiyalar üzrə məsləhətçi kimi Rusiya Federasiyasının korporativ qanunvericiliyi təkmilləşdirmək cəhdlərinin kənardan necə göründüyünü və investorların ölkəmizə sərmayə qoymaq barədə qərar qəbul edərkən bunun hər hansı rol oynayıb-oynamadığını izah etdi.
Həqiqətən də, korporativ idarəetmə xarici investorlar üçün çox həssas mövzudur. Bir müddətə qədər korporativ idarəetmə minoritar səhmdarların, xüsusən də Qərb səhmdarlarının mənfəətlərini itirməsinin əsas, hətta əsas səbəblərindən biri hesab olunurdu. Lakin 2008-ci ildən hər şey dəyişməyə başladı. Qərbdə mərkəzi depozitar institutunun tətbiqi ilə bağlı xəbərlər böyük həvəslə qarşılandı, bu, qiymətli kağızlar üzrə hesablaşmaların saxlanması sxemini sadələşdirdi və daha şəffaf etdi. Nominal saxlama institutları və depozitar proqram hesabları tətbiq edildi, aktivlərə faktiki sahib olanlarla onların nominal sahibləri arasında aydın bölgü aparıldı.
İndi yeni sistemlərin, korporativ aksiyaların, elektron səsvermənin tətbiqi, yəni korporativ idarəetmənin elektron platformaya keçirilməsi xarici investorlar tərəfindən də çox müsbət qarşılanır. Korporativ İdarəetmə Məcəlləsi də hərarətlə qarşılanıb: investorlar ona formal baxan şirkətlərlə faktiki olaraq onunla işləyən şirkətləri aydın şəkildə fərqləndirirlər.
Xarici investor baxımından korporativ idarəetmə iki hissəyə bölünür. Bu, əsas və ya tənzimləyici komponentdir və əslində emitentlərin davranışıdır. İnvestorlar, əlbəttə ki, bazarda baş verən bütün dəyişikliklərdən və tənzimləyicilərin iştirak etdiyi təşəbbüslərdən məmnundurlar, lakin onlar emitentlərin özlərindən daha çox şey istəyirlər.
Bu gün aktual və populyar mövzu ESG (ətraf mühitin mühafizəsi, Sosial Məsuliyyət və korporativ idarəetmə). Rusiyadakı bir çox korporasiyalar bu mövzuya bir qədər istehza ilə yanaşırlar: deyirlər ki, bu, sadəcə dəbdir, gəldilər, ətraf mühiti qorumağın nə qədər gözəl olduğunu danışdılar və öz yollarını ayırdılar. Amma əslində investorlar üçün bu, ətraf mühitə və bu torpaqda yaşayan insanlara humanitar sevgidən söhbət getmir. Onlar üçün ESG uyğunluğu çox vacib iqtisadi məqamdır. Keçən il New York Mellon Bank 800 beynəlxalq investor və aktiv menecerləri arasında kütləvi sorğu keçirdi. İnvestisiya etməyə hazır olduqları şirkətlər üçün məcburi hesab etdikləri şey budur:
Respondentlərin 82%-i qərarlarında ESG məsələlərini nəzərə alır investisiya qərarları. Bəziləri üçün bu məsələlər portfel idarəetmə ofislərinə inteqrasiya olunur, digərləri üçün ESG-ni xüsusi olaraq nəzərə alan ayrıca bölmələr var;
Korporativ idarəetmə ilə bağlı məsələlər arasında bu araşdırmanın nəticəsi olaraq ən əsas məsələlərdən biri Etika Kodekslərinin mövcudluğu və uyğunluğu məsələsi olmuşdur (Korporativ İdarəetmə Məcəlləsi ilə qarışdırılmamalıdır);
Korrupsiyaya Qarşı Mübarizə Məcəlləsinin olması məcburidir. Və bu, təkcə Məcəllənin özünün mövcudluğu deyil, həm də şirkətin hesabat verməsi və ona riayət olunmasına görə məsuliyyətidir;
rəhbərliyin mükafatlandırılmasına nəzarət siyasətinin mövcudluğu (və idarəetmə təkcə şirkətin rəhbərliyi və sahibləri deyil, həm də direktorlar şuraları deməkdir).
Bəs rusiyalı investorlar? İctimai şirkətlərə daha çox investisiya cəlb etmək üçün nə lazımdır? UCP İnvestisiya Qrupunun tərəfdaşı Elena Sapozhnikova xarici və yerli investorların tələbləri arasında çox fərq görmür.
Rus investoru hər hansı bir xarici investor kimi şirkətdən eyni şeyə ehtiyac duyur. İlk növbədə, bu, korporativ idarəetmənin keyfiyyətidir. Tənzimləyicinin korporativ idarəetmə mədəniyyətinin təkmilləşdirilməsində mühüm rolunu qeyd edərək, rusiyalı investor, xarici “qardaşı” kimi, dövlət tərəfindən qəbul edilmiş standartların konkret şirkətlərdə necə kök saldığına diqqətlə baxır.
Və burada natiqin paylaşdığı müşahidələr var. “Korporativ idarəetmə” meyarı çoxlu sayda beynəlxalq indekslər, hesabatlar və yol xəritəsi sistemlərinə daxildir. Amma ilk kotirovka siyahısından olmayan, dövlətin iştirakı ilə olmayan şirkətlərdən danışsaq, emitentin davranışını həmişə korporativ sənədlərdə yazılanlara uyğun görməyəcəyik. Bir çox cəhətdən daxili normalar deklarativ xarakter daşıyır. E.Sapojnikova deyir ki, ölkəmizdə bu gün minoritar səhmdarların hüquqlarının müdafiəsinin korporativ idarəetmə ilə eyniləşdirildiyi çox qəribə məqam var. Yəni belə hesab edilir ki, əgər şirkətin korporativ sənədlərində müəyyən yüksək standart təsbit olunubsa, o zaman minoritar səhmdarlar böyük ölçüdə qorunur. Amma əslində bu vəziyyətdən uzaqdır. Nəzəriyyəni xatırlayaq, korporativ idarəetmənin haradan gəldiyini xatırlayaq. Bu, bizə Anglo-Saxon hüquq sistemindən gəlir və orada, prinsipcə, kontinental hüquq sistemindən fərqli olaraq, nəzarət paketinin sahibinin olması qaydadan daha çox nadir haldır. Rusiyalı səhmdar ənənəvi olaraq şirkət üzərində nəzarəti toplamağa çalışır.
Bizim vəziyyətimizdə xüsusilə səhmdarların məlumat hüquqlarının azaldılması ilə bağlı “SC Haqqında” Qanunda edilən son yenilikləri və Qrup daxilində törəmə cəmiyyətlərə münasibətdə direktorlar şurası üzvlərinin məlumat hüquqları ilə bağlı hər hansı aydın qaydaların olmadığını nəzərə alaraq, minoritar səhmdarlar şirkətin fəaliyyəti haqqında məlumat almaq imkanından praktiki olaraq məhrumdurlar və əslində onun rəhbərliyinə tam və tam etibar etməlidirlər. Və təbii ki, minoritar səhmdarlar özlərini olduqca narahat hiss edirlər.
Korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin yüksəldilməsi insan materialının keyfiyyətinin yüksəldilməsi ilə ayrılmaz şəkildə bağlıdır. Məhz, şirkətin rəhbərliyi, yəni şirkət üçün əlavə dəyər yaradan və ya heç olmasa yaratmalı olan insanlar. Eyni zamanda, bizim vəziyyətimizdə idarəetmə nəzarətsiz qalmır - ən yüksək vəzifəli şəxslərin məsuliyyətində tədricən artım var. idarəetmə səviyyəsi təşkilatlar.
Əslində, məsuliyyətin artması tendensiyası həm işlərin sayının artmasında, həm də məsuliyyətin əsaslarının genişlənməsində ifadə olunur. Bu barədə tamaşaçılara Moskva Dövlət Universitetinin biznes hüququ kafedrasının professoru İrina Şitkina məlumat verib. M.V. Lomonosov. Normal biznes riskini, biznes qərarlarının qəbul edilməsi qaydalarını və korporativ pərdələrin qaldırılması hallarının müstəsnalığını nəzərə almaq zərurəti həm qanunvericilikdə, həm də hüquq-mühafizə praktikasında tamamilə aydın şəkildə bəyan edilməsinə baxmayaraq, reallıqda hər şey tam əksinə baş verir. Rusiya Federasiyasının Konstitusiya Məhkəməsi, məhkəmənin qərarın iqtisadi məqsədəuyğunluğuna müdaxilə etməməli olduğunu söyləsə də - bu, sahibkarlıq fəaliyyətinin azadlığıdır (bax. Rusiya Federasiyası Konstitusiya Məhkəməsinin 24 fevral 2004-cü il tarixli 3-P saylı qərarı). ). Yəni bəyannamələrlə hər şey yüksək səviyyədədir. Əslində, nə baş verir? İndi, məsələn, hərəkətsizliyə görə cavabdeh olmaq artıq heç də ekzotik deyil. Əgər əvvəllər biz yalnız nəzəri olaraq idarə heyətini çağırmayan idarə heyətinin üzvünün fəaliyyətsizliyinə görə məsuliyyət daşımasının mümkün olub-olmaması ilə bağlı fikirləşirdiksə, indi bu halları artıq müşahidə edirik. İcrasına qarşı çıxmayan idarə heyəti üzvlərinin hesaba tutulmasını da görürük ümumi yığıncaq qanuni tələbləri pozmaqla. Yəni indi hərəkətsizlik məsuliyyətə cəlb etmək üçün ekzotik şərt deyil. Korporativ sektor nə etməlidir, problemi necə həll etməlidir?
İ.Şitkinanın fikrincə, hüquq-mühafizə təcrübəsinə bütün hörmətlə yanaşaraq, qanunvericilik səviyyəsində məsuliyyətin məhdudlaşdırılması mexanizmləri işlənib hazırlanmalıdır, xüsusən ona görə ki, əsassızlıq olarsa, qeyri-dövlət şirkətlərində məsuliyyətin tətbiq edilməməsi haqqında müqavilə bağlamaq mümkündür. nümayiş etdirilir. Pis niyyət deyil, əsassızlıq. Bu, 53.1-ci maddədir Mülki Məcəllə. Ancaq burada çoxlu suallar yaranır. Pis niyyətlə əsassızlıq arasında sərhəd çox incədir və müqavilənin bağlanma mexanizmi qanunvericilikdə qətiyyən açıqlanmayıb. Buna görə də bu gün şirkətlər daha çox idarə heyəti üzvlərinin məsuliyyət sığortasına müraciət edirlər.
Bundan əlavə, qanun direktorun hesabları lazımi qaydada təsdiq edildikdə, sonrakı iddiadan imtina etmək imkanını təmin edə bilər.
İdarəetmə orqanlarının üzvlərinin məsuliyyətinin sığortası institutunu inkişaf etdirmək lazımdır. Məsuliyyət qorxusu idarəçiliyə o qədər hakim olmamalıdır ki, o, normal, biznesə uyğun sahibkar qərarları qəbul etməyi dayandırsın. Sahibkarlıq fəaliyyəti riskli fəaliyyətdir, siz çəki risklərindən qorunma imkanı olmadan bu fəaliyyəti həyata keçirə bilməzsiniz.
Həmçinin, təbii ki, vətəndaş cəmiyyətini, biznesə hörməti inkişaf etdirmək lazımdır.
Dəyirmi masada hüquq ictimaiyyətinin mövqeyini EPAM hüquq firmasının tərəfdaşı Arkadi Krasnixin bildirib. O qeyd edib ki, müzakirənin aparıldığı mövzu tamamilə bitib-tükənməzdir. Və bu onunla bağlıdır ki, korporasiya mahiyyətcə çoxlu sayda ziddiyyətli maraqların diqqət mərkəzindədir. Əsas səhmdarla minoritar səhmdar arasında, rəhbərliklə səhmdarlar arasında, cəmiyyətlə işçilər arasında, cəmiyyətlə kreditorlar arasında qarşıdurma var. Bu seriya davam edə bilər. Və bu mənada hamını qane edəcək hüquqi həll yolu yoxdur və ola da bilməz. Yəqin ki, tənzimləmənin keyfiyyəti, qanunvericilərin və hüquq mühafizə orqanlarının bu sahədə həyata keçirdikləri qərarların keyfiyyəti çox spesifik olaraq yoxlanılmalıdır. iqtisadi göstəricilər. Bu mənada müzakirə mövzusu çox düzgün qoyulub. Vaxt vahidi üçün nə qədər IPO edildi, vaxt vahidinə nə qədər SPO edildi, şirkətin kapitallaşması zaman vahidi üçün necə artdı - bunlar korporativ idarəetmə sisteminin olub-olmaması sualına cavab verən parametrlər, o unikal KPI-lardır. müəyyən bir şirkətdə düzgün və ya yanlış qurulur, iqtisadiyyatda və ya bütövlükdə cəmiyyətdə. A.Krasnixin bu gün korporativ qanunumuzda üstünlük təşkil edən tendensiyalar haqqında öz müşahidələrini bölüşdü.
Korporativ pərdəni yırtmağa yönəlmiş tendensiyanı da ilk qeyd edən o oldu: “Mən belə romantik terminlə çıxış etməmişəm, bu bizə Qərb qanunlarından gəlib, amma orada adətən korporativ örtüyü deşməkdən danışırlar, mənə elə gəlir ki, biz onu qoparmaq üzrəyik. Buradakı tendensiya İncəsənət norması ilə müəyyən edilmişdir. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 53.1 və belə bir güclü akkord iflas qanunvericiliyində son dəyişikliklər, Rusiya Federasiyası Silahlı Qüvvələrinin Plenumunun yay və sonrakı dekabr dəqiqləşdirmələri ilə müşayiət olundu. Bu yaxşıdır, yoxsa pis? Necə baxmaq! Kifayət qədər əhəmiyyətli olan bu islahatın görünən nəticələrini biz müəyyən müddətdən sonra, statistik məlumatlar toplanandan sonra qeyd edə biləcəyik. Niyə? Çünki bu dəyişikliklərə ilişib qalmış, faktiki olaraq səhmdarlar və rəhbərlik tərəfindən aldadılan və iflasdan əvvəl pis niyyətlə hərəkət edərək aktivlərini yığışdıran kreditor nöqteyi-nəzərindən baxsanız, bu bir hekayədir. Və siz və mən buna, əcnəbi həmkarlarımızın dediyi kimi əlverişsiz maliyyə vəziyyətində, sıxıntı içində olan gəlirli aktivi görən və onu alıb-almamağı düşünən potensial alıcının gözü ilə baxsaq, onda bəlkə qəbul edər.Son yeniliklərə görə almayacağam. Çünki o, başa düşür ki, hesablamalarında səhvə yol versə və aktiv iflas vəziyyətinə düşərsə, bu, eyni alıcının incimiş kreditorlar tərəfindən cavabdehlik daşıyacaq şəxs ola biləcəyi ilə başa çatacaq. Və bu mənada bu hekayə aktivin çəkic altında satılması, biznesin hissələrə bölünməsi və satılması ilə bitə bilər. Baxaq görək burada balans düzdürmü. Və yəqin ki, hüquq-mühafizə təcrübəsi burada əsas rol oynayacaq”.
Natiqin qeyd etdiyi növbəti tendensiya rəhbərliyin və direktorlar şurası üzvlərinin məsuliyyətinə diqqət yetirməkdir: “Məncə, burada yeni tənzimləmə tələb olunmur, bu standartlar uzun illərdir ki, mövcuddur, bir az dəqiqləşdirilib, amma qlobal miqyasda. bu hüquq-mühafizə praktikasına aid olan məsələdir. Düşünürəm ki, bu tendensiya bir “amma” ilə bütün dəstəyə layiqdir. Sığorta qurumunun inkişafı ilə ayaqlaşmır. Rəhbərliyin vicdanla, maraqların toqquşması olmadan, məlumatlı və düşünülmüş, lakin riskli qərarlar qəbul etməsini istəyirik, buna görə də onları ora qoyurlar. Biz raketlərimizin İlon Mask kimi bura qayıtmasını istəyirik ki, burada artıq Kaliforniyada milyonlarla kilometr yol qət etmiş sürücüsüz avtomobillərimiz olsun. Buna nail olmaq üçün isə rəhbərliyin sadəcə olaraq sola və ya sağa bir addım atmaqdan qorxmasına icazə verə bilmərik. Bu, bütövlükdə iqtisadiyyat və bütün sektorlar və sənayelər üçün sadəcə fəlakətli olardı”.
Üçüncü tendensiyanı şərti olaraq “hüquqi normaların yaradılmasından standartların yaradılmasına keçid” adlandırmaq olar. Minoritar səhmdarlara məlumatın verilməsi qaydaları biznes məqsədi anlayışını təqdim etdi. Qanunverici nə deyir? Əgər varsa, müəyyən məlumat almaq hüququnuz var biznes məqsədi. Oxşar yanaşma, məsələn, maraqlı tərəflərin əməliyyatlarına da aiddir. Zəhmət olmasa, qanunverici deyir ki, maraqlı şəxslərlə əməliyyatlar aparın, bu yükü daşımağa ehtiyac yoxdur - hər bir əməliyyatı müvafiq orqanın təsdiqinə təqdim edin, ancaq bu əməliyyat cəmiyyətin mənafeyinə uyğun gələrsə, bu əməliyyat həyata keçirilmədikdə bu maraqların zərərinə edilən əməliyyat, çünki əks halda mənfi nəticələr yaranır. Bu vacibdir, çünki həyat həmişə qanunvericinin təsəvvüründən daha müxtəlifdir. Biz məhdudiyyətlərin və istisnaların bir növ tam siyahısını yaratmağa çalışdıqda, bir çox hallarda bu, uğursuzluğa məhkum bir cəhddir, çünki həmişə bir boşluq olacaq, həmişə bütün qaydanı təsirsiz edən bəzi darboğaz olacaq.
Bu yanaşmanın tənqidçiləri deyirlər ki, biz həmişə sabit olmayan və həmişə proqnozlaşdırıla bilməyən hüquq mühafizəçisinə həddən artıq çox veririk. Amma təəssüf ki, bu proses qaçılmazdır, bizə maarifləndirici hüquq-mühafizəçi lazımdır. Biz hələ də bu qeyri-sabitlik və qeyri-müəyyənlikdən əziyyət çəkə bilərik, lakin gələcək nəsillər bizə təşəkkür etməlidirlər, çünki biznes məqsədinin nə olduğunu bilən, cəmiyyətin mənafeyinə zidd olan sövdələşmənin nə olduğunu anlayan bu maarifləndirici hüquq mühafizəçisi yetişdirməliyik. Bu, natiqin fikrincə, korporativ qanunvericiliyin inkişafı üçün gələcək yoldur, çünki bütün situasiyaları hüquq normalarının Prokrust yatağına sığdırmaq mümkün deyil.
Digər bir tendensiya, paradoksal olaraq, trendin olmaması ilə ifadə edilir. Məhz, qanunvericinin fərdi, aktual və çoxdankı məsələlərin həllində qətiyyətsizliyində. Bunlara kvazi-xəzinə səhmləri ilə səsvermə məsələləri daxildir (major səhmdar və rəhbərliyin öz mövqelərini mahiyyətcə minoritar səhmdarın hesabına gücləndirdiyi klassik hal). Bütün məlum hüquq sistemlərində belə səsvermə qadağandır və bir çoxlarında həm səsvermə, həm də bu paketlərə sahiblik qadağandır. Biz bu məsələni həll etməmişik, hətta müvafiq qanun layihəmiz belə yoxdur. Aydındır ki, burada müxtəlif qrupların çox ciddi maraqları toqquşur, ola bilsin ki, bu, burada düzgün tarazlıq tapa bilməyən qanunvericinin qətiyyətsizliyindən irəli gəlir.
İkinci məsələ iri səhm paketlərinin əldə edilməsi qaydaları, məcburi təklif üçün tetikleyici olmayan əhəmiyyətli səhm paketinin dolayı yolla əldə edilməsinin mümkünlüyü məsələsidir. Dolayı əldəetmənin birbaşa əldə etmədən fərqli şəkildə tənzimlənməsinin heç bir siyasi və ya hüquqi səbəbi yoxdur. Amma buna baxmayaraq, iki ildir Dövlət Dumasında baxılan və hələ də icra olunmayan qanun layihəsi olsa da, məsələ hələ də həllini tapmayıb.
Və bu kontekstdə sonuncu məsələ holdinqlərin və qrupların tənzimlənməsi ilə bağlıdır. Həqiqətən də, bir çox biznes qurumlarımız qrup şəklində, şirkətlər konqlomeratı kimi təşkil olunub. Qanunvericinin təqdim etdiyi gözəl korporativ idarəetmə qaydalarından keçməyin çox sadə yolu bu məsələni sadəcə törəmə şirkətlər, daha yaxşısı isə “nəvə” şirkətləri səviyyəsinə keçirməkdir. Və sonra minoritar səhmdarların faktiki yerləşdiyi ana holdinq səviyyəsində mükəmməl işləyən bir çox mexanizmlər fəaliyyətini dayandırır. Və bu mənada təbii ki, burada hansısa tənzimləmə lazımdır. Natiq bildirib ki, holdinq şirkətlərinin minoritar səhmdarlarına məlumat hüquqlarını verən qanun layihəsi var, lakin biz daha da irəli getmək lazımdır, bu səhmdarlara onların maraqlarını pozan əməliyyatlara etiraz etmək imkanı verməliyik.
Məqalədə biznes strukturlarında korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi prosesi araşdırılır. Məqalənin məqsədi Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin üstünlüklərini və mənfi cəhətlərini təhlil etməkdir. Bir neçə nümunədən istifadə edərək rus şirkətləri müəllif korporativ idarəetmənin nisbətən aşağı səviyyəsini göstərir.
Korporativ idarəetmə problemlərinə diqqətin artması Rusiya iqtisadiyyatının yüksək artım templərini təmin etmək, yerli və xarici strateji investorları cəlb etmək, korporasiyaların investisiya cəlbediciliyini artırmaq ehtiyacından irəli gəlir. Rusiya şirkətlərinin investisiya hədəfləri kimi cəlbedicilik dərəcəsi əsasən korporativ idarəetmənin səmərəliliyinin səviyyəsindən asılıdır. Effektiv korporativ idarəetmə sisteminin yaradılması kapitallaşmanın artmasına kömək edir Rusiya bazarı, çıxışı təmin edir xarici mənbələr maliyyələşdirilməsi, sahibkarlıq fəaliyyətinin inkişafına kömək edir. Ekspert hesablamalarına görə, korporativ idarəetmənin səmərəliliyini artırmaqla səhmlərin bazar dəyəri rus korporasiyaları 20-30% arta bilər. Eyni zamanda, idarəetmənin qeyri-kafi səviyyəsi də özünü büruzə verir Mənfi təsirşirkətin fəaliyyəti haqqında. Nəticə etibarı ilə effektiv korporativ idarəetmə sistemi şirkətin bazar dəyərini artırmaqla yanaşı, onu investorlar üçün daha cəlbedici edir və bu da öz növbəsində maliyyə bazarlarında rəqabət qabiliyyətini artırır.
Qeyd edək ki, Rusiyada şirkətlər tərəfindən korporativ idarəetmə standartlarına riayət edilməsi məcburi deyil, məsləhət xarakteri daşıyır. Ümumiyyətlə, korporativ idarəetmənin nisbətən aşağı səmərəliliyi aşağıdakı səbəblərlə izah olunur:
Hal-hazırda korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi üçün iki qrup metoddan istifadə olunur
İdarəetmə meyarlarından istifadə edən metodların öyrənilməsi üzərində daha ətraflı dayanaq.
Korporativ idarəetmə reytinqi investorlar, kreditorlar və tərəfdaşlar üçün müvafiq risklərin səviyyəsinin göstəricisi kimi xidmət edən şirkətin korporativ idarəetmə sisteminin fəaliyyət keyfiyyətinin inteqrasiya olunmuş qiymətləndirilməsidir. Korporativ idarəetmə reytinqi şirkətin direktorlar şurası və rəhbərliyi tərəfindən korporativ idarəetmənin effektivlik dərəcəsinin obyektiv qiymətləndirilməsi üçün istifadə olunur. Yüksək korporativ idarəetmə reytinqi və ya onun müsbət dinamikası həmişə maliyyə nəticələrinə, təşkilatın kapitallaşmasına və dəyərinə müsbət təsir göstərir. Rusiya reytinq bazarının inkişaf etməməsi maliyyə suverenliyinin itirilməsinə və bazar iştirakçılarının xarici reytinq agentlikləri ilə təmasları nəticəsində əlavə xərclərə səbəb ola bilər.
Korporativ idarəetmə reytinqinin təyin edilməsi korporativ idarəetmə sisteminin fəaliyyətinin təhlilini əhatə edir. Əsasən, reytinq hesabatlarına korporativ idarəetmə təcrübələrinin üstünlükləri və çatışmazlıqlarının təsviri daxildir. Təqdim olunan məlumatlar əsasında səhmdarların ümumi yığıncağı və Direktorlar Şurası korporativ idarəetmə sisteminin təkmilləşdirilməsi istiqamətlərini müəyyən edir. Bir şirkətin reytinq agentliyi ilə qarşılıqlı əlaqəsinin üstünlüyü kimi, işçilərin korporativ idarəetmə sahəsində yeni biliklər əldə etmək imkanını nəzərə almaq lazımdır. Reytinq korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin göstəricisi kimi istifadə olunur müqayisəli təhlil digər şirkətlərdəki korporativ idarəetmə təcrübələri ilə.
Əksər reytinqlər İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatı (OECD) tərəfindən hazırlanmış korporativ idarəetmə prinsiplərinə əsaslanır (Cədvəl 1).
Cədvəl 1. İƏİT Korporativ İdarəetmə Prinsipləri
| Prinsip | Prinsipin təsviri |
|---|---|
| Səhmdarların hüquqları | Korporativ idarəetmə strukturu səhmdarların hüquqlarını qorumalıdır |
| Səhmdarlara bərabər münasibət | Korporativ idarəetmə strukturu səhmdarlara, o cümlədən kiçik və xarici səhmdarlara bərabər münasibəti təmin etməlidir. Bütün səhmdarların almaq imkanı olmalıdır effektiv müdafiə hüquqları pozulduqda |
| Korporativ idarəetmədə maraqlı tərəflərin rolu | Korporativ idarəetmə çərçivəsi maraqlı tərəflərin qanuni hüquqlarını tanımalı və sərvət və iş yerlərinin yaradılmasında və maliyyə cəhətdən sağlam bizneslərin davamlılığının təmin edilməsində korporasiyalar və maraqlı tərəflər arasında fəal əməkdaşlığı təşviq etməlidir. |
| Açıqlama və Şəffaflıq | Korporativ idarəetmə strukturu korporasiyaya aid bütün mühüm məsələlər, o cümlədən şirkətin maliyyə vəziyyəti, əməliyyatların nəticələri, mülkiyyət və idarəetmə haqqında məlumatların vaxtında və düzgün açıqlanmasını təmin etməlidir. |
| Şuranın vəzifələri | Korporativ idarəetmə strukturu şirkətin strateji idarə olunmasını, idarə heyəti tərəfindən idarəetməyə effektiv nəzarəti, idarə heyətinin şirkət və səhmdarlar qarşısında hesabatlılığını təmin etməlidir. |
Rusiyada ən məşhur korporativ idarəetmə reytinqləri Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqi “RID – Expert RA” və “Standard & Poor’s” beynəlxalq reytinq agentliyinin reytinqidir. “RID-Expert RA” Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin nümunəsindən istifadə etməklə korporativ idarəetmə reytinqinin tərtibi metodologiyasını nəzərdən keçirək.
“RID – Expert RA” (NRKU) milli korporativ idarəetmə reytinqi Rusiya Direktorlar İnstitutunun konsorsiumunun və “Ekspert RA” reytinq agentliyinin (RID – Ekspert RA Konsorsiumu) Azərbaycanda korporativ idarəetmənin inkişaf səviyyəsinə dair rəyini əks etdirir. şirkətlər. Bu monitorinq 2003-cü ildən həyata keçirilir və Rusiyanın 150-dən çox səhmdar cəmiyyətində korporativ idarəetmə sistemini qiymətləndirir.
Korporativ idarəetməni qiymətləndirmək üçün dörd qrup göstəricidən istifadə olunur:
Şirkətin korporativ idarəetmə təcrübəsi RID – Expert RA konsorsiumu tərəfindən qəbul edilmiş metodologiyaya uyğun olaraq qiymətləndirilir. Bu metodologiya şirkətin korporativ idarəetmə təcrübələrinin Rusiya qanunvericiliyinin tələbləri, Korporativ İdarəetmə Məcəlləsinin tövsiyələri, habelə Rusiya və beynəlxalq korporativ idarəetmə təcrübələrinin digər standartları ilə müqayisəsinə əsaslanır.
NRCG şirkətdə korporativ idarəetmə risklərinin səviyyəsinin göstəricisidir. Reytinq dəyəri nə qədər yüksək olarsa, qiymətləndirilən şirkətdə korporativ idarəetmə riskləri bir o qədər aşağı olar.
Milli korporativ idarəetmə reytinqi “NRKU 1”dən (ən aşağı reytinq) “NRKU 10” (ən yüksək reytinq) şkalasında verilir (Cədvəl 2), əgər şirkətin idarəetmə keyfiyyət göstəriciləri müvafiq sinif üzrə orta səviyyədən yuxarıdırsa, o zaman onun reytinq sinfinə "+" işarəsi əlavə olunur:
| NRKU 10 NRKU 9+ NRKU 9 NRKU 8+ |
Ən yaxşı Korporativ İdarəetmə Təcrübələri
RID – Ekspert RA Konsorsiumuna görə, NRGC-si 8+ ilə 10 arasında olan şirkət əhəmiyyətsiz korporativ idarəetmə risklərinə malikdir. Şirkət korporativ idarəetmə sahəsində Rusiya qanunvericiliyinin tələblərinə əməl edir və tövsiyələrə tam əməl edir. Rusiya Məcəlləsi korporativ davranış, həmçinin beynəlxalq korporativ idarəetmə təcrübəsinin xeyli sayda əlavə müddəalarına uyğundur. |
| NRKU 8 NRKU 7+ NRKU 7 NRKU 6+ NRKU 6 |
İnkişaf etmiş korporativ idarəetmə təcrübəsi
RID - Expert RA konsorsiumuna görə, NRGC 6-dan 8-ə qədər olan şirkət aşağı korporativ idarəetmə risklərinə malikdir. Şirkət Rusiya Federasiyasının korporativ idarəetmə sahəsində qanunvericiliyinin tələblərinə əməl edir, Rusiya Korporativ Davranış Məcəlləsinin tövsiyələrinin əksəriyyətinə və beynəlxalq korporativ idarəetmə təcrübəsinin müəyyən tövsiyələrinə əməl edir. |
| NRKU 5+ NRKU 5 NRKU 4+ NRKU 4 |
Orta korporativ idarəetmə təcrübəsi
RID - Expert RA konsorsiumuna görə, NRGC-si 4 ilə 5+ arasında olan şirkət orta dərəcədə korporativ idarəetmə risklərinə malikdir. Şirkət korporativ idarəetmə sahəsində Rusiya qanunvericiliyinin tələblərinə uyğundur, lakin Rusiya Korporativ Davranış Məcəlləsinin əsas tövsiyələrini yerinə yetirmək üçün təşəbbüslər əhəmiyyətsizdir. |
| NRKU 3+ NRKU 3 NRKU 2+ NRKU 2 NRKU 1+ NRKU 1 |
Zəif korporativ idarəetmə təcrübələri
RID – Expert RA konsorsiumuna görə, NRGC-si 1 ilə 3+ arasında olan şirkət yüksək korporativ idarəetmə risklərinə malikdir. Şirkət korporativ idarəetmə sahəsində Rusiya qanunvericiliyinin müəyyən normalarına əməl edilməməsinə yol verir; şirkətin mövcud korporativ idarəetmə təcrübəsi Rusiya Korporativ Davranış Məcəlləsinin tövsiyələrinin əksəriyyətinə uyğun gəlmir. |
Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin təyin edilməsi prosesi bir aydan iki aya qədər vaxt aparır. İlkin olaraq şirkətlə konsorsiumun üzvü arasında reytinq qiymətləndirməsinin aparılması haqqında müqavilə bağlanır. Konsorsium şirkətlərə rəhbərlik edir standart müqavilə reytinq qiymətləndirməsinin aparılması, habelə şirkət tərəfindən doldurulmalı və rəsmi təsdiq edilməli olan reytinq sorğusu.
Daha sonra şirkət reytinq agentliyinin xidmətlərini ödəyir və konsorsium ekspertlərinə şirkətin korporativ idarəetmə keyfiyyətinin reytinq qiymətləndirilməsinin aparılması üçün məlumatları olan doldurulmuş və rəsmi sertifikatlaşdırılmış sorğu vərəqəsini təqdim edir. Şirkətin korporativ idarəetmə təcrübələrinin reytinq qiymətləndirilməsi aparılarkən, şirkət tərəfindən təqdim olunan məlumatlardan və ictimaiyyətə açıq məlumatlardan istifadə olunur: reytinq sorğusu, şirkətin daxili sənədləri, şirkətin rəsmi internet saytı, şirkətin rüblük hesabatı, şirkətin filiallarının siyahıları. , şirkətin illik hesabatı, habelə digər ictimai mənbələr məlumatı.
Ekspertlər korporativ idarəetmənin vəziyyəti ilə bağlı məlumatların təhlili əsasında Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin şkalasına uyğun olaraq korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin reytinq qiymətləndirməsini təyin edirlər. səhmdar cəmiyyəti, ictimai məlumat mənbələrindən, habelə şirkət tərəfindən təqdim edilmiş reytinq sorğusundan alınan məlumatlar. Bundan sonra agentlik şirkətə reytinqin verilməsi haqqında hesabat və sertifikat göndərir.
Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin təyin edilməsi prosesi Şəkil 1-də sxematik şəkildə göstərilmişdir. 1.
düyü. 1. “RID-Expert RA” Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin təyin edilməsi prosesi
| Şirkət | Reytinq | Dinamikalar | Tapşırıq tarixi/ yenilənir/ reytinq dəyişiklikləri |
|---|---|---|---|
| Şərqin RAO Enerji Sistemləri | 8 | ucaldılmış | 17.02.2012 |
| Rostelecom | 8 | təsdiqləndi | 13.09.2012 |
| AFK Sistemi | 8 | ucaldılmış | 21.09.2012 |
| Magnitogorsk dəmir-polad zavodu | 8 | təsdiqləndi | 15.08.2012 |
| MOESK | 7+ | təyin edilmişdir | 14.12.2012 |
| "Sankt-Peterburq Vodokanal" | 7+ | geri çəkildi | 06.04.2011 |
| TransContainer | 7+ | təsdiqləndi | 22.08.2012 |
| RusHydro | 7+ | ucaldılmış | 16.12.2011 |
| FGC UES | 7+ | təyin edilmişdir | 11.12.2012 |
| Volqa IDGC | 7+ | ucaldılmış | 03.10.2012 |
| IC "RUSS-INVEST" | 7+ | təsdiqləndi | 15.08.2012 |
| Mərkəzin IDGC | 7+ | təsdiqləndi | 08.10.2012 |
| VTB Bank | 7+ | ucaldılmış | 05.10.2012 |
| Yaradan şirkət | 7 | təsdiqləndi | 16.01.2012 |
| Şimali Qafqazın IDGC | 7 | təsdiqləndi | 23.08.2012 |
| UTair | 7 | ucaldılmış | 08.10.2012 |
| Kubanenergo | 7 | təyin edilmişdir | 24.02.2012 |
| Yakutskenergo | 6+ | təyin edilmişdir | 20.07.2012 |
| Cənubi IDGC | 6+ | təsdiqləndi | 12.11.2012 |
| NGK Slavneft | 6+ | təsdiqləndi | 15.08.2012 |
| Kamçatskenerqo | 5+ | təyin edilmişdir | 05.07.2012 |
| Şəbəkə şirkəti | 5 | təyin edilmişdir | 25.10.2011 |
Cədvəldən göründüyü kimi. 3, hazırda "korporativ idarəetmənin ən yaxşı təcrübələri" reytinqi heç bir Rusiya şirkətinə verilməmişdir ki, bu da əksər şirkətlərin korporativ idarəetməsinin ümumiyyətlə aşağı səviyyəsini əks etdirir. “İnkişaf etmiş korporativ idarəetmə təcrübəsi” reytinqi aşağı korporativ idarəetmə riski ilə xarakterizə olunan 20 Rusiya şirkətinə uyğundur və orta riski olan iki şirkətə isə “orta korporativ idarəetmə təcrübəsi” reytinqi verilir.
Şirkətlərin reytinqlərini aşağı salmasına səbəb olan ən ümumi amillər arasında aşağıdakılar var:
“RID – Expert RA” Milli Korporativ İdarəetmə Reytinqinin müəyyən edilməsi metodologiyasının həm üstünlükləri, həm də mənfi cəhətləri var. Metodologiyanın üstünlüyü kimi qeyd etmək lazımdır ki, reytinq qiymətləndirilərkən həm korporativ idarəetmə reytinqi üzrə iştirakçının sorğu vərəqəsindən, həm də dərc olunmuş mənbələrdən əldə edilən əhəmiyyətli miqdarda məlumat təhlil edilir. Bu metodologiyanın üstünlüklərinə Rusiyada biznesin aparılmasının xüsusiyyətlərini nəzərə almaq daxildir.
Dezavantajlara sıralama metodologiyasının müəyyən qapalılığı daxildir, çünki hər bir qiymətləndirmə parametrinin nisbi çəkisi haqqında məlumat verilmir. Bundan əlavə, reytinq tərtib edilərkən yalnız ərizə təqdim edən və konsorsiumun xidmətləri üçün ödəniş edən şirkətlər haqqında məlumatlar təhlil edilir.
Korporativ idarəetmə reytinqlərinin autsayder korporativ idarəetmə modeli olan ölkələrdə istifadə olunmasına baxmayaraq, Rusiyada insayder modelin üstünlük təşkil etdiyi ölkələrdə daha çox istifadə olunmağa başlayır. Bu, reytinqlərə baxılması ilə əlaqədardır təsirli vasitədirşirkətin işgüzar fəaliyyətinin səviyyəsinin və tərəfdaşlar, kreditorlar və investorlar tərəfindən ona inam dərəcəsinin qiymətləndirilməsi.
Beləliklə, qlobal maliyyə bazarlarında əməliyyatlarda fəal iştirak, müasirlərin tətbiqi informasiya texnologiyaları, transmilli kapital və investisiya axınının genişlənməsi, rəqabət mühitindəki dəyişikliklər Rusiyada korporativ idarəetmə sisteminin daha da təkmilləşdirilməsinə kömək edir.
1. Korporativ idarəetmə standartlarının tətbiqinin iqtisadi məqsədəuyğunluğu
Biz əvvəllər dəfələrlə qeyd etmişik ki, düzgün korporativ idarəetmə bütün biznes proseslərini optimallaşdırır və nəticədə şirkətin mənfəətini artırmağa kömək edir. Bununla belə, sual yaranır: korporativ idarəetmə standartlarının tətbiqi hansı xərclərlə müşayiət olunur və bütün şirkətlər müvafiq xərcləri öz öhdəsinə götürə bilirmi?
Bir çox orta və kiçik şirkətlər üçün korporativ idarəetmə standartları təcili ehtiyac deyil. Onların korporativ idarəetmədə əsas prioriteti uyğunluğu təkmilləşdirməkdir mövcud qanunvericilik. Qeyd edək ki, Korporativ İdarəetmə Məcəlləsində nəzərdə tutulmuş standartların həyata keçirilməsi müəssisələrdən səhmdar cəmiyyətin idarəetmə orqanlarının işini təmin edən və onlara nəzarət edən bir sıra komitələrin yaradılmasını, kollektivə korporativ katibin təqdim edilməsini tələb edir. , Direktorlar Şurasının və onun komitələrinin işinin asanlaşdırılması, İdarə Heyətinin üzvlərinin müstəqil direktorların təqdim edilməsi və s.
Buna görə də, bütün müəssisələr böyük şirkətlərlə eyni miqyasda standartları tətbiq edə bilmirlər. Kiçik və orta müəssisələr üçün bu cür xərclər iqtisadi cəhətdən məqsədəuyğun deyil, çünki texniki xidmət xərcləri Məcəllənin tətbiq edilməsini tələb etdiyi idarəetmə orqanlarının fəaliyyətindən əldə edilən gəlirlə müqayisə oluna bilməz.
İri korporasiyalar standartların tətbiqində daha çox maraqlıdır, çünki onlar birjalarda yerləşdirilən qiymətli kağızlar hesabına maliyyələşir və xarici investorları cəlb edir, orta və kiçik şirkətlər isə birbaşa investor axtarır və ya banklar tərəfindən maliyyələşdirilir. Bu cür şirkətlərdə korporativ idarəetmənin xüsusiyyətləri hələ də mövcuddur, yəni şirkətin təsisçiləri operativ idarəetmədə iştirak edir və mülkiyyətin konsentrasiyasında maraqlıdırlar. Və bu vəziyyət təkcə Rusiya üçün xarakterik deyil. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı olan ölkələrdə fəaliyyət göstərən orta və kiçik şirkətlərdə korporativ idarəetmə təcrübəsi və onun tətbiqi miqyası da eyni fərqi göstərir.
Beləliklə, qeyd edirik ki, korporativ idarəetmə standartlarının tətbiqinin iqtisadi məqsədəuyğunluğu yalnız nisbətən böyük şirkətlərdə və ya öz fəaliyyət miqyasını inkişaf etdirən şirkətlərdə mövcuddur. Ancaq bazar mexanizminin inkişafı, rəqabət və yeni investorların axtarışıdır xarici amillərşirkətləri daxili böyüməyə və buna görə də həmyaşıdları arasında adekvat işləməyə stimullaşdıran.
Bununla belə, standartların tətbiqi problemləri artıq tətbiq edilmiş korporativ idarəetmə standartlarına uyğunluq problemləri ilə əhatə olunur və dövlət, dövlətlərarası və transmilli şirkət statusuna malik iri korporasiyalar gündəlik təcrübə zamanı tətbiq olunan standartlara riayət etməkdə bir çox çətinliklərlə üzləşirlər. . Müvafiq korporativ idarəetmə təcrübələrini inkişaf etdirmək üçün bir növ mübarizə həm fərdi korporativ idarəetmə meyarlarına, həm də şirkətin ümumi fəaliyyətinə görə ən böyük şirkətlərin reytinqlərinin tərtibində öz əksini tapır.
2. Korporativ idarəetmənin effektivliyi meyarları
Qeyd etmək lazımdır ki, korporativ idarəetmə meyarları çox müxtəlifdir. Biz şirkətin fəaliyyətinin təfərrüatlı təhlilini əsaslandırmaq lazım olduqda və ya korporativ idarəetmənin effektivliyinin qiymətləndirilməsini tərtib edərkən dəqiqləşdirilə bilən ən ümumi meyarları müəyyən etdik.
TO ümumi meyarlar Korporativ idarəetmənin effektivliyinə aşağıdakılar daxildir:
1. Kapital bazarına çıxış. Yaxşı idarə olunan şirkətlər investorlar tərəfindən dost kimi qəbul edilir, çünki onlar səhmdarlara gəlir gətirmək qabiliyyətinə daha çox inam aşılayırlar. İnvestorlar arasında investisiya qərarlarının qəbulu prosesində istifadə olunan əsas meyarlar sırasına korporativ idarəetmə təcrübələrinin daxil edilməsi tendensiyası mövcuddur. Korporativ idarəetmə strukturu və təcrübələri nə qədər yaxşı olarsa, aktivlərin menecerlər tərəfindən oğurlanması və ya başqa bir şəkildə sui-istifadə edilməkdənsə, səhmdarların xeyrinə istifadə olunma ehtimalı bir o qədər yüksəkdir.
2. Kapitalın dəyərinin azalması və şirkətin aktivlərinin dəyərinin artması. Korporativ idarəetmə standartlarına tam uyğun gələn şirkətlər xarici maliyyə resurslarının dəyərinin azalmasına nail ola bilərlər. Ölkələrarası səviyyədə aparılan tədqiqatlar göstərir ki, Rusiyada borc kapitalının dəyəri bir çox digər ölkələrlə müqayisədə xeyli yüksəkdir. Fakt tamamilə haqlıdır; qeyri-sabit iqtisadi mühitə pul yatırmaq vençur investisiyasına bərabərdir və bank faiz dərəcəsi bir o qədər yüksəkdir. Eyni zamanda, korporativ idarəetmə təcrübələri ilə şirkətin qiymətləndirilməsi arasında birbaşa mütənasib əlaqə mövcuddur. Bir qayda olaraq, korporativ idarəetmə standartlarının tətbiqi bazarda şirkətin səhmlərinin dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə artırır.
3. Şirkətin idarəetmə sisteminin aydınlığı. İdarəetmə keyfiyyətinin yüksəldilməsi nəticəsində hesabatlılıq sistemi daha aydın olur, menecerlərin işinə nəzarət təkmilləşdirilir, mükafatlandırma sistemi ilə fəaliyyət göstəriciləri arasında əlaqə gücləndirilir. Bundan əlavə, tam və vaxtında məlumat əldə etmək və maliyyə şəffaflığını artırmaq yolu ilə qərarların qəbulu təkmilləşdirilir. İdarəetmə ardıcıllığının planlaşdırılması üçün şərait yaradılır ki, bu da şirkətin uzunmüddətli uğuruna kömək edir. Bu vəziyyətdə iqtisadi effekt dolayı yolla, şirkətin böhran dövründə top menecerləri və ya onların xidmətlərini əldə etmək üçün tələb olunan kapital qoyuluşlarının həcminin azalması ilə əldə edilir. Bu, həm də fırıldaqçılıq riskini və səhmdarların maraqlarından uzaqlaşan öz məqsədlərinə nail olmaq riskini azaldır. Yaxşı korporativ idarəetmə o deməkdir ki, şirkətin investorlar qarşısında ümumi şəffaflığı artır və onlar şirkətin əməliyyatları haqqında məlumat əldə edirlər. Məlumat mənfi olsa belə, şəffaflığın artması qeyri-müəyyənlik riskini azaldır. Bu, İdarə Heyətinə sistemli risk təhlili və qiymətləndirmə aparmağa stimul yaradır.
Sadalanan meyarlar effektiv korporativ idarəetmədən bir sıra üstünlükləri təmin edir:
1) Strateji qərarların qəbulunun təkmilləşdirilməsi.
2) Cazibə maddi resurslar.
3) Şirkətlər və dövlət qurumları arasında qarşılıqlı əlaqənin təkmilləşdirilməsi.
4) Menecerlər və səhmdarlar arasında qarşılıqlı əlaqənin təkmilləşdirilməsi.
5) Korporativ münaqişələrin qarşısının alınması.
3. Korporativ idarəetmənin effektivliyinin qiymətləndirilməsi üsulları
Şirkətlərdə korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi üçün mövcud üsullar arasında korporativ idarəetmə reytinqləri və konkret şirkətin korporativ idarəçiliyinin monitorinqi sistemi var.
İlk korporativ idarəetmə keyfiyyəti reytinqlərinin hələ 1999-cu ildə Rusiyada ortaya çıxmasına və bu reytinqlərin sayına görə biz haqlı olaraq dünyada lider mövqe tutmağımıza baxmayaraq, investorlar hələ də onlardan tam razı deyillər. Bir qayda olaraq, reytinqlər ondan üçə, maksimum dörd onlarla şirkəti əhatə edir ki, bu da ikinci dərəcəli səhmlərlə işləyən investorlar üçün açıq şəkildə kifayət deyil. Məhz, bu investorlar ilk növbədə informasiya dəstəyinə ehtiyac duyurlar. Bundan əlavə, bir çox reytinqlər ya korporativ idarəetmənin dar aspektinə yönəlib, ya da Rusiya şəraitində hələ də az istifadə olunan ideal modeli ehtiva edir.
Korporativ İdarəetmə üzrə Milli Şuranın himayəsi altında Rusiya Direktorlar İnstitutunun (RİD) və Ekspert RA reytinq agentliyinin konsorsiumu milli reytinq yaratmağa cəhd edib. Metodologiya yerli qanunvericilik, Korporativ Davranış Kodeksinin tövsiyələri və ən yaxşı biznes təcrübələri nəzərə alınmaqla tərtib edilmişdir. Artıq birinci mərhələdə reytinqdə 137 səhmdar cəmiyyəti, yəni səhmləri birjada satılan şirkətlərin mütləq əksəriyyəti təmsil olunub.
I. Səhmdarların hüquqları (əmlak hüquqlarının həyata keçirilməsi, cəmiyyətin idarə edilməsində iştirak etmək, mənfəətdə pay almaq, hüquqların pozulması risklərinin səviyyəsi, səhmdarların hüquqlarının müdafiəsi ilə bağlı cəmiyyətin əlavə öhdəliklərinin olması. ).
II. İdarəetmə və nəzarət orqanlarının fəaliyyəti (İdarə Heyətinin və icra hakimiyyəti orqanlarının tərkibi və fəaliyyəti, maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinə nəzarət sistemi, idarəetmə və nəzarət orqanları arasında qarşılıqlı əlaqə).
III. İnformasiyanın açıqlanması (qeyri-maliyyə və maliyyə məlumatlarının açıqlanma səviyyəsi, məlumatın açıqlanmasının ümumi intizamı, informasiyaya bərabər çıxış).
IV. Digər maraqlı tərəflərin maraqlarına hörmət və korporativ sosial məsuliyyət (sosial məsuliyyət siyasəti və digər maraqlı qrupların maraqlarının nəzərə alınması, əmək münaqişələri, sosial layihələr işçi heyəti və yerli əhali üçün, ətraf mühitə uyğunluq).
Korporativ idarəetmənin keyfiyyətindən asılı olaraq, reytinqdə iştirak edən şirkətlər aşağıdakı reytinq siniflərindən birinə aid edilə bilər:
sinif A.
A sinfinə Rusiya qanunvericiliyinin tələblərinə cavab verən, həmçinin öz təcrübələrində Korporativ Davranış Kodeksinin tövsiyələrinə əsasən əməl edən yüksək səviyyəli korporativ idarəetməyə malik şirkətlər daxildir. Reytinqin verilməsi zamanı bu şirkətlərdə səhmdarların hüquqlarının pozulması, şirkətin icra orqanlarının ədalətsiz fəaliyyəti və keyfiyyətsiz məlumatların verilməsi riski yoxdur. Səhmdar cəmiyyətlər “digər maraqlı tərəflərin” maraqlarını nəzərə alır və korporativ sosial məsuliyyət sahəsində fəal siyasət aparırlar. A sinifli şirkətlərin korporativ idarəetməsinin ümumi səviyyəsi konservativ portfel investorlarından vəsait cəlb etmək üçün kifayətdir;
sinif B.
B sinfinə cari Rusiya qanunvericiliyinin əsas tələblərini pozmayan və Korporativ Davranış Məcəlləsinin əsas müddəalarına qismən uyğun gələn qənaətbəxş səviyyədə korporativ idarəetməyə malik şirkətlər daxildir. B sinfinə aid olan şirkətlərin fəaliyyəti səhmdarların hüquqlarının pozulması ilə bağlı müəyyən risklərlə, şirkətin icra orqanlarının vicdansız fəaliyyəti və reytinqin verilməsi zamanı keyfiyyətsiz məlumatların verilməsi ilə bağlıdır. Mənim praktikamda səhmdar cəmiyyətləri bu reytinq sinfi “digər maraqlı tərəflərin” maraqlarını qismən nəzərə alır. Eyni zamanda, B sinifli şirkətlərin korporativ idarəetməsinin ümumi riskləri qısamüddətli yönümlü investorların vəsaitlərini yatırmaq üçün məqbuldur. Və resursları B++ sinifli şirkətlərin aktivlərinə yatırmaq investorlara optimal “gəlir-risk” nisbətini təmin edir;
sinif C.
C sinfi öz fəaliyyətlərində bu və ya digər dərəcədə mövcud qanunvericiliyin pozulmasına və Korporativ Davranış Kodeksinin əsas müddəalarına əməl edilməməsinə yol verən, korporativ idarəetmə səviyyəsi aşağı olan şirkətləri birləşdirir. C sinfinə aid olan şirkətlərə reytinqlərin verilməsi zamanı səhmdarların hüquqlarının pozulması riskləri, şirkətin icra orqanlarının qeyri-dürüst fəaliyyəti, keyfiyyətsiz və ya natamam məlumatların verilməsi faktları müəyyən edilib. Səhmdar cəmiyyətlər reytinqi təyin edərkən “digər maraqlı tərəflərin” maraqlarını tam nəzərə almamış və korporativ sosial məsuliyyət sahəsində siyasət həyata keçirməmişdir. Korporativ idarəçiliyi zəif olan şirkətlərə investisiya qoyuluşunun ümumi riskləri yüksəkdir;
sinif D.
D sinfinə aid edilən şirkətlərin fəaliyyəti korporativ idarəetmənin qeyri-qənaətbəxş səviyyəsi ilə xarakterizə olunur. Bu şirkətlərin təcrübəsində mövcud qanunvericiliyin bir sıra əsas tələblərinin pozulması, Korporativ Davranış Məcəlləsinin əsas müddəalarının və “qabaqcıl təcrübə” normalarının olmaması aşkar edilmişdir. D sinifli səhmdar cəmiyyətlərinin aktivlərinə investisiya qoyuluşunun riskləri olduqca yüksəkdir. D sinfinə səhmdarların və ya digər maraqlı tərəflərin hüquqları da daxil olmaqla korporativ idarəetmə standartlarının kobud şəkildə pozulmasını əks etdirən əlavə SD alt sinfi daxildir.
§ səhmdar cəmiyyətin rəsmi internet saytı;
§ reytinqin təyin olunduğu andan əvvəlki son iki rüb üzrə rüblük hesabat;
§ şirkətin illik hesabatı;
§ Rusiyanın Federal Maliyyə Bazarları Xidmətinin səlahiyyətli qurumları olan informasiya agentliklərinin xəbər lentləri;
§ digər məlumat mənbələri, o cümlədən mesajlar, şirkət nümayəndələrinin təqdimat mətnləri və s.
Korporativ idarəetmə keyfiyyətinin reytinqi Korporativ Hüquq və İdarəetmə İnstitutunun mütəxəssisləri tərəfindən “Blue Ribbon Panel” beynəlxalq ekspertlər qrupu ilə birgə hazırlanmış orijinal metodologiya əsasında hesablanır. Reytinq CORE-reytinq şkalası üzrə təyin edilir: CORE-100-dən (ən yüksək reytinq) CORE-0-a (iflas etmiş müəssisələr, ən aşağı reytinq).
Reytinq hesablanarkən üç qrup “oxşar məlumat” istifadə olunur: ictimai (məcburi açıqlama) məlumat, könüllü olaraq açıqlanan məlumatlar və qiymətli kağızlar bazarı analitiklərinin sorğusunun nəticələri. Müəssisələr məlumatın açıqlanması kimi korporativ idarəetmənin mühüm aspektləri üzrə qiymətləndirilir; səhm kapitalının strukturu; korporativ idarəetmə strukturu; səhmdarların elan edilmiş hüquqları; risklərin olmaması; korporativ mühit. Emitent şirkətin nizamnamə sənədlərində "qanuni minalar"ın qiymətləndirilməsi də daxil olmaqla, müəyyən bir şirkətə investisiya qoymaq risklərinin qiymətləndirilməsinə xüsusi əhəmiyyət verilir. Dörd Rusiya şirkətinin pilot reytinqləri 2000-ci ilin noyabrında təqdim edildi.
Metodologiya aşağıdakı prinsiplərə əsaslanır:
· müstəqillik. İnstitut qiymətləndirilən şirkətin istəyindən və ya birbaşa sifarişindən asılı olmayaraq, öz təşəbbüsü ilə qiymətləndirmə aparır; şirkətlər reytinqin hazırlanması üçün pul ödəmir;
· adi minoritar səhmdara malik olan məlumatdan istifadə. İnstitut reytinqə daxil edilmiş bütün şirkətlərdə minimal paya malikdir və təhlil üçün yalnız adi minoritar səhmdar üçün mövcud olan məlumatlardan istifadə edir.
1. Məcburi açıqlama, şirkət tərəfindən əlavə olaraq ictimaiyyətə açıqlanan digər məlumatlar; tənzimləyici orqanlar (Rusiya FSFM) tərəfindən açıqlanan məlumatlar. Qanuni fəaliyyət göstərən səhmdar yalnız şirkət tərəfindən açıqlanan məlumatlar və ya ictimaiyyətə açıq olan digər materiallar (mətbuat, bazar analitiklərinin rəyləri və s.) əsasında qərar qəbul etmək imkanına malikdir. Buna əsasən, reytinq hesablanarkən investorlar üçün qapalı olan məlumatlardan istifadə edilmir.
2. Cəmiyyətin səhmdar kimi İnstitut adından yazılı müraciətlərə və telefon zənglərinə cavabları. Təcrübə göstərir ki, kiçik səhm bloklarına sahib olan səhmdarlar şirkət haqqında məlumat əldə etməyə çalışarkən həlli vaxt və maddi xərclərlə bağlı olan real problemlərlə üzləşirlər. Şirkətdə səhmdarlara qarşı formalaşmış real münasibəti qiymətləndirmək üçün İnstitut özü səhmdar olmaqla şirkətə müxtəlif sorğular göndərir və müvafiq monitorinqlər aparır. Şirkətlər korporativ idarəetmənin müxtəlif aspektlərini əks etdirən altı parametr üzrə qiymətləndirilir:
¾ məlumatın açıqlanması (açıqlanma vaxtı və ictimaiyyətə açıqlanan sənədlərin tamlığı və səhmdarların tələbi ilə və s.);
¾ səhm kapitalının strukturu (nəzarət qrupları, mülkiyyət strukturunun aydınlığı və s.);
¾ İdarə Heyətinin strukturu və icra orqanları idarəetmə (mənsubiyyət, mükafatlandırma, iclas protokolları və s.).
¾ səhmdarların əsas hüquqları (şirkətin idarə edilməsində iştirak hüququ, dividend almaq hüququ və s.);
¾ risklərin olmaması (aktivlərin çıxarılması, transfer qiymətləri, nizamnamə kapitalının azaldılması və s.);
¾ korporativ idarəetmə tarixi (keçmişdə səhmdarların hüquqlarının pozulması faktları, tənzimləyici orqanlarla problemlər, maliyyə hesabatları standartları, audit hesabatları və s.).
İnstitutun metodologiyası şirkətdə korporativ idarəetmə sahəsində işlərin real vəziyyətini görməyə, habelə investorların qarşılaşa biləcəyi problemləri müəyyən etməyə imkan verir.
Şirkətlərin korporativ idarəetmə keyfiyyəti hər rüb qiymətləndirilir, reytinqə daxil olan şirkətlər iqtisadiyyatın əsas sektorlarına aiddir və Rusiya bazarının kapitallaşmasının 90%-dən çoxunu əhatə edir.
PRAIM-TASS analitikləri tərəfindən hazırlanmış reytinq metodologiyası reytinqli şirkətlər haqqında ictimai məlumatların təhlilinə əsaslanır. PRIME-TASS-ın məlumatına görə, bu cür məlumatların mövcudluğu şirkətin açıqlığını və deməli, korporativ idarəetmə səviyyəsini qiymətləndirmək üçün əsas meyarlardan biridir. Reytinq üçün seçilən meyarlar korporativ idarəetmənin əsas risklərini, o cümlədən mülkiyyətin yüksək konsentrasiyası, nizamnamə kapitalının qeyri-şəffaf strukturu, idarəetmə və şirkət direktorları üçün mövcud motivasiya sistemi, habelə korporativ idarəetmənin səviyyəsini müəyyən edən digər riskləri qiymətləndirir. idarəetmə.
Bu, mövcud reytinqlərdən üç halda fərqlənir: reytinq təyin etmək üçün müəssisələr sənaye prinsiplərinə görə qruplaşdırılır; reytinqlər PRIME-TASS-ın öz metodologiyası əsasında verilir və açıq məlumat mənbələrinə əsaslanır. Reytinqdə iştirak sənaye qrupları və müəssisələri üçün könüllü məsələ deyil, onların seçilməsi agentliyin ekspert şurasının qərarı ilə həyata keçirilir.
Korporativ idarəetmə risklərinin sənayedaxili təhlili investisiya üçün konkret sənayeni nəzərdən keçirən investorlar üçün xüsusi maraq doğurur. Reytinq üçün seçilmiş meyarlar, şirkətin nizamnamə kapitalının əhəmiyyətli bir hissəsi dövlətə məxsus olduğu halda, səhmdarlar arasında maraqların toqquşmasına və siyasi səbəblərdən qərarların qəbul edilməsinə səbəb ola biləcək mülkiyyətin yüksək konsentrasiyası kimi riskləri qiymətləndirir. Eləcə də maraqlı tərəflərin əməliyyatları riskini daşıya bilən nizamnamə kapitalının qeyri-şəffaf strukturu, idarəetmə və şirkət direktorları üçün mövcud motivasiya sistemi və korporativ idarəetmənin səviyyəsini müəyyən edən bir çox digər meyarlar.
Ümumiyyətlə, korporativ idarəetmə riskləri beş kateqoriyada qruplaşdırılır və onların hər biri öz növbəsində bir neçə alt kateqoriyadan ibarətdir. Hər bir alt kateqoriya üçün şirkətə beş ballıq şkala üzrə reytinq verilir, hər bir kateqoriya üzrə orta qiymət müəyyən edilir. Yekun reytinq beş kateqoriya üzrə reytinqlərin orta qiymətidir.
Əsas meyar şirkətin maliyyə şəffaflığı və bununla bağlı məlumatların açıqlanmasıdır Maliyyə hesabatlarışirkətlər. PRIME-TASS korporativ idarəetmə reytinqi metodologiyasının ikinci meyarı nizamnamə kapitalının strukturuna və şirkətin səhm bazarına təsir göstərir. Metodologiyanın üçüncü meyarı şirkətdə səhmdarların hüquqlarını və korporativ idarəetmə risklərini təhlil edir və qiymətləndirir. Metodologiyanın dördüncü meyarı Direktorlar Şurasının və şirkətin rəhbərliyinin fəaliyyətini qiymətləndirir. Korporativ idarəetmənin reytinq metodologiyasının sonuncu meyarı informasiya açıqlığı və korporativ idarəetmə sahəsində təşəbbüslərdir.
Ən çox yayılmış xarici reytinqlər arasında Standard & Poor's korporativ idarəetmə reytinqidir.
beynəlxalq şirkət Standard & Poor's 1998-ci ilin əvvəlində korporativ idarəetmə reytinqləri üçün metodologiya hazırlamağa başladı. Metodologiyanı pilot layihələr zamanı sınaqdan keçirdikdən sonra Standard & Poor's ixtisaslaşmış Korporativ İdarəetmə Reytinq Xidmətini yaratmağa qərar verdi və 2000-ci ildən korporativ idarəetmə sahəsində reytinq xidmətləri göstərməyə başladı. idarəetmə. Hazırda Standard & Poor's həm şirkət səviyyəsində, həm də ayrı-ayrı ölkələr səviyyəsində korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi konsepsiyasını təqdim edir.Standard & Poor's-un tətbiq etdiyi yanaşma vəziyyətin maliyyə maraqlı tərəfləri - səhmdarlar və kreditorlar baxımından nəzərdən keçirilməsini nəzərdə tutur.
Standard & Poor's analitiklərindən ibarət qrup şirkətlə növbəli müsahibə aparır, nəticədə təhlilin əsas elementlərini əks etdirən və ümumi korporativ idarəetmə reytinqini, eləcə də təqdim olunan dörd komponentin hər biri üçün fərdi xalları özündə əks etdirən ətraflı hesabat verilir. hesabatın üçüncü bölməsində.
Fərdi reytinqlərin (balların) əsaslandığı məntiqi mülahizə kursu təyin edilmiş reytinq üzrə hesabatda analitik tərəfindən müəyyən edilir.
Hesabatın strukturu aşağıdakı kimidir:
1. Nəticələrin xülasəsi. O, şirkətin ümumi korporativ idarəetmə reytinqini qısa əsaslandırma ilə, eləcə də ayrı-ayrı komponentlərin qiymətləndirilməsinin əsas məqamlarının xülasəsini təqdim edir; burada əsas güclü və zəif tərəfləri hər bir komponent üçün müəyyən edilir.
2. Şirkət haqqında məlumat: əsas məlumatlar istehsal fəaliyyəti, maliyyə vəziyyəti, idarəetmə və mülkiyyət strukturu.
3. Metodoloji hissə: ballar və aşağıdakı komponentlərin təhlili:
· mülkiyyət strukturu və xarici təsir;
· səhmdarların hüquqları, maliyyə cəhətdən maraqlı şəxslərlə münasibətlər;
· şəffaflıq, açıqlama və audit;
· Direktorlar Şurasının strukturu və səmərəliliyi.
RKU-10 və ya 9. Çox güclü korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri olan şirkət. Bu kateqoriya şirkətlərin EKQ-ləri təhlilin bəzi əsas sahələrində zəif cəhətləri göstərir.
RKU-8 və ya 7. Şirkət güclü korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malikdir. Bu kateqoriyalarda yer alan şirkətlərin təhlilin müəyyən əsas sahələrində bəzi zəif cəhətləri var.
RKU-6 və ya 5. Orta korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələrini nümayiş etdirir. Şirkətlərin təhlilin bir neçə əsas sahələrində bəzi zəif cəhətləri var.
RCG-4 və ya 3. Korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri zəif olan şirkətin bir sıra təhlil sahələrində əhəmiyyətli zəif tərəfləri var.
RKU-2 və ya 1. Çox zəif korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri və təhlilin əksər əsas sahələrində əhəmiyyətli zəiflikləri olan şirkətlərə təyin edilir.
Bu reytinqin tərtib edilməsi metodologiyası korporativ idarəetmə ilə bağlı müxtəlif faktiki və potensial risklərin səkkiz kateqoriyaya və 20 alt kateqoriyaya bölünməsini nəzərdə tutur. Onların hər birinin dəqiq müəyyən edilmiş risk faktoru və onun tətbiqi üçün təlimatları var.
Reytinq səviyyəsi şirkətlərə verilən cərimə xallarından ibarətdir. Buna görə də, topladığı ümumi bal əsasında şirkətin reytinqi nə qədər yüksək olarsa, onun yaratdığı risk dərəcəsi də bir o qədər yüksək olar. Brunswick UBS Warburg-a görə, onların modelindən istifadə etməklə əldə edilən nəticələr əsasən bazarın korporativ idarəetmə riskləri ilə bağlı qavrayışına uyğundur. 35-dən çox cərimə balı olan şirkətlər son dərəcə riskli, 17-dən aşağı bal toplayan şirkətlər isə nisbətən təhlükəsiz hesab olunur.
Aşağıdakı cədvəldə korporativ idarəetmə risk faktorlarının kateqoriyaları və altkateqoriyaları müvafiq maksimum cərimə balları ilə təqdim olunur:
Cədvəldə göstərilən cərimə xalları dəyişə bilər və sıfıra endirilə bilər. Müəyyən bir amil üçün risk səviyyəsi şirkətin təhlilini aparan ekspert tərəfindən qiymətləndirilir.
Korporativ idarəetmənin monitorinqi sistemi
Əsas fərq korporativ idarəetmənin monitorinqi sistemi ondan ibarətdir ki, monitorinq şirkətləri korporativ idarəetmə səviyyəsinə və onların ictimai diferensasiyasına görə sıralamaq məqsədi daşımır. Monitorinq hər bir şirkətdə tətbiq edilmiş korporativ idarəetmə standartlarına uyğunluğun və icrasının izlənilməsini əhatə edir.
Hazırda tanınmış monitorinq sistemləri iki qurum tərəfindən həyata keçirilir: İnvestisiya və Maliyyə Analitikləri Gildiyası (GIFA) və Rusiya Sənayeçilər və Sahibkarlar İttifaqı (RSPP).
Hər iki sistem Almaniyada və digər ölkələrdə şirkətlərdə korporativ idarəetməni təhlil etmək üçün geniş şəkildə istifadə edilən Alman Korporativ İdarəetmə Hesab Kartı metodologiyasına əsaslanır. Bununla belə, korporativ idarəetmə təcrübələrinin qiymətləndirilməsi üçün sorğular bir qədər fərqlidir.
SIFA korporativ idarəetmənin monitorinqi sistemi Almaniyanın Scorecard metodologiyasından istifadə etməklə Korporativ Davranış Kodeksi əsasında SIFA ekspert qrupu tərəfindən hazırlanmışdır.
Bu sistem Monitorinq şirkətin korporativ idarəetmə standartlarına uyğunluq səviyyəsinə nəzarət edir. Bu, xüsusi çəkisinin müəyyən bir faizinə uyğun gələn bir sıra meyarlara əsaslanır. Qiymətləndirmənin nəticəsi fərdi meyarların cəmidir. Müvafiq olaraq, hər bir meyarın maksimum dəyəri və ümumi məbləğ, qeyd olunan standartlara daha adekvat korporativ idarəetmədir. Monitorinq sorğusunun tam formasını Əlavə 1-də təqdim edirik.
Digər monitorinq sistemi RSPP Korporativ İdarəetmə Komitəsi tərəfindən həyata keçirilir.
Bu monitorinq sistemi həm WEF/RUIE prinsiplərinin hər birinə, həm də bütövlükdə bütün dəstinə münasibətdə şirkətdə korporativ idarəetmə təcrübələrinin uyğunluq dərəcəsini müəyyən etməyə imkan verir. Monitorinqin nəticələrinə əsasən şirkətlər yalnız iki kateqoriyaya bölünür: WEF/RSPP prinsiplərinə uyğun gələnlər və WEF/RSPP prinsiplərinə uyğun gəlməyənlər.
Eyni zamanda, monitorinq məqsədləri əsasında şirkətdə korporativ idarəetmənin WEF/RSPP prinsiplərinə uyğunluq dərəcəsinin dəqiq dəyəri dərc edilmir, ancaq şirkətin özü ilə RSPP Komitəsi arasında dialoq üçün istifadə olunur. Korporativ İdarəetmə.
Aşağıdakı məlumatlar ictimaiyyətə açıqdır:
§ WEF/RSPP-nin korporativ idarəetmə prinsiplərinə sadiq olduqlarını bəyan etmiş şirkətlərin siyahısı (siyahı RSPP saytında və RSPP Korporativ İdarəetmə Komitəsinin internet saytında dərc olunub);
§ monitorinq nəticələrinə əsasən korporativ idarəetmə təcrübələri WEF/RSPP prinsiplərinə uyğun gələn şirkətlərin siyahısı;
§ WEF/RSPP prinsiplərinə sadiq olduqlarını bəyan etmiş və ilk monitorinq tarixindən etibarən 12 ay ərzində korporativ idarəetməsinin WEF/RSPP prinsiplərinə uyğun olmadığı aşkar edilməyən şirkətlərin siyahısı.
Təsdiq edilmiş qruplar və meyarlar sisteminə uyğun tərtib edilmiş sorğu vərəqəsi şirkətlərə göndərilir və ya şirkətlər sorğu vərəqəsini müstəqil olaraq Komitənin internet saytından yükləyirlər (bax: Əlavə 2). Sonra anketlər şirkətin məsul şəxsi tərəfindən doldurulur. Doldurulmuş anketlər RSPP Korporativ İdarəetmə Komitəsinin koordinasiya mərkəzi tərəfindən işlənir, ümumiləşdirilmiş nəticələri RSPP Korporativ İdarəetmə Komitəsinin internet saytında və RSPP saytında dərc edir və şirkət üçün fərdi nəticələr birbaşa ona göndərilir.
Fərqli xüsusiyyət Bu monitorinq sisteminin üstünlüyü ondan ibarətdir ki, şirkətlərin təşəbbüsü ilə onu daha da inkişaf etdirmək və təkmilləşdirmək mümkündür. Monitorinq sistemindəki dəyişikliklər və ya prinsiplərin formalaşdırılması RUIE Korporativ İdarəetmə Komitəsi tərəfindən nəzərdən keçirilir və RUIE İdarə Heyətinin Bürosunun qərarı ilə təsdiq edilir.
UDC 336. 76
Murıçev A.V., t.ü.f.d. n, Rusiya Sənayeçilər və Sahibkarlar İttifaqının birinci icraçı vitse-prezidenti
KORPORATİV İDARƏETMƏNİN KEYFİYYƏTİ RƏQƏBƏTLİLİYİN ARTIRILMASI AMİLİ KİMİ
Hər hansı bir şirkətin fəaliyyəti, bildiyimiz kimi, təkcə düzgün strategiyadan, səriştəli idarəetmədən, qiymətli resursların və satış bazarlarının mövcudluğundan asılı deyil. İnvestisiya kapitalı olmadan istənilən biznesin uğurlu inkişafı mümkün deyil. Və burada başa düşmək çox vacibdir ki, investorlar fəaliyyəti üçün effektiv idarəetmə və nəzarət sistemi olmayan bir şirkətə əhəmiyyətli vəsait qoymayacaqlar. İnvestorlar üçün başa düşülən korporativ idarəetmə sistemi yaratmış şirkətlərin səhmləri (səhmləri) üçün sonuncular əhəmiyyətli mükafat ödəməyə hazırdırlar. Bu gün korporativ idarəetmənin keyfiyyəti investisiya qərarlarının qəbulunda müəyyənedici amillərdən biri kimi çıxış edir.
Rusiya şirkətləri üçün korporativ idarəetmə məsələsi kifayət qədər yenidir. Bazar islahatları başlayandan onların böyük əksəriyyəti əsasən öz vəsaitləri hesabına inkişaf etməyə üstünlük veriblər. Lakin sürətlə inkişaf edən bazarlarda, texnologiyanın dinamik dəyişməsi və gərgin rəqabət şəraitində şəxsi vəsait kifayət etmir. Xarici vəsaitlərin cəlb edilməsi məsələsi istər-istəməz və müntəzəm olaraq və əhəmiyyətli həcmdə ortaya çıxır. Və bu, artıq şirkətin işinin müasir idarəetmə prinsiplərinə uyğun təşkil olunduğunun təsdiqini tələb edir.
Bacarıqlı korporativ idarəetmə sistemi nəinki imkan verir mümkün olan ən yaxşı şəkildə mövcud səhmdarların (səhmdarların) imkanlarından və onların təmin etdiyi resurslardan istifadə etmək, həm də yeni investorları cəlb etmək. Bərabər istehsalla
Maliyyə, maliyyə və digər fundamental göstəricilərə əsasən, korporativ idarəetmədə yaxşı reputasiyaya malik şirkətlər daha bahalıdır. Və bu, xüsusən də investisiya ilə asanlaşdırılır və konsaltinq şirkətləri, portfel investorları üçün məsləhətçi və agent kimi fəaliyyət göstərir. Onlar şirkətin öz kodunun olmasını onun cəlbediciliyini artıran amil kimi qiymətləndirirlər.
Beləliklə, korporativ idarəetmənin keyfiyyəti istənilən təşkilatın rəqabət qabiliyyətinin artırılmasında ən mühüm amildir, çünki:
Şirkətin investisiya cəlbediciliyini artırır;
Uzunmüddətli investorları cəlb etməyə kömək edir;
Kreditin dəyərini azaltmağa imkan verir;
Şirkətin bazar dəyərini artırır.
Hazırda investorlar, ilk növbədə portfel investorları risklərinin azaldılmasına getdikcə daha çox diqqət yetirirlər. Və bu mənada onları şirkətlərin şəffaflığı, açıqladıqları məlumatların keyfiyyəti, direktorlar şuralarının iş üsulları birbaşa maliyyə göstəricilərindən az olmayaraq narahat edir. Bundan əlavə, araşdırmalar göstərir ki, artan sayda investor yaxşı idarəçiliyə baxır rəqabət üstünlüyü biznesdə: aydın inkişaf qaydaları müəyyən edilir, bütün idarəetmə şaqulisində məsuliyyət hissi formalaşır, şirkətin maliyyə göstəriciləri yüksəlir və nəticədə kapitallaşması artır.
Birbaşa xarici investisiyaların böyük transsərhəd axınları artıq reallığa çevrilib. Bu axınlar böyük məbləğlər toplayan qlobal korporasiyalar tərəfindən yaradılır investisiya kapitalı. Ona görə də korporativ idarəetmə problemləri dövlət səviyyəsinə çatıb. Bir çox ölkələrdə zəif korporativ idarəetmə ümumi investisiya göstəricilərinə mənfi təsir göstərir.
Yerli şirkətlər, o cümlədən banklar tərəfindən sağlam korporativ idarəetmənin yaradılması aşağıdakılara kömək edə bilər:
İştirakçıların ümumi yığıncaqlarının, şirkətlərin idarə heyətinin və icra orqanlarının iclaslarının keçirilməsi prosedurlarının təkmilləşdirilməsi;
Şirkətlərin fəaliyyətinin və əməliyyatlarının şəffaflığının artırılması (məlumatların açıqlanması sisteminin təkmilləşdirilməsi) və daxili maliyyə nəzarəti sisteminin təkmilləşdirilməsi;
Şirkətlərin idarə olunmasında şuraların rolunun gücləndirilməsi (müstəqil direktorların yaranması, direktorlar şurasının komitələrinin yaradılması);
Cəmiyyətlərin icra orqanlarının səhmdarların şuraları və ümumi yığıncaqları qarşısında real hesabatlılığı;
Şirkətlərdə dividend siyasətinin və şirkətin inkişafı üçün iştirakçılar üçün başa düşülən strategiyanın yaradılması.
Buna görə də, bu gün təkcə investorlar və kreditorlar deyil, tənzimləyici orqanlar da şirkətlərdən korporativ idarəetməni təkmilləşdirməyi tələb edirlər. Onlar standart və normalar hazırlayır və korporativ münasibətləri yaradan prinsiplərin könüllü qəbul edilməsini tövsiyə edirlər. İnvestorlar, xüsusən də minoritar investorlar əmin olmalıdırlar ki, öz vəsaitlərini yatırdıqları ölkələrdə şirkətlər cəmiyyətin bütün iştirakçılarının mənafeyindən çıxış edərək, işlərin vəziyyəti haqqında tez bir zamanda kifayət qədər məlumat almaq imkanı yaradırlar.
Burada məsələnin başqa tərəfi də var. Düzgün qeyd edildiyi kimi, “kredit təşkilatında idarəetmənin keyfiyyəti təkcə deyil daxili məsələ peşəkar bankirlərin özləri. İqtisadiyyatda bir sıra ictimai funksiyaları yerinə yetirən banklar cəmiyyətin və şəxsi biznesin maraqlarının kəsişməsində fəaliyyət göstərirlər. Ona görə də hər iki tərəfdən onların idarə olunması səviyyəsinə artan tələblər qoyulur. Birincisi, bunlar bankirlərin özlərinin daxili tələbləridir... idarəetmə - əsas element sahibkarlıq mədəniyyəti və bazarda sağ qalmaq üçün strategiyalar. İkincisi, müştərilərin maraqlarının qorunmasına və bank sisteminin açıqlığının artırılmasına əsaslanan cəmiyyətin xarici tələbləri”1.
Müvafiq məcəllələrdə və ya digər oxşar sənədlərdə təsbit olunmuş yuxarıda göstərilən prinsiplər, normalar və standartlar təkcə investorlara deyil, həm də bütün biznes ictimaiyyətinə, bütün sahibkarlara lazımdır. Belə sənədlərin qəbulu və onların standartlarına praktikada riayət olunması biznesin şəffaflığının artırılması deməkdir və
1 Petuxov D. Direktorlar şurasından başlayın
xəndək // Moskvada bankçılıq. 2002. № 12.
fırıldaqçılıq və potensial tərəfdaşların etibarını artırmaq, hər hansı bir biznes üçün inkişaf perspektivlərini genişləndirmək.
Eyni zamanda, aydın şəkildə başa düşülməlidir ki, Rusiya şirkətləri üçün bütün bunlar məlumat açıqlığının yeni standartlarının tətbiqi, mövcud daxili sənədlərə düzəlişlər və yenilərinin hazırlanması, habelə mülkiyyətçi şuralarının faktiki fəaliyyət göstərən idarəetmə orqanlarına çevrilməsi zərurəti deməkdir. Müvafiq olaraq, menecerlər həm öz missiyalarını, həm də şirkət idarəçiliyindəki yerlərini yenidən düşünməli olacaqlar.
Əgər korporativ idarəetmənin korporasiyanın idarə edilməsi olduğunu fərz etsək, onda dərhal sonuncunun nə olduğu sualı ortaya çıxır. Bu suala müxtəlif nöqteyi-nəzərdən və baxılan hadisənin mahiyyətinə müxtəlif dərəcədə dərindən cavab vermək olar.
Korporasiyaların ən ümumi xüsusiyyətləri ümumi adlandırıla bilən xüsusiyyətlərdir. Bu yanaşma çərçivəsində adətən aşağıdakı xüsusiyyətlər və ya xüsusiyyətlər nəzərə alınır.
1. Korporasiyalar istehsalın təşkili (keçirilməsi) forması kimi, kommersiya fəaliyyəti biznesin idarə edilməsi sistemlərinin formalaşması tarixi prosesinin obyektiv nəticəsini təmsil edir.
2. Korporasiya mülkiyyət münasibətlərinin xüsusi təşkili ilə səciyyələnir, ondan ibarətdir ki, belə bir quruluş bir tərəfdən çoxlu şəxslərin səhmdar fondu əsasında yaranır və müştərək cəmiyyət formasında mövcud olur. səhmdar cəmiyyəti, əksinə, onda mülkiyyət və əmlakın idarə edilməsi ayrılır (sahiblər tək şəxslərdir, idarəçilər isə fərqlidir). Bu son mənada
korporasiya fərdi sahibkarlığa müəyyən antitez hesab olunur, onun daxilində mülkiyyət və idarəetmə ayrılmaz və bir şəxs tərəfindən həyata keçirilir.
3. Korporasiya iri və orta kommersiya strukturlarının təşkilinin ən ümumi forması və şəraitdə əmtəə və xidmətlərin istehsalının optimal forması hesab olunur. bazar iqtisadiyyatı.
4. B müasir şərait Korporasiya milli və ya beynəlxalq miqyaslı iri kommersiya təşkilatıdır (iri səhmdar cəmiyyəti), kapitalın yüksək sosiallaşması ilə xarakterizə olunur.
5. Hazırkı şəraitdə korporasiyalar yüksək inkişaf etmiş strukturlar kimi iqtisadiyyatda əsas rol oynayırlar. Üstəlik, onların bütün xalq təsərrüfatının inkişafına təsirinin nəticələri həm onlarda cəmlənmiş kapitalın miqyasından, həm də bu cür konsolidasiya forma və üsullarının xüsusiyyətlərindən asılıdır.
6. Bazar münasibətləri inkişaf etdikcə əsas forma kimi korporasiya kommersiya təşkilatlarıİqtisadi rolunu gücləndirməklə yanaşı, ictimai-siyasi institut statusu alır. İri korporasiyalar bu gün sosial və siyasi institut kimi mühüm funksiyaları yerinə yetirirlər. Onların sosial məsuliyyəti artır ki, bu da öz işçiləri üçün ədalətli işəgötürən funksiyalarının yerinə yetirilməsində və bizneslərinin ümumi legitimliyində özünü göstərir2.
2 “Korporasiya, məsuliyyətini məhdudlaşdırmaqla onu kapitalla təmin edənlərin mənafeyini qoruyur
ilkin sərmayənin məbləği, onlara müəssisənin mühüm işlərində, direktorların hüquq və vəzifələrinin müəyyən edilməsində səs vermək hüququ verir və məmurlar, onlara məhkəmələrdən müdafiə axtarmaq imkanı verir” (C. Qelbrayt. Yeni sənaye cəmiyyəti / İngilis dilindən tərcümə edən J. Qalbrayt. - M.: AST Nəşriyyat Evi MMC; Transitkniga MMC; Sankt-Peterburq: Terra Fantastica, 2004. 117 ilə).
Bunlar Ümumi xüsusiyyətlər elmi baxımdan kifayət qədər ciddi deyil.
Beləliklə, onlardan belə nəticə çıxır ki, korporasiya ya milli, hətta beynəlxalq miqyasda çox böyük bir təşkilat ola bilər, ya da sahibi (sahibləri) müvafiq ödəniş müqabilində öz idarəçiliyini başqa şəxsə verə bilən nisbətən təvazökar bir şirkət ola bilər. . Ümumiyyətlə, korporasiyanın mahiyyətini yalnız və ya ilk növbədə təşkilatın ölçüsünə əsaslanaraq müəyyən etmək cəhdləri çox düzgün görünmür.
Korporasiyanın mütləq səhmdar cəmiyyət olması ilə razılaşmaq da çətindir. Məsələn, səhmdar cəmiyyəti olmayan çox böyük maliyyə və bank strukturları məlumdur. Bundan əlavə, səhmdar cəmiyyəti bir şəxs təsis edə bilər və belə şəxs öz şəxsi şirkətini birbaşa idarə edə bilər, bunun üçün peşəkar menecerləri işə götürə bilər və ya bu idarəetmə variantlarının hər ikisindən eyni vaxtda istifadə edə bilər (məsələn, orta və aşağı işçiləri işə götürməklə) səviyyəli menecerlər).
Korporasiyada idarəetmə funksiyalarının yalnız muzdlu menecerlər tərəfindən yerinə yetirildiyi məsələnin şərhi yolverilməz hesab edilməlidir. Tarixdə belə hal olmayıb ki, adekvat vəziyyətdə olan mülkiyyətçi ona məxsus əmlakın idarə olunmasında öz “payından” imtina etsin və ya ondan imtina etmək niyyətində olsun. Bu “pay” ənənəvi olaraq ilk növbədə strateji idarəetmə və nəzarətlə əlaqələndirilir. Əmlakın etibarlı idarə edilməsi ilə belə, sonuncunun sahibi idarəetmə prosesinin bəzi əsas parametrlərini, o cümlədən qəyyumun bu parametrlərə uyğunluğunun monitorinqi məsələlərini özündə saxlayır.
Odur ki, korporativ idarəetmə ilə bağlı “mülkiyyətin və idarəetmənin ayrılması” ifadəsini deyil, daha məqsədəuyğun olanı işlətmək daha düzgün olardı. həqiqi həyat termin - "sahiblər və muzdlu menecerlər arasında idarəetmə funksiyalarının bölünməsi."
Belə bir mexanizmin köməyi ilə sahiblər biznesin aparılması ilə bağlı risklərin və onların məsuliyyətinin bir hissəsini muzdlu menecerlərə ötürür, lakin bununla da, bir tərəfdən, belə bir köçürmə ilə potensial olaraq bağlı olan digər riskləri, digər tərəfdən isə öz üzərinə götürürlər. , təşkilatın işi üçün tam və ya həlledici hissə ola bilməyən müvafiq məsuliyyət muzdlu rəhbərlərdən ibarət icra hakimiyyəti orqanlarına həvalə edilir3. Bu da öz növbəsində təşkilatın “qanunverici” idarəetmə orqanının (şurasının) üzvü olan mülkiyyətçilərdən və ya ən azı həmin sahiblərdən (onların nümayəndələrindən) seçdikləri fəaliyyət növündə yüksək peşəkarlıq tələb edir.
Beləliklə, mütəxəssislərin əsərlərində korporasiya anlayışı kifayət qədər “bulanıq” olur və bəzən səthi olmasa da, çox sərbəst şərh olunur.
Əgər onun izahında müxtəlif müəlliflər tərəfindən edilən bütün qeyri-dəqiqlikləri “arxadan çıxarmağa” və məsələyə idarəetmə nöqteyi-nəzərindən baxmağa çalışsaq, o zaman, fikrimizcə, korporasiyanın və korporativ idarəetmənin unikallığı onun ölçüsündə deyil. müvafiq strukturlar, nə də onların iqtisadiyyatın müəyyən bir sahəsinə (sektoruna) mənsub olmalarına, fəaliyyətinin kommersiya və ya qeyri-kommersiya xarakterinə malik olması və hətta mülkiyyət formasında (dövlət-
3 Bu baxımdan, məhz “idarəetmə funksiyalarının mülkiyyətdən ayrılması korporasiyanın təsisçilərindən asılı olmayaraq mövcud olan təsərrüfat subyekti kimi ifrat sabitliyini təmin etdi” fikri ilə razılaşmaq çətindir (Kukura S.P. Theory of Corporate Governance).
nia. - M.: İqtisadiyyat, 2004. S. 61).
özəl, özəl, kooperativ, qarışıq) və ya təşkilati-hüquqi formada (səhmdar, səhm və ya digər) və təşkilatın cari rəhbərliyini onun sahibinin (mülkiyyətçilərinin) ayrılmaz idarəetmə funksiyalarından ayırmaqda.
Bu, xüsusilə, korporativ idarəetmənin mülkiyyətçilər və kənar menecerlər (əsasən cari idarəetmə məsələləri həvalə edilmiş) arasında idarəetmə funksiyalarının bölgüsü olduğu bütün hallarda birbaşa tətbiq oluna biləcəyi deməkdir.
Bununla belə, belə strukturlarda bütün idarəetmə prosesinin korporativ adlanan idarəetmə olduğunu başa düşmək düzgün olmazdı. Əksinə, istənilən təşkilatda korporativ idarəetmənin birbaşa əlaqəsi olmayan çoxlu idarə olunan proseslərə rast gəlmək olar. Başqa sözlə, korporativ idarəetmə və bütövlükdə təşkilatın idarə edilməsi (“belə idarəetmə”) fərqli real proseslərdir və müvafiq olaraq, eyni olmayan anlayışlardır. Adları çəkilən anlayışlar arasında könüllü və ya qeyri-ixtiyari bərabərlik işarəsi qoymaq kifayətdir və korporativ idarəetmənin xüsusi problemi aradan qalxır, ümumi “idarəetmə” problemində həll olunur.
Beləliklə, akademik V.V.İvanter yazırdı: “Korporativ idarəetmə gözəl, elmi termindir və buna görə də bəlkə də tam aydın deyil. Ona görə də mən diqqəti tamamilə başa düşülən şeyə - elə idarəetməyə yönəltmək istəyirəm ki, bunun da nəticəsi bank fəaliyyətinin təkmilləşdirilməsi olmalıdır”4.
Eyni cərgədə Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyasının mövqeyi də yerləşdirilə bilər.
4 İvanter V. Belə qəribə fikir: vermək
borclar.//Moskvada bankçılıq. 2004. No 10. Görünür, LOCKO-Bankın rəhbəri bu təhlükədən xilas ola bilməyib (bax: Davydik V. Strategic resources for survival // Yenə orada. 2002. No 12).
Rusiyada korporativ idarəetmə təcrübəsini tədqiq edən radio (IFC), ekspertləri bu konsepsiyanı "şirkətin istiqaməti və idarə edilməsi üçün strukturlar və proseslər" kimi təyin edirlər.
Eyni zamanda, ehtimal etmək olar ki, sözügedən konsepsiya muzdlu menecerlərin əməyindən istifadə etməyən təşkilatlarda tətbiq olunmur, baxmayaraq ki, belə təşkilatlarda, görünür, tətbiqi ümumi proses korporativ idarəetmənin ayrı-ayrı elementlərinin idarə edilməsi (məsələn, sahibkar-sahibkar və onun üçün işləyən işçi qüvvəsi arasında münasibətlər baxımından).
Artıq bu mülahizələrdən belə nəticə çıxır ki, təsir obyektlərinin əhatə dairəsi baxımından bütövlükdə idarəetmə korporativ idarəetmədən daha genişdir5.
Eyni zamanda, korporativ idarəetmə sadəcə təşkilatların ümumi idarəetmə prosesinin bir hissəsi deyil, müəyyən mənada keyfiyyətcə fərqli bir hissəsidir. Rusiya bank dairələrində yaxşı tanınan ingilis mütəxəssis aşağıdakılara diqqət çəkib:
“Rus dilində “idarəetmə” və “korporativ idarəetmə” terminləri demək olar ki, eyni səslənir və bu anlayışlar arasındakı sərhəd bir qədər bulanıqdır. İngilis dilində onlar müxtəlif köklərdən gəlirlər. “İdarə etmək” feli xüsusilə çətin vəziyyətlərdən çıxmaq, problemləri həll etmək, vaxt və fəaliyyətləri koordinasiya etmək bacarığını ifadə edən çox geniş istifadə olunur.İngilis dilində “korporativ idarəetmə” termini daha yaxındır.
5 Nomos Bankın menecerlərindən biri ilə razılaşmalıyıq ki, o yazırdı: “...Korporativ idarəetmə onun bir hissəsidir. idarəetmə prosesi bankda. Korporativ idarəetmə, o cümlədən bank biznesi korporativ idarəetmədən qat-qat geniş və mühüm anlayışdır (V. Piternov. Nəzəriyyədən fəaliyyətə // Yenə orada. 2004. No 10).
“idarə etmək” felinin mənasında: qanunlar hazırlamaq, sanksiyalar və təşviqlər tətbiq etmək, qayda və prosedurlar müəyyən etmək, vəzifəli şəxsləri təyin etmək və onlara səlahiyyətlər vermək. korporativ idarəetmənin gündəlik idarəetmə funksiyalarının icrasından fərqli olduğunu bildirən beynəlxalq (əsasən ingilisdilli) biznes icması.
Nəzərə alsaq ki, Rusiya və digər ölkələrin biznes mədəniyyətləri bir-birindən nəzərəçarpacaq dərəcədə fərqlənir. Rusdilli mühit və biznes mədəniyyəti bəzi korporativ prosesləri təsvir etmək üçün yeni terminə ehtiyac var”6.
Korporativ idarəetmənin “hakim” prinsipi əsasən belə bir prosesin bütün iştirakçılarının qarşılıqlı nəzarəti ilə əlaqələndirilir, çünki onların hər birinin öz rolu, öz hüquq və vəzifələri, öz maraqları, məqsədləri, məqsədləri və riskləri var. Maraqlardakı fərq təşkilatda ziddiyyətlərə və münaqişələrə səbəb olur və onların tənzimlənməsi mexanizmlərinin işlənib hazırlanmasını, o cümlədən cari və uzunmüddətli məqsədlərin tarazlaşdırılmasını tələb edir.
Bu baxımdan, bəzi ekspertlər düzgün qeyd edirlər ki, korporativ idarəetmə şirkət iştirakçılarının, sahiblər şurasının, rəhbərliyin və digər maraqlı tərəflərin qarşılıqlı əlaqəsi və qarşılıqlı nəzarəti sistemidir, “tərəflərin maraqlarına hörmətlə yanaşılmaqla şirkətin məqsədlərinin həyata keçirilməsini təmin edir”7. , ziddiyyətləri yumşaltmağa və şirkətlə bu və ya digər şəkildə əlaqəli müxtəlif qrupların maraqlarının ahəngdar birləşməsinə şərait yaratmağa imkan verir8.
6 HaynesworthR. “İnsan faktoru” kredit tarixçəsini üstələyə bilər // Yenə orada. 2005. № 8
7 Sidoroviç V. Özlüyündə məqsəd deyil, alətdir // Yenə orada. 2004. № 10.
8 Bax: Şişkin A. İdarəetmə keyfiyyətini necə qiymətləndirmək olar
nə?//Yəni orada.
Bu mənada korporativ idarəetməni kollegial demokratik idarəetmə və daxili nəzarətin yeni keyfiyyəti kimi başa düşmək olar. Müvafiq olaraq, bankda korporativ idarəetmənin səviyyəsi yüksək inamla, xüsusən də qərarların kollegial və hərtərəfli əsaslandırılması mexanizmlərinin və daxili nəzarət mexanizmlərinin necə işlədiyinə görə qiymətləndirilə bilər.
Bundan əlavə, korporativ idarəetmə yalnız xüsusi bir aspekt olduğundan, bazar şəraitində fəaliyyət göstərən “korporasiya”nın (yəni, fərdi sahibkarlıq subyektinin, şirkətin, firmanın, ümumilikdə təşkilatın) və bu kimi milli sistemlərin idarə edilməsinin xüsusi bölməsi, məsələn: bütövlükdə korporativ idarəetmənin çətin tətbiq olunduğu bank sistemi, çünki sonuncu yenidən ümumi idarəetmədən daha dardır.
Eyni zamanda, bankların idarə edilməsini, o cümlədən korporativ idarəetməni bir sıra aspektlərdə onların bütün sisteminin işləməsi və inkişafının necə idarə olunduğunu nəzərə almadan nəzərdən keçirmək demək olar ki, mümkün deyil9.
Heç kimə sirr deyil ki, korporativ idarəetmə məsələsi Rusiyaya bazarda inkişaf etmiş Qərb ölkələrindən yalnız 2000-ci illərin əvvəllərində gəlib. Buna görə də, ilk növbədə, cəhd etmək təbii olacaq
9 Ədəbiyyatda haqlı olaraq qeyd olunduğu kimi, “mərkəzi bankın yaxşı idarəetməsi kommersiya bankları tərəfindən onların fəaliyyətinin yaxşı idarə olunması üçün zəruri, lakin kafi şərtlərdən biridir, lakin birincinin keyfiyyətsizliyi ikincini səmərəsiz edir”. (Bank işi: idarəetmə və texnologiya: Dərslik. dərs vəsaiti, səh. 77).
Qərbdə bu terminin nə demək olduğunu öyrənin. Amma əvvəlcə “şahidin” bir qeydini burada qeyd etməyi məqsədəuyğun hesab edirik:
“1990-cı illərin əvvəllərində Böyük Britaniyada, ABŞ-da və Kanadada xüsusi kodlar nəşr olundu ki, onlar korporativ mədəniyyət haqqında əvvəlki təcrübədən irəli gələn ideyaları müəyyən edilmiş qaydalar toplusu şəklində əks etdirir. Ümumiyyətlə, bu kodlar yalnız top menecerlərin intuitiv inanclarını əks etdirirdi ki, hər hansı bir şirkətin uğurlu fəaliyyəti üçün peşəkar idarəetmə və müasir idarəetmə texnologiyaları ilə yanaşı, “qeyri-maddi” başqa bir şey lazımdır.Bu... “ideal” komponent korporativ mədəniyyət və ya korporativ idarəetmə adlandırılmağa başladı.
Bu komponenti bir növ kod şəklində təyin etmək istəyi danılmaz müsbət vəzifə olsa da, mənim fikrimcə, nə korporativ idarəetmə, nə də korporativ mədəniyyət... sərt qaydalar toplusuna endirilə bilməz”10.
İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatının (OECD) “Korporativ İdarəetmə Prinsipləri”ndə bu sahədəki sənədlərdən biri beynəlxalq standartlar 1999-cu ilin may ayında OECD Şurasının iclasında qəbul edilmiş və 2004-cü ilin aprelində yenidən işlənmiş11, korporativ idarəetmə “şirkətin rəhbərliyi, onun direktorlar şurası, səhmdarları və digər maraqlı tərəflər arasında münasibətlər kompleksi” kimi müəyyən edilir. Korporativ idarəetmə həm də şirkətin məqsəd və vəzifələrinin qurulduğu strukturu, bu məqsəd və vəzifələrə çatmaq üçün vasitələri və biznesin aparılması qaydasını təmin edir.
10 Haynesward R. Fərmanı. məqalə.
11 Bu OECD Prinsipləri Sağlam Maliyyə Sistemləri üçün Maliyyə Sabitliyi Forumu tərəfindən hazırlanmış 12 əsas standartdan biridir.
şirkətin fəaliyyətinin monitorinqi. Yaxşı korporativ idarəetmə direktorlar şurası və menecerləri şirkətin və onun səhmdarlarının maraqlarına uyğun məqsədlərə nail olmaq üçün müvafiq stimullar təmin etməli, həmçinin effektiv monitorinqşirkət fəaliyyəti. Fərdi şirkət daxilində və bütün iqtisadiyyatda effektiv korporativ idarəetmə sisteminə malik olmaq bazar iqtisadiyyatının düzgün işləməsi üçün zəruri olan etimad səviyyəsini təmin etməyə kömək edir”.
Lakin bu uzun izahat korporativ idarəetmənin nə olduğunun tərifi kimi qəbul edilə bilməz. Bunun münasibətlər kompleksi olduğu sözləri ən azı iki sual doğurur:
1) hansı növ münasibətlər kompleksindən danışırıq və onların ən dərin mahiyyəti necə ifadə edilə bilər (axı, dünyada saysız-hesabsız münasibətlər kompleksləri var);
2) idarəetmənin bir proses olduğunu xatırlasaq, müəyyən “münasibətlər kompleksi” ilə idarəetmə (bu halda korporativ) arasında şəxsiyyət əlamətini necə qoymaq olar?
Aşağıdakılar İƏİT-in korporativ idarəetmənin əsas prinsipləri hesab olunur:
Səhmdarların hüquqları;
Səhmdarlara bərabər münasibət;
Şirkətin idarə edilməsində maraqlı tərəflərin rolu;
İnformasiyanın açıqlanması və biznesin şəffaflığı;
Şuranın vəzifələri.
Sadalanan 5 nöqtədən ən azı 3-də aydın şəkildə deşifrə lazımdır.
ru “Bank təşkilatlarında korporativ idarəetmənin təkmilləşdirilməsi”12. Burada nəzərdən keçirilən bu tövsiyələrin əsas müddəalarını aşağıdakılar hesab etmək olar.
1. Bank işi nöqteyi-nəzərindən korporativ idarəetmə direktorlar şurasının (şurasının) və yüksək səviyyəli menecerlərin bankın işini və işini idarə etmə tərzini əhatə edir. Onların necə olması vacibdir:
Korporativ məqsədlər qoyun;
Gündəlik bank işinin aparılması;
Səhmdarları qarşısında hesabatlılıq tələblərinə cavab vermək və digər maraqlı tərəflərin maraqlarını nəzərə almaq13;
Bankların etibarlı və etibarlı şəkildə və qüvvədə olan qanun və qaydalara uyğun fəaliyyət göstərəcəyi gözləntiləri ilə birbaşa korporativ hərəkətlər və davranışlar;
İnvestorların maraqlarını qorumaq.
Artıq burada bir sıra qeyri-müəyyən məqamlara diqqət yetirmək lazımdır, xüsusən də “korporativ məqsədlər” (sözün adi mənasında bankın məqsədləri və ya mənada bəzi xüsusi məqsədlər) dedikdə nə nəzərdə tutulduğu aydın deyil. onun rəhbərliyi). Eyni şeyi “korporativ hərəkətlər və davranışlar”la bağlı da görmək olar. Sənəddə bank iştirakçıları səhmdarlar adlanır, yəni korporativ idarəetmə anlayışının özü sanki yalnız
12 Sənəd OECD Prinsiplərinə əsaslanır.Onun ilk variantı 1999-cu ildə nəşr edilib və 2006-cı ildə yenilənib.
13 Nəzarət orqanları, hökumət və əmanətçilər həm milli, həm də yerli səviyyədə bankların iqtisadi və maliyyə sistemindəki unikal roluna görə maraqlı tərəflərdir.
səviyyəli və bu rolla bağlı... əmanətlərin təminatı (sənədin layihəsini hazırlayanların qeydi).
səhmdar cəmiyyətləri üçün. Bununla razılaşmaq mümkün deyil14.
2. Bankın mülkiyyət strukturu şəffaf deyilsə və ya bank qeyri-qanuni hərəkətlərə, insayder təsirlərə və ya nəzarət edən səhmdarlara qarşı yaxşı yoxlama və balansa malik deyilsə, bank son dərəcə ciddi korporativ idarəetmə problemləri ilə üzləşir. Komitə təklif etmir ki, nəzarət paketi olan səhmdarların mövcudluğu özlüyündə anormal vəziyyətdir. Nəzarət edən səhmdarlar banka faydalı resursları təmin edə bilər və bir çox bazarlarda və bir çox kiçik banklar üçün bu, ümumi və normal mülkiyyət strukturudur. Bununla belə, nəzarətçilərin mülkiyyət strukturunun yaxşı korporativ idarəetməyə mane olmamasını təmin etmək üçün addımlar atması vacibdir. Xüsusilə, nəzarətçi bank sahiblərinin adekvatlığını (uyğunluğunu və düzgün prinsipini) qiymətləndirməyi bacarmalıdır.
3. Adekvat yoxlama və balansı təmin etmək üçün bankın təşkilati strukturuna daxil edilməli olan aşağıdakı kritik nəzarət formaları vardır:
İdarə heyəti və ya müşahidə şurası tərəfindən nəzarət;
Fəaliyyətin müxtəlif sahələrinə (bank) gündəlik rəhbərliklə məşğul olmayan şəxslər tərəfindən nəzarət;
14 Təəssüf ki, bu qeyri-dəqiqlik həm rəsmi qurumların, o cümlədən Rusiya Bankının sənədlərində, həm də çoxsaylı müəllif hüquqları ilə qorunan əsərlərdə kütləvi şəkildə təkrarlanır. Bəzi hallarda, güman edildiyi kimi, bu, şüurlu bir mövqe ola bilər, lakin çox vaxt bu, terminlərə diqqətsiz və ya "yüngül" münasibətin nəticəsidir.
Cədvəl 1
Yaxşı Korporativ İdarəetmə Prinsipləri
Prinsip 1 Direktorlar Şurasının (İŞ) üzvləri tutduqları vəzifəyə uyğun keyfiyyətlərə malik olmalı, korporativ idarəetmədə öz rollarını aydın başa düşməli və bankdakı işlərin vəziyyəti ilə bağlı ağlabatan mühakimə yürütməyi bacarmalıdırlar.
Prinsip 2 Direktorlar Şurası təsdiq etməlidir strateji hədəflər bank və korporativ dəyərlər, bu barədə bankın bütün səviyyələrində çalışanların sonradan məlumatlandırılması, habelə onların icrasına nəzarət etmək
Prinsip 3 Bankın direktorlar şurası bank təşkilatının bütün səviyyələrində məsuliyyət və hesabatlılıq sahələrini aydın şəkildə müəyyən etməli və müəyyən edilmiş tələblərə əməl olunmasını təmin etməlidir.
Prinsip 4 Direktorlar Şurası Direktorlar Şurasının siyasətinə uyğun olaraq yüksək səviyyəli menecerlər tərəfindən müvafiq nəzarəti təmin etməlidir.
Prinsip 5 Direktorlar şurası və yüksək səviyyəli menecerlər daxili audit funksiyası, kənar auditorlar və daxili nəzarət sistemi tərəfindən həyata keçirilən işlərin nəticələrindən səmərəli istifadə etməlidirlər.
Prinsip 6 Direktorlar şurası mükafatlandırma siyasətinin və təcrübələrinin bankın korporativ mədəniyyətinə, uzunmüddətli məqsədlərinə və strategiyasına və bankın nəzarət təşkilatına uyğun olmasını təmin etməlidir.
Prinsip 7 Bankın idarə edilməsi şəffaflıq əsasında həyata keçirilməlidir
Prinsip 8 Direktorlar şurası və yüksək səviyyəli menecerlər bankın əməliyyat strukturunu başa düşməlidirlər (yəni, “strukturunuzu tanıyın”)
Biznesin müxtəlif sahələrində birbaşa xətt nəzarəti;
Risklərin idarə edilməsi, qanunlara, qaydalara və daxili sənədlərə uyğunluq (uyğunluq) və audit üçün bir-birindən müstəqil bölmələr. Bundan əlavə, əsas vəzifələrdə olan kadrların tutduqları vəzifələrə uyğun olması vacibdir.
Görünür, sadalanan məqamları “nəzarət formaları” adlandırmaq çətin ki. Bundan əlavə, üçüncü və dördüncü abzaslarda bankın birbaşa xətti nəzarəti və bir sıra nəzarət bölmələrinin qeyd edilməsi ehtimal etməyə əsas verir ki, korporativ idarəetmə təkcə yuxarıda qeyd olunan iki qurum (şura və idarə heyəti) tərəfindən həyata keçirilmir və bu, təkcə təşkilatın rəhbərliyinin yuxarı “mərtəbəsində” həyata keçirilmir. Yuxarıdakı mövqe
Əsas işçilərin tutduqları vəzifələrə uyğun olması tələbi düzgün olsa da, bayağıdır və korporativ idarəetmənin heç bir xüsusiyyətini əks etdirə bilməz.
4. Bankın fəaliyyətinin nəticələrinə görə ilk növbədə bankın direktorlar şurası və yüksək səviyyəli menecerləri məsuliyyət daşıyırlar. Direktorlar şurası bankın səmərəli idarə olunması üçün səhmdarlar qarşısında cavabdeh olmalıdır. Nəzarətçilərin əsas rolu bankın müvafiq idarəetmə prinsiplərinə əməl edib-etmədiyini təhlil etmək və qiymətləndirmək yolu ilə korporativ idarəetmənin gücləndirilməsinə kömək etməkdir.
Fikrimizcə, bu siyahıdan 1-ci və 8-ci bəndləri “prinsip” anlayışına tam uyğun gəlmədiyi üçün çıxarmaq olar.
Ancaq əsas odur ki, baxılan sənəddən əsas suallara birmənalı cavablar almaq mümkün deyil:
a) korporativ idarəetmənin hansı banklarda tətbiq olunduğu - yalnız səhmdar banklarda və ya digərlərində;
b) bankda baş verən hansı proseslərin korporativ idarəetmə əhatə etdiyi (təşkilatın strateji məqsədlərinin inkişafı, administrasiyanın fəaliyyətinə nəzarət, əmək haqqı siyasəti kimi proseslər qeyd olunur, lakin onların siyahısı bağlanmır və ümumi xarakter daşımır. bu cür prosesləri müəyyən etmək üçün "formula");
c) korporativ idarəetmədə kimin iştirak etməli və ya iştirak edə biləcəyi - istər yalnız idarə heyəti və yüksək muzdlu rəhbərlik, istərsə də bəzi digər orqanlar və şəxslər, başqa sözlə, korporativ idarəetmə təşkilatın rəhbərliyinin yalnız ən yüksək “qatını” təşkil edir və ya bütün səviyyələrə nüfuz edir. bütün bu səviyyələrdə bank və rəhbərlik?
“Standard & Poor's” beynəlxalq reytinq şirkəti tərəfindən korporativ idarəetmənin mahiyyətinin “bu və ya digər şirkət tərəfindən seçilmiş, bütün səhmlər arasında fəaliyyət nəticələrinin ədalətli və bərabər paylanmasını təmin edən özünüidarə üsulu” kimi müəyyən edilməsi xüsusi maraq doğura bilər.
15 Bu prinsiplər tez-tez yerli ekspertlər tərəfindən nəşrlərdə şərh olunur (bax, məsələn: Tyutyunnik A.V. Banklarda korporativ idarəetmənin təkmilləşdirilməsi // Bank işi.
səhmdarlar, habelə maliyyə cəhətdən maraqlı olan digər şəxslər, yəni kreditorlar.” Bu tərif həm korporativ idarəetmənin bütün növlər üçün ümumi olan tipik xüsusiyyətlərinin tanınmasına, həm də hər bir şirkətdə bu cür idarəetmənin spesifik modellərinin mövcudluğuna əsaslanır.
İndi isə Rusiya rəsmi sənədlərində korporativ idarəetmənin məzmununun necə başa düşüldüyünə baxaq.
“Korporativ idarəetmə” termini hələ də daxili qanunvericilikdə istifadə olunmur. Eyni zamanda, ayrı-ayrı qanunlar standart normaları ehtiva edir, baxmayaraq ki, onlar daha çoxdur ümumi məqsəd, lakin prinsipcə korporativ idarəetmə problemlərinə də tətbiq oluna bilər.
Bu, ilk növbədə Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin I hissəsinə (30 noyabr 1994-cü il tarixli 51-FZ saylı Qanun), “Səhmdar cəmiyyətlər haqqında” və “Məhdud məsuliyyətli cəmiyyətlər haqqında”, “Banklar və bank fəaliyyəti haqqında” qanunlara aiddir. ”.
Eyni zamanda, aydındır ki, bu ümumi normalar təkcə banklarda deyil, hər hansı digər təşkilatlarda da korporativ idarəetmənin praktiki qurulması üçün açıq şəkildə kifayət etmir. Ona görə də qanunlardan daha aşağı “rütbəli” sənədlərə müraciət etmək lazımdır.
2008-ci ilə qədər Rusiya Federasiyasının Bank Sektorunun İnkişafı Strategiyasında banklarda korporativ idarəetmə məsələlərinə müəyyən diqqət yetirilir, lakin hər halda, Strategiya çox ümumi xarakterli bir sənəddir. Korporativ idarəetmənin praktiki təşkili üçün təbii ki, daha konkret və “texnoloji” sənədlər və materiallar lazımdır. Və onlar artıq mövcuddur. Bunlardan birincisi 2002-ci ildə keçmiş Qiymətli Kağızlar Bazarı üzrə Federal Komissiyanın (FCSM) müəlliflər qrupu tərəfindən hazırlanmış kifayət qədər həcmli Korporativ Davranış Məcəlləsi olmalıdır.
Rusiya Bankı kredit təşkilatlarında korporativ idarəetmə probleminə əhəmiyyət verir.
təşkilatlar olduqca vacibdir. Bunu onunla mühakimə etmək olar ki, onun təkmilləşdirilməsi məsələləri ilk dəfə 2005-ci il üçün “Vahid dövlət pul siyasətinin əsas istiqamətləri”nə daxil edilmişdir.
Əsasən, Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının 13 sentyabr 2005-ci il tarixli, 119-T nömrəli Məktubu, burada materialın daxil olduğu “Haqqında. müasir yanaşmalar"kredit təşkilatlarında korporativ idarəetmənin təşkili" mövzusunda, Rusiya Bankı digər ölkələrdə bankların korporativ idarəçiliyinin necə başa düşüldüyünü öz "qəyyumlarının" diqqətinə çatdırmağa çalışdı.
Bu sənəddən burada iki məqamı qeyd etmək məntiqlidir:
"1. Korporativ idarəetmə kredit təşkilatının iştirakçılarının ümumi yığıncağı tərəfindən həyata keçirilən fəaliyyətinə ümumi rəhbərlik deməkdir. idarə heyəti ( müşahidə şurası) və kredit təşkilatının yeganə icra hakimiyyəti orqanı, kollegial icra orqanı və digər maraqlı tərəflərlə16 münasibətlərinin kompleksi (həm daxili sənədlərlə tənzimlənən, həm də rəsmiləşdirilməmiş):
kredit təşkilatının strateji məqsədlərini, bu məqsədlərə nail olmaq yollarını (o cümlədən idarəetmə orqanlarının yaradılması, onlara səlahiyyətlərin verilməsi və kredit təşkilatının cari fəaliyyətinin idarə edilməsi qaydası) müəyyən edilməsi və onlara nail olunmasına nəzarət;
16 Maraqlanan şəxslərə kredit təşkilatının işçiləri, kreditorları, əmanətçiləri, digər müştəriləri və qarşı tərəfləri də aid edilə bilər, onların maraqlarına və ya qanuni tələblərinə əməl edilməməsi kredit təşkilatının sabitliyinə mənfi təsir göstərə bilər. Bazel Komitəsi. həmçinin maraqlı tərəflər kimi bank tənzimləyici və nəzarət orqanları və dövlət orqanları daxildir (Məktub müəlliflərinin qeydi).
Kredit təşkilatının strateji məqsədlərinə nail olmaq üçün kredit təşkilatlarının idarəetmə orqanlarının və işçilərinin bütün zəruri hərəkətləri yerinə yetirməsini təmin edən əmək fəaliyyəti üçün stimulların yaradılması;
Kredit təşkilatının iştirakçılarının, direktorlar şurasının və icra orqanlarının üzvlərinin, onun kreditorlarının, əmanətçilərinin və digər maraqlı şəxslərin maraqları balansına (kompromis) nail olmaq;
Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə, kredit təşkilatının təsis və daxili sənədlərinə, habelə prinsiplərə riayət edilməsini təmin etmək peşəkar etika bank birlikləri, assosiasiyalar və (və ya) digər özünütənzimləmə təşkilatları tərəfindən qəbul edilmiş və/və ya kredit təşkilatının daxili sənədlərində müəyyənləşdirilmişdir.
2. Kredit təşkilatında korporativ idarəetmənin əsas istiqamətləri bunlardır:
2.1. İdarəetmə orqanları, təşkilat arasında səlahiyyətlərin bölüşdürülməsi, səlahiyyət və hesabatlılıq məsələləri effektiv fəaliyyətlər idarə heyəti və icra orqanları.
2.2. Kredit təşkilatının inkişaf strategiyasının müəyyən edilməsi və təsdiqi və onun həyata keçirilməsinə nəzarət (o cümlədən effektiv planlaşdırma sistemlərinin qurulması, bank risklərinin idarə edilməsi və daxili nəzarət).
2.3. İştirakçılar, direktorlar şurasının üzvləri və icra orqanları, işçilər, kreditorlar, investorlar, digər müştərilər və qarşı tərəflər arasında yarana biləcək maraqların toqquşmasının qarşısının alınması.
2.4. Peşə etikası prinsiplərinə riayət olunmasını təmin etmək üçün qayda və prosedurların müəyyən edilməsi.
2.5. Kredit təşkilatı haqqında məlumatların açıqlanması qaydasının müəyyən edilməsi və ona nəzarət.”.
1-ci bənddən belə çıxır ki, Rusiya Bankı korporativ idarəetməni bir tərəfdən bankın sahiblərini (ümumi yığıncaq, şura) təmsil edən idarəetmə orqanları ilə bankın icra orqanları, habelə Digər tərəfdən, “digər maraqlı tərəflər”. Göründüyü kimi, bu yanaşma, şübhəsiz üstünlüklərinə baxmayaraq, hələ də məhdud hesab edilə bilər. Beləliklə, o, məsələn, bankın müxtəlif sahibləri və ya onların müxtəlif qrupları arasındakı münasibətləri, eləcə də bütün mülkiyyətçilər (iştirakçıların ümumi yığıncağı) və onların müxtəlif qrupları (ən böyük, ən kiçik sahiblər) arasındakı münasibətləri nəzərə almır. . Lakin 2-ci bənddə bu daraldılmış yanaşma qorunmur17.
Ədəbiyyatda artıq qeyd edildiyi kimi, ixtisaslaşmış reytinq agentliklərinin banklardakı vəziyyətini qiymətləndirmək üsulları ilə işgüzar dairələrdə korporativ idarəetmənin əslində nə demək olduğunu mühakimə etmək olar (Standard & Poor's beynəlxalq agentliyi, Rusiya İnstitutunun direktorları konsorsiumu və agentlik). “Ekspert RA” və Korporativ Hüquq və İdarəetmə İnstitutu)18.
Bu təşkilatları istiqamətləndirən ilkin konseptual müddəaları aşağıdakı üç nöqtəyə qədər azaltmaq olar19.
1. əsas məqsəd korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin yüksəldilməsi və müvafiq əlverişli reytinqin əldə edilməsi - daha çox pul cəlb etmək və ya
17 Həmçinin bax: Mərdanov R.X. Proses yanaşması əsasında korporativ idarəetmənin və bank nəzarətinin təkmilləşdirilməsi // ARB bülleteni. 2005.
18 Vinogradov A. Moskvada korporativ idarəetmə və dövlət/bank işi. 2004. № 12.
xatirinə.//Yəni orada. № 10.
investisiya şəklində və ya satışdan gəlir kimi20. Eyni zamanda, beynəlxalq kapital bazarlarına çıxmağa hazırlaşan şirkətlər üçün korporativ idarəetmə reytinqinin alınması xüsusilə vacib hesab edilir, çünki reytinq potensial investorların məlumatlandırılmasının ən effektiv üsuludur.
Bu müddəa birtərəfli görünür və buna görə də mübahisəlidir.
2. İnvestorlar üçün korporativ idarəetmə şirkətdə idarəetmənin təşkili üçün müəyyən standart mexanizmlər məcmusundan, yəni bazarda və biznesdə davranış mədəniyyətinin, o cümlədən mübahisələrin həlli və s. münaqişə vəziyyətləri, investorlara qarşı açıqlıq və mehribanlıq, ciddi nəzarət və düzgün uçot təcrübəsi, eləcə də dövlətlə münasibətlər, yəni tərəflər arasında etimad yarada biləcək hər şey.
Sonuncu tezisin dəstəklənməsi üçün 2003-cü ilin sonunda Standard & Poor's tərəfindən əldə edilmiş məlumatlar o dövrdə Rusiya fond bazarında işləyən institusional, əsasən də xarici investorlar arasında sorğu zamanı istinad edilmişdir. Bütün respondentlər bu bazara marağın artdığını və ölkədə korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin yaxşılaşdığını qeyd ediblər. Eyni zamanda, onlar hesab edirdilər ki, bu sahədə Rusiya hələ də bazarda inkişaf etmiş ölkələrdən geri qalır. Müəyyən korporativ idarəetmə amillərinin (onlardan 7 amili 10 ballıq şkala ilə qiymətləndirmələri xahiş olunub) onların fikrincə, əhəmiyyəti nədir sualına respondentlərin cavabları xarakterik olmuşdur (Cədvəl 2).
20 Bu məsələ ilə bağlı həmçinin bax: Vesnovski A.Yu. Banklarda korporativ idarəetmənin islahatı: Qərb təcrübəsi “iqtisadi əlavə dəyər konsepsiyası (E"^A)” // Biznes və Banklar. 2003. № 11.
cədvəl 2
Rusiyada korporativ idarəetmənin ən vacib amilləri: investor rəyi
Orta xal
İnformasiya şəffaflığı 9.1
Direktorlar şurasının səmərəliliyi və müstəqilliyi 8.1
İştirakçılar arasında maraqların toqquşmasının olmaması 7.9
İştirakçıların korporativ prosedurlara və hüquqlarına riayət edilməsi 7.6
İdarəetməyə inam 7.6
Güclü daxili nəzarət prosedurları 7.1
İştirakçıların əksəriyyətinin iştirak etməməsi 3.4
3. Korporativ idarəetmənin vahid modeli yoxdur. Hər bir konkret halda korporativ idarəetmə sistemi üçün tələb olunan mexanizmlər toplusunu müəyyən edən bir çox ölkə və sənaye xüsusiyyətləri vardır. Bu mexanizmlərin effektivliyini qiymətləndirmək reytinq agentliyinin vəzifəsidir.
Əgər siz reytinq metodlarının özlərinə baxırsınızsa (baxmayaraq ki, onlar ətraflı açıqlanmasa da), onda əsas rol maliyyə şəffaflığı və şirkətin fəaliyyəti və idarəetmə sistemi haqqında maliyyə və digər məlumatların açıqlanması kimi amillərin qiymətləndirilməsidir; iştirakçıların hüquqları, onlara əməl etmə təcrübəsi və pozuntu riskləri; şirkətin direktorlar şurasının və icraedici rəhbərliyin strukturu və iş üsulları. Bunlar korporativ idarəetmə səviyyəsini qiymətləndirərkən adətən nəzərə alınan amillərin hamısı deyil, lakin ən əhəmiyyətliləridir.
Məsələn, Standard & Poor's idarəetmənin aşağıdakı 4 komponentini təhlil edir və qiymətləndirir.
1. “Mülkiyyət strukturu və səhmdarların və kənar tərəflərin təsiri”. Mülkiyyət strukturunun şəffaflığı, mülkiyyətin təmərküzləşməsi, təsiri
səhmdarların və digər maraqlı şəxslərin rəyi.
2. “Səhmdarların hüquqları və maliyyə cəhətdən maraqlı tərəflərlə münasibətlər”. İştirakçıların səsvermə və iclaslarının keçirilməsi qaydası (o cümlədən görüşlərin müntəzəmliyi, onlara çıxışın asanlığı, təqdim olunan məlumat və s.) yoxlanılır; mülkiyyət hüquqları (xüsusilə, dividend almaq hüququ); digər maraqlı tərəflərlə (işçilər, müştərilər, tərəfdaşlar, cəmiyyət) münasibətlər. İdeya ondan ibarətdir ki, şirkət öz maraqlı tərəflərini tanımalı və onlara öz hüquqlarını həyata keçirmək və onlarla münasibətləri uyğunlaşdırmaq üçün əlindən gələni etməlidir.
3. “Şəffaflıq, açıqlama və audit”. Dərc edilmiş məlumatların keyfiyyəti və məzmunu, açıqlanan məlumatların vaxtında və əlçatanlığı, habelə audit prosesinin müstəqilliyi, o cümlədən daxili nəzarət və audit mexanizmlərinin mövcudluğu yoxlanılır.
4. “Direktorlar şurasının strukturu və təcrübəsi”. Şuranın strukturu və tərkibi, onun rolu və effektivliyi, xüsusilə müstəqil kənar direktorların rolu və idarə heyəti ilə bağlı siyasətlər
şirkətin idarə heyəti və idarə heyəti üzvlərinin mükafatlandırılması. İdarə heyəti idarəetmənin keyfiyyətini qiymətləndirmək və təşəbbüsü stimullaşdırmaq, həmçinin bu təşəbbüsə nəzarət etmək üçün alətlərə malik olmalıdır.
Adekvat hesabatlılığa malik olan şuralar, hətta şirkət bir iri sahibkar tərəfindən effektiv şəkildə idarə olunduğu halda belə, müstəqil direktorların mənalı iştirakı ilə xarakterizə olunur. Standard & Poor's hesab edir ki, yeganə yol budur ki, həm nəzarət paketi sahibinin, həm də kiçik blokların sahiblərinin maraqları təmin oluna bilər.
Onu da qeyd etmək lazımdır ki, Standard & Poor’s korporativ idarəetmənin keyfiyyətini qiymətləndirərkən təkcə reytinqli şirkətin özünü deyil, həm də onun “ölkə fonunu” təhlil edir: ölkədə qanunvericilik, tənzimləmə, informasiya və bazar infrastrukturunun effektivliyini. Və bu amillər, təbii ki, qəti şəkildə hakimiyyətin fəaliyyətindən asılıdır.
Bəzi fərqlərlə, bütün tətbiq olunan metodlar son nəticədə idarəetmə sisteminin və şirkətin sahibləri və rəhbərliyi arasında münasibətlərin mülkiyyətçilərin hüquqlarının qorunmasını, onların müxtəlif qruplarının hüquqlarının bərabərliyini və fəaliyyətinə effektiv nəzarəti nə dərəcədə təmin etdiyini qiymətləndirmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. şirkətin məqsədlərinə nail olmaq mənafeyində idarəetmə.
Korporativ idarəetmənin mahiyyətini şərh etmək üçün geniş yayılmış yanaşmaların, o cümlədən bank təcrübəsi ilə bağlı təhlili yekunlaşdıraraq, bir daha qısaca olaraq ən xarakterik yanlış, qeyri-dəqiq və ya sadəcə olaraq səhv, bizim nöqteyi-nəzərimizdən aşağıdakı fenomenin xüsusiyyətlərini qeyd etmək tövsiyə olunur. ayrı-ayrı müəlliflərin rəsmi sənədlərində və nəşrlərində nəzərə alınması. Onları aşağıdakı üç qrupa bölmək olar.
"Müraciət yeri"nin xüsusiyyətləri
korporativ idarəetmə:
Korporativ idarəetmə konsepsiyasının və praktikasının yalnız səhmdar cəmiyyətlərə yayılması;
Korporativ idarəetmənin yalnız bazardan investisiya cəlb edən səhmdar cəmiyyətlərinə genişlənməsi;
Korporativ idarəetmənin yalnız səhmləri bazarda sərbəst satılan açıq səhmdar cəmiyyətlərinə şamil edilməsi;
Yalnız korporativ idarəetmənin genişləndirilməsi ən böyük şirkətlər(korporasiyalar).
Korporativ idarəetmənin subyekt tərkibinin xüsusiyyətləri:
Korporativ idarəetmədə iştirakçıların sayının iki subyekt - direktorlar şurası (şura) və yüksək səviyyəli menecerlərlə məhdudlaşdırılması;
Korporativ idarəetmədə iştirakçıların sayının iki subyektlə məhdudlaşdırılması - şirkətin iştirakçıları (sahibləri) və yüksək səviyyəli menecerlər;
Korporativ idarəetmədə iştirakçıların sayının iki subyekt - iştirakçıların ümumi yığıncağı və şirkətin direktorlar şurası tərəfindən məhdudlaşdırılması.
Korporativ idarəetməni daha çox və ya daha az sayda tərəflər arasında münasibətlər toplusu (kompleks) kimi şərh edərkən mahiyyətcə eyni xüsusiyyətlərin başqa bir versiyası təqdim edilə bilər.
Korporativ idarəetmənin məzmunu və ya mahiyyətinin xüsusiyyətləri:
Ümumilikdə təsərrüfat subyektinin rəhbərliyi ilə korporativ idarəetmənin eyniləşdirilməsi;
Təşkilatda baş verən hansı proseslərin korporativ idarəetmə ilə əhatə olunduğu (ola bilər) məsələsində fikir ayrılıqları;
Korporativ idarəetmənin mahiyyəti haqqında sualın bu cür idarəetmənin vasitələri və alətləri haqqında sualla əvəz edilməsi;
Korporativ idarəetmənin mahiyyətinin (məqsədinin) məhdudlaşdırılması (məsələn, onun ya şirkətin dəyərinin artmasına, ya da xarici maliyyələşdirmənin cəlb edilməsini asanlaşdırmağa, ya da mənfəətin artmasına qədər azaldılması) və ya qismən, hərtərəfli nümayiş etdirilməsi. o;
Korporativ idarəetmənin məzmununun birtərəfli xüsusiyyətləri (məsələn, yalnız şirkət iştirakçılarının və ya onları təmsil edən orqanların rəhbərliyin hərəkətləri üzərində nəzarətinə gəldikdə);
Korporativ idarəetmənin ola bilməyəcəyi idarəetmə prosesi (texnologiyaları) əvəzinə, müəyyən məqamların nəzərə alınması ümumi qaydalar və təşkilati strukturlar, "münasibətlər kompleksləri" və daha tez-tez - belə idarəetmənin arzu olunan effektləri;
İdarəetmə prosesində şirkət sahiblərinin (onları təmsil edən orqanların) funksiyalarının məhdud şərhi (məsələn, bu cür funksiyaların əsasən nəzarət funksiyalarına endirilməsi).
Korporativ idarəetmənin mahiyyətinə dair həddindən artıq lakonik təriflər də mövcuddur ki, bu da onların üstünlüklərini və mənfi cəhətlərini birmənalı qiymətləndirməyə imkan vermir. Bu mənada indikator nümunəsi aşağıdakı çərçivə tərifidir: “Korporativ idarəetmə, onların maraqları kimi sinergiyaya nail olmaq üçün... birgə fəaliyyətlər, və onların xarici mühitlə əlaqələri”21.
21 Dubrovski V.J., Romanova O.A., Tatarkin A.İ., Tkachenko İ.M. Korporativ inkişafın dinamikası. - M.: Elm. 2004. S. 55.
Korporativ idarəetmə “cəmiyyətdə üstünlük təşkil edən dəyərlərin nəticəsi olan” münasibətlər sistemidir22.
Yuxarıda təhlil edilən və qeyd olunan hər şey, görünür, təhlil edilən hadisənin aşağıdakı ətraflı tərifini təklif etməyə imkan verir.
Kommersiya bankına münasibətdə korporativ idarəetmə -
bu, strateji məsələlər üzrə qərarların işlənib hazırlanması, qəbulu, icrasının gedişatının monitorinqi (zəruri hallarda nəzarət nəticələrinin təhlili əsasında sonradan düzəlişlər) üçün innovativ proses olan bankda ümumi idarəetmə prosesinin xüsusi hissəsidir. bankın mülkiyyətçilərinin orqanlarının (ümumi yığıncaq, şura, digər orqanlar) bilavasitə iştirak etdiyi idarəetmə funksiyalarının mülkiyyətçilər və muzdlu menecerlər arasında bölüşdürülməsinə əsaslanan bank inkişafı, dolayısı ilə isə bankın rəhbərliyi və onun bütün işçi qüvvəsi, habelə tənzimləyici orqanlar və digər maraqlı tərəflər kimi qanun çərçivəsində kifayət qədər açıqlıq və son məqsədlə aparılan uzunmüddətli sabit, böhransız və iqtisadi effektiv inkişaf bank, onun fəaliyyətində maraqlı olan bütün tərəflərin maraqlarını nəzərə alaraq.
IN bu tərif, inanırıq ki, bir neçə əsas məqam.
1. Bankın inkişafının strateji məsələləri mütləq uzunmüddətli deyil, əslində bank üçün onun gələcəyi ilə bağlı ən vacib məsələlərdir (proqnozlaşdırılan üçün
22 Lyapunov S. Rusiyada korporativ idarəetmənin bəzi məsələləri haqqında // İdarəetmə nəzəriyyəsi və təcrübəsi problemləri. 2001. № 6.
perspektiv) 23. Bu məsələlər üzrə yekun qərarları yalnız bankın sahiblərinin orqanları (ümumi yığıncaq və şura) qəbul edə bilər, lakin bankın hazırkı rəhbərliyinin icra orqanları belə qərarların layihələrinin hazırlanmasında fəal iştirak edirlər. Bu mənada korporativ idarəetmə təşkilatda idarəetmə (təhlil, planlaşdırma və nəzarət, lakin operativ idarəetmə deyil), strateji, gündəlik olmayan, idarəetmə prosesinin “üst təbəqəsi” deməkdir.
Bunun sadə nəticəsi korporativ (strateji) idarəetmə funksiyalarının cari idarəetmə funksiyaları ilə mənalı şəkildə qarışdırılmasının yolverilməzliyidir. Bir az fərqli sual: eyni şəxslər hər iki idarəetmə növü ilə məşğul ola bilərlərmi? Fikrimizcə, sonuncu, məsələn, bəzi sahiblər və ya hətta səhmdarlar şurasının üzvləri eyni vaxtda top menecmentin üzvləridirsə və effektiv menecer kimi özünü sübut etmişsə, sonuncu istisna edilmir.
Bu blokun ən mühüm komponenti bankın mülkiyyətçi orqanlarının qərarlarının qəbulu və icrası mexanizmləri, yəni strateji (korporativ) idarəetmənin özünün həyata keçirilməsidir. Bankın ali idarəetmə orqanlarının qərarlarının qəbulu və icrası mexanizmlərinin bu hissəsinə malik olduğunu göstərən formal göstəricilər (işarələr) korporativ idarəetmə prosedurlarını rəsmiləşdirən daxili sənədlərin mövcudluğu hesab edilə bilər24.
23 Artıq məqaləsinə istinad etdiyimiz S. E. Eqorov hələ 2001-ci ildə yazırdı ki, korporativ idarəetmənin əsas komponentləri arasında “Mən kredit təşkilatında ümumi bank məqsədləri aydın şəkildə formalaşdırılmalı olan onun inkişafı strategiyasının olmasını adlandırardım. .” (ARB bülleteni. 2001. No 14).
24 Xüsusilə bax: “Daxili işlərin təşkili haqqında
kredit təşkilatlarında və bank işində nəzarət
Eyni vaxtda bu sual qeyri-rəsmi (keyfiyyətli) yanaşmanı, yəni korporativ idarəetmənin keyfiyyətinin qiymətləndirilməsini tələb edir. Hansı göstəricilərə (göstəricilərə) əsasən, bu cür keyfiyyəti, konkret olaraq bizim real şəraitimizdə mühakimə edə bilərik?Məncə, müvafiq praktiki təcrübə toplandıqca bu suala məqbul cavab veriləcək.
Buna baxmayaraq, bu suala cavab variantları artıq təklif olunur. Beləliklə, Rusiya banklarından birinin rəhbəri hesab edir ki, “korporativ idarəetmənin keyfiyyətini qiymətləndirmək üçün istifadə edilə bilən ən azı dörd mühüm göstərici var”25: mülkiyyət strukturunun şəffaflığı; korporativ hesabatların şəffaflığı və etibarlılığı; daxili nəzarət xidmətinin təşkili dərəcəsi; daxili nəzarət sisteminin effektivliyi.
Amma mülkiyyət strukturunun (sahiblərinin) şəffaflığı özlüyündə bu strukturun effektivliyindən, bankda idarəetmənin effektivliyindən xəbər vermir. Eynilə, bankın hesabatlarının şəffaflığı və etibarlılığı səmərəlilik və keyfiyyət haqqında heç nə deməyə bilər. Üstəlik, üçüncü və dördüncü məqamları çətin ki, ayrı-ayrı göstəricilər hesab etmək olar. Gördüyümüz kimi, məsələnin həqiqətən də əlavə araşdırmaya ehtiyacı var.
2. Maraqlı tərəflər və onların maraqları. Bu aspektdə korporativ idarəetmənin əsasını dəyişən şəraitdə ağlabatan, qanuni, münaqişəsiz idarəetmənin formalaşdırılması və saxlanması təşkil edir.
qruplar": Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının 16 dekabr 2003-cü il tarixli, 242 nömrəli Əsasnaməsi; “Kredit təşkilatlarında daxili nəzarətin təşkilinin auditinin aparılmasına dair metodiki tövsiyələr”: 24 mart 2005-ci il tarixli, 47-T nömrəli məktubuna 1 nömrəli əlavə; Larina L. Fərman. məqalə//Moskvada bank işi. 2004. № 10.
25 Şişkin A. Fərman. məqalə//Yəni orada.
arasında bank daxilində və xaricində güclü, səmərəli və qarşılıqlı faydalı əlaqələr:
Müxtəlif sahib qrupları (böyük və azlıq);
Mülkiyyətçilər (ümumi yığıncaq və şura tərəfindən təmsil olunur) və muzdlu idarəçilər;
Müxtəlif idarəetmə qrupları;
Sahibkarlar və digər işçilər;
Rəhbərlik və digər işçilər;
Müxtəlif işçi qrupları;
Bank və cəmiyyət (cəmiyyəti təmsil edən orqanlar və təşkilatlar) arasında.
Bu cür əlaqələrin qurulmasında və inkişaf etdirilməsində bankın idarə heyəti həlledici rol oynaya bilər və oynamalıdır ki, bu zaman o, bu münasibətlərin bütün tərəflərinin rəylərinə etibar etmək hüququna və öhdəliyinə malikdir.
3. Korporativ idarəetmənin açıq (şəffaf) xarakteri. Banklar qarşısında duran əsas tələblərdən biri onların müvafiq (rasional) şəffaflıq səviyyəsinə - bankın vəziyyətini əks etdirən və bazar iştirakçılarına və bütün maraqlı tərəflərə keyfiyyətlə bağlı öz mülahizələrini formalaşdırmağa imkan verən məlumatların açıqlanmasına riayət etmələrinin zəruriliyidir. banklarda idarəetmə.
Bazel Komitəsi və Rusiya Bankı bankların ən azı aşağıdakı məlumatları ictimaiyyətə açıqlamasını zəruri və faydalı hesab edirlər26:
Direktorlar Şurasının strukturu (tərkibi və peşəkar ixtisasşura üzvləri, komitələr);
26 Məsələn, bax: Luntovsky G Fərmanı. məqalə//İzvestiya. 2003. 23 aprel Rusiya Bankının sənədlərinə də baxın: 14 aprel 2003-cü il tarixli, № 1270-U “Kredit təşkilatlarının və bank (konsolidasiya edilmiş) qruplarının dərc edilmiş hesabatları haqqında” Direktiv; 30 iyul 2002-ci il tarixli, 191 nömrəli “Birləşdirilmiş hesabat haqqında” Əsasnamə. və s.
İdarəetmə strukturu (məsuliyyətlər, hesabatlılıq, ixtisas və təcrübə);
Bankın əsas strukturu (bölmələr, daxili təşkilati strukturu);
Bankda istifadə olunan maddi həvəsləndirmə sistemi haqqında məlumat (əmək haqqı sahəsində siyasət, yüksək menecerin mükafatlandırılması, bonuslar, opsionlar);
Asılı şirkətlər və əlaqəli tərəflərlə əməliyyatların xarakteri və həcmi27.
Onu da qeyd edək ki, bankın özündə şəffaflıq çox vacibdir. Hər bir iştirakçı qrupunun, bütün bank idarəetmə orqanlarının və onların üzvlərinin, bütün bölmələrin və onların rəhbərlərinin, bütün kateqoriyalı işçilərin hüquq və vəzifələri də aydın və aydın şəkildə ifadə edilməlidir.
4. İnnovasiya prosesi hələ hamı tərəfindən qəbul edilmiş “nümunə” çevrilməmiş yeni və yaradıcı prosesdir.
Korporativ idarəetmə bir məhsuldur tarixi inkişaf. Bu, ayrı-ayrı ölkələrdə formalardakı fərqləri və onun mükəmməllik səviyyəsini izah edir. Sonuncu, fikrimizcə, bir çox amillərlə müəyyən edilir, bunlardan əsasları nəzərə alınmalıdır
27 Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının sənədlərinə baxın: 14 may 2003-cü il tarixli, 227 nömrəli “Kredit təşkilatlarının filialları haqqında uçotun aparılması və məlumatların təqdim edilməsi qaydası haqqında” Əsasnamə;; 11 iyul 2003-cü il tarixli, 107-T nömrəli məktub “Hüquqi və/və ya təsnifləşdirmə şərtləri haqqında” şəxslər müqavilə ilə bağlı bir qrup şəxsə”; 10 sentyabr 2004-cü il tarixli, 106-T nömrəli məktub “Bir borcalan və ya əlaqəli borcalanlar qrupu (N6) üzrə riskin maksimum məbləği üçün standartın hesablanması haqqında”.
Həmçinin bax: Slivchenko A. Açıqlıq effektiv korporativ idarəetmənin açarıdır//Qiymətli Kağızlar Bazarı. 2003. № 8; Poluyaxtov I.L. Korporativ idarəetmə təcrübəsi: əlaqəli tərəflərlə əməliyyatlar//Əməliyyat idarəetməsi və strateji idarəetmə V kommersiya bankı. 2005. № 6.
səviyyəsi, bazar iqtisadiyyatının yetkinliyi və xarici mühitin təsiri. Eyni zamanda, korporativ idarəetmə bazar iqtisadiyyatının bəzi ziddiyyətlərini yumşaltmaq və həll etmək mexanizmi kimi başa düşülə bilər. Bu məhsul və ya mexanizm təkamül etməyə davam edir.
Xülasə edərək, əsas şeyi bir daha vurğulaya bilərik. Korporativ idarəetmə qanunun aliliyinə əsaslanan səmərəli bazar iqtisadiyyatının yaradılmasında əsas məsələ kimi nəzərdən keçirilir. Menecerlərin və sahiblərin səlahiyyətlərindən sui-istifadəsi həm yerli, həm də xarici investorlara ziyan vurur. Ölkənin bir çox müəssisələrində idarəetmənin keyfiyyətinin aşağı olması investisiya mühitinə son dərəcə mənfi təsir göstərir və ardıcıl iqtisadi artım üçün zəruri olan investisiyaların axınına mane olur.
Xarici kapitalın cəlb edilməsində maraqlı olan ölkələr getdikcə daha çox dərk edirlər ki, milli şirkətlərin korporativ idarəetmə prinsiplərinə riayət etməsi kapitalın cəlb edilməsi uğrunda rəqabətdə həlledici amillərdən biridir. Bu
investorların çoxluğu, ucuz və sabit maliyyə mənbələri.
Ədəbiyyat
1. Bank işi: idarəetmə və texnologiya: Dərslik. universitetlər üçün dərslik//Red. prof. A. M. Tavasiyeva. - M.: İNITİ-DİNA, 2001.
2. Galbraith J. Yeni sənaye cəmiyyəti: Trans. ingilis dilindən J. Galbraith. - M.: “AST Nəşriyyatı” MMC: “Tranzit-kitab” MMC; - Sankt-Peterburq: Tegga Rapia Biisa, 2004.
3. Dubrovsky V.J., Romanova O.A, Tatarkin A.I, Tkachenko I.M. Korporativ inkişafın dinamikası. - M.: Elm. 2004.
4. Kukura S.P. Korporativ idarəetmə nəzəriyyəsi. - M.: İqtisadiyyat, 2004.
5. Biznes və banklar. 2003. № 11.
6. Moskvada bank işi. 2002. № 12; 2004. № 10, 12; 2005. № 8; 2006. № 2.
7. ARB bülleteni. 2001. № 14; 2005. № 5.
8. Pul və kredit. 2004. № 9.
9. İdarəetmə nəzəriyyəsi və praktikasının problemləri. 2001. № 6.
10. Kommersiya bankında operativ idarəetmə və strateji idarəetmə. 2005. № 6.
11. Qiymətli kağızlar bazarı. 2003. № 8.
Məqalə 29 iyun 2007-ci ildə redaktor tərəfindən qəbul edilmişdir
PhD (Tarix), Rusiya Sənayeçilər və Sahibkarlar İttifaqının Birinci İcraçı Vitse-Prezidenti
KORPORATİV İDARƏETMƏ KEYFİYYƏTİ RƏQABƏTLİLİK SƏVİYYƏSİNİN ARTIŞINA TƏSİR EDƏN AMİL KİMİ
Məlumdur ki, seçilmiş strategiya, idarəetmə səriştələri, qiymətli resurs və bazar nişinin mövcudluğu hər hansı bir şirkətin fəaliyyətinin asılı olduğu yeganə amillər deyil, investisiya kapitalına çıxış olmadan şirkətin uğuru mümkün deyil. Nəzərə almaq lazımdır ki, sərmayədarlar səmərəli idarəetmə sistemi və əməliyyat monitorinqi sistemi olmayan şirkətə böyük vəsait yatırmazlar. İnvestorlar dəqiq korporativ idarəetmə sisteminə malik olan şirkətin səhmləri üçün böyük bonus məbləği ödəməyə hazırdırlar. Korporativ idarəetmə keyfiyyəti indi investisiya məsələləri ilə bağlı qərar qəbul etmə prosesinə təsir edən ən mühüm amillərdən biridir.
Korporativ idarəetməni şirkətin məqsədlərini, bu məqsədlərə nail olmaq vasitələrini və davam edən fəaliyyətə nəzarət üsullarını müəyyən etmək üçün əsas, habelə səmərəliliyin və inkişafın artmasına, bazarın uğurlu işləməsi üçün zəruri olan investor inamının gücləndirilməsinə töhfə verən əsas amillərdən biri hesab edərək iqtisadiyyat, 1998-ci ildə Dünya Bankı korporativ idarəetmə təcrübələrinin vəziyyətini yaxşılaşdırmaq üçün qlobal proqram başlatdı. Bu məqsədlə 1999-cu il Korporativ İdarəetmə Prinsipləri hazırlanmış və təsdiq edilmişdir İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatı (bundan sonra OECD adlandırılacaq)” həm OECD, həm də qeyri-OECD ölkələrində qanunvericilik və tənzimləmə təşəbbüsləri üçün xüsusi tövsiyələri özündə əks etdirən sənəddir (bundan sonra Prinsiplər).
İƏİT ölkələrinin yaxşı idarəetmə təcrübələrinin inkişafı üçün zəruri hesab etdiyi əsasları təşkil edən prinsiplər bunlardır:
OECD Korporativ İdarəetmə Prinsipləri məcburi xarakter daşımır və ölkələrə (yalnız OECD üzvləri deyil) öz korporativ idarəetmə məcəllələrini və alətlərini hazırlayarkən ümumi qəbul edilmiş qaydaları təhlil etmək imkanı verir. Müəyyən edilmişdir ki, korporativ idarəetmə məcəllələrini rəhbər tutan əksər ölkələrdə onlarda olan tövsiyə və qaydalar bu və ya digər dərəcədə OECD Prinsiplərinə yaxındır. ACCA və KPMG “Korporativ İdarəetmə Prinsipləri və Uyğunluq üçün Mexanizmlərin Uyğunlaşdırılması” adlı birgə araşdırmada (2014) korporativ idarəetmə məcəlləsini müəyyən bir ölkədə korporativ idarəetmə sahəsində əsas tələblərin əksəriyyətini əhatə edən alət kimi müəyyən edir. Bir qayda olaraq, o, hökumət və ya ölkənin birja inzibatçısı tərəfindən təqdim edilir; Kod şirkətlərə aiddir qiymətli kağızlar birjalarda siyahıya alınmışdır. Uyğunluq könüllü ola bilər, “riayət et və ya izah et” prinsipi əsasında (prinsiplərə əsaslanan yanaşma) və ya qanunvericiliyə uyğun olaraq məcburi (qaydalara əsaslanan yanaşma), məsələn, məlumatların açıqlanması sahəsində və ya məcəlləyə uyğunluq ola bilər. paketə daxildir məcburi şərtlər birjada listinq üçün. Hazırda inkişaf etmiş ölkələrin əksəriyyətində qeyri-hökumət peşə assosiasiyalarının təşəbbüsü ilə hazırlanmış və könüllülük əsasında biznes ictimaiyyətində geniş qəbul edilmiş korporativ idarəetmə məcəllələri mövcuddur.
Beləliklə, İƏİT-in korporativ idarəetmə konsepsiyası dörd əsas sütun üzərində qurulub:
Prinsiplərin, milli kodekslərin tövsiyələrinə uyğunluq dərəcəsi və korporativ idarəetmə mexanizmləri kompleksinin tətbiqinin effektivliyi onun şirkətdə keyfiyyətini müəyyən edir. Korporativ idarəetmənin keyfiyyətiənənəvi olaraq reytinq agentlikləri, investisiya firmaları və tədqiqatçılar tərəfindən tərtib edilən korporativ idarəetmə reytinqləri vasitəsilə qiymətləndirilir. Reytinq şirkətlərdə korporativ idarəetmə mexanizmləri arasında qarşılıqlı əlaqənin inkişaf səviyyəsini və effektivliyini əks etdirmək üçün nəzərdə tutulub.
